ABD Ekonomisi 3. Çeyrekte Beklentileri Aştı
ABD Ekonomik Analiz Bürosü'nün (BEA) açıkladığı öncü tahminlere göre, ABD'nin ekonomik büyümesi üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış bazda yüzde 2,2'den yüzde 3,4'e hızlanarak yüzde 3,2 olan piyasa beklentilerini geride bıraktı. Daha güçlü olan bu genişleme; özel yatırımlar, tüketici harcamaları ve kamu harcamalarındaki artışlardan kaynaklanırken, zayıflayan ihracat ve artan ithalat bu artışı kısmen dengeledi.
İkinci çeyrekle karşılaştırıldığında bu ivmelenme temel olarak daha güçlü yatırımlardan ve kamu harcamalarındaki yükselişten kaynaklanırken, dış ticaret büyüme üzerinde daha büyük bir baskı yarattı. Rapor, net ihracatın olumsuz katkısına rağmen yurtiçi ekonomik aktivitedeki direncin devam ettiğini ortaya koydu.
Yatırımlar ve Stok Birikimi Büyümenin Ana Sürücüsü Oldu
Yatırımlar, özel stoklar ve ekipman harcamalarındaki artışların öncülüğünde hızlanmanın en büyük sürücüsü oldu. Stok birikimi toptan ticaret ve imalat sektörlerinde, özellikle de dayanıksız tüketim malları endüstrilerinde yoğunlaştı. Bu arada ekipman yatırımlarına bilgi işlem ekipmanları, özellikle bilgisayarlar ve çevre birimleri liderlik etti.
Bu güç, Eylül ayına ait sermaye malı ithalatının yüzde 7,5 oranında yani yaklaşık 10,9 milyar dolar fırladığını gösteren eylül ayı öncü ticaret raporuyla tutarlılık gösterdi. Bununla birlikte, ithal sermaye mallarındaki artış aynı zamanda olumsuz ticaret dengesine de katkıda bulunarak daha güçlü yatırım talebinin net ihracattan kaynaklanan bir düşüşle nasıl aynı anda gerçekleşebileceğini gösterdi.
BEA, düşen ihracatın ana kaynağı olarak petrol ve ilgili ürünleri işaret ederken, ithalattaki artışa ise sermaye mallarının liderlik ettiğini bildirdi.
Tüketici Harcamaları ve Güçlü Özel Yurtiçi Talep
Tüketici harcamaları da hem mal hem de hizmet sektörlerinde genişlemeye devam etti. Hizmet sektöründeki büyümenin başında sağlık hizmetleri (özellikle hastaneler ve ayakta tedavi hizmetleri) ile restoranlar ve konaklama yerleri geldi. Mallar arasında ise reçeteli ilaçlar önemli bir katkı sağladı.
Daha da önemlisi, özel yerli alıcılara yönelik reel nihai satışlar yıllık bazda yüzde 4,6'dan yüzde 4,9'a hızlandı. Bu durum, stoklar, net ihracat ve kamu harcamaları hariç tutulduğunda bile alttaki özel talebin güçlü kaldığını gösterdi. Bu iyileşme, üçüncü çeyrekteki güçlü genişlemenin sadece stok birikimine bağlı olmadığını, hanehalkı tüketimi ile özel sabit yatırımların da ciddi destek sağladığını ortaya koydu.
Güçlü Büyüme Eşliğinde Çeyreklik Enflasyonda Yavaşlama
Daha güçlü büyüme performansına çeyreklik enflasyonda bir yavaşlama eşlik etti. Yıllıklandırılmış PCE (kişisel tüketim harcamaları) fiyat endeksi yüzde 5,0'ten yüzde 2,1'e gerilerken, çekirdek PCE enflasyonu yüzde 3,3'ten yüzde 2,5'e düştü. Gayri safi yurtiçi alımlar fiyat endeksi de yüzde 5,6'dan yüzde 3,0'e geriledi.
Bu rakamlar bir arada değerlendirildiğinde, enflasyon baskılarının tamamen kontrol altına alındığı kesinleşmemiş olsa da dirençli ekonomik aktivitenin daha yavaş çeyreklik fiyat artışlarıyla aynı döneme denk geldiğini gösteriyor. Ayrı olarak yayımlanan eylül ayı PCE verileri, çeyrek sonundaki fiyat gelişmelerine ilişkin daha ayrıntılı bir değerlendirme sunacak.
Genel olarak GSYİH raporu, manşet büyüme sürprizinin ötesinde daha dengeli bir ekonomik tablo sunarak, yavaşlayan çeyreklik fiyat artışlarıyla birlikte güçlü bir temel yurtiçi talebe işaret ediyor.
2026 Üçüncü Çeyrek GSYİH Verileri ve Büyüme Bileşenleri
ABD Ekonomik Analiz Bürosü (BEA) tarafından 29 Ekim 2026'da açıklanan Q3 2026 öncü GSYİH tahminine göre, reel GSYİH büyümesi yıllıklandırılmış bazda %3,4 olarak gerçekleşti. Manşet konsensüs beklentisi %3,2 seviyesindeydi ve bu durum 0,2 yüzde puanlık yukarı yönlü bir sürprize işaret etti.
Büyümeye ana katkı veren bileşenler arasında özel yatırımlar (stoklar ve ekipman öncülüğünde artış), tüketici harcamaları (mal ve hizmetlerde genel artış) ve kamu harcamaları (federal savunma dışı harcamaları yansıtacak şekilde) yer aldı. İhracat petrol ürünleri öncülüğünde düşerken, otomotiv hariç sermaye malları öncülüğünde ithalat artış kaydetti.
