Ekim Ayı İstihdam Verileri Beklentileri Geride Bıraktı
Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından kısa süre önce yayımlanan verilere göre, ABD ekonomisi Ekim ayında mevsimsel etkilerden arındırılmış olarak 165.000 yeni istihdam yarattı. Bu rakam, ekonomistlerin önceden tahmin ettiği 59.000 seviyesinin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Aynı dönemde işsizlik oranı hafif bir düşüşle %4,1 seviyesine geriledi. Bununla birlikte, ortalama saatlik kazançlar ilgili ayda %0,4 oranında artarken, yıllık bazda %3,1'lik bir artış kaydetti.
Güçlü aylık istihdam artışları özellikle profesyonel ve iş hizmetleri (70.000); sağlık ve sosyal yardım (55.000); ile ulaştırma (24.800) sektörlerinde gerçekleşti. Buna karşılık eğlence ve konaklama (13.000), toptan ticaret (9.100) ve inşaat (3.000) sektörlerinde ise istihdam kaybı yaşandı.
Önceki Ayların Verilerinde Yukarı Yönlü Revizyonlar
Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), önceki iki aya ait istihdam artış verilerini de anlamlı ölçüde yukarı yönlü revize etti. Yapılan güncellemelere göre, ekonomi Eylül ayında ilk başta rapor edilenden 31.000 daha fazla olmak üzere 60.000 istihdam ekledi.
Ağustos ayındaki istihdam artışları ise ilk başta açıklanan rakamdan 53.000 daha yüksek gerçekleşerek toplamda 186.000'e ulaştı.
Bütün bu ekonomik göstergelerin faiz oranları açısından ne anlama geldiği, Wall Street ve yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor.
Ekonomide Güç Sinyalleri ve Uzman Değerlendirmeleri
İran'daki savaştan kaynaklanan yüksek fiyatların, ABD gayri safi yurtiçi hasılasının üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketiciler üzerinde baskı yaratabileceğine dair uzun süredir devam eden endişeler bulunuyordu. Ancak açıklanan Ekim ayı istihdam raporu bunun tam tersini ortaya koydu.
İçinde beğenmeyecek bir şey bulmak için oldukça dikkatli bakmanız gerekir. Gerçekten ama gerçekten iyi bir rapor ve genel olarak beklentilerden daha güçlü, bir süredir gelen en iyi rapor olduğunu söyleyebilirsiniz. — Dan North, Allianz Trade North America Kıdemli Ekonomisti
CNBC'ye değerlendirmelerde bulunan Allianz Trade North America Kıdemli Ekonomisti Dan North, "İçinde beğenmeyecek bir şey bulmak için oldukça dikkatli bakmanız gerekir" ifadelerini kullanarak rapordan duyduğu memnuniyeti dile getirdi.
Dan North değerlendirmesini şu sözlerle sürdürdü:
"Gerçekten ama gerçekten iyi bir rapor ve genel olarak beklentilerden daha güçlü, bir süredir gelen en iyi rapor olduğunu söyleyebilirsiniz. Benim 'istikrar arz eden ancak belki de heyecan verici olmayan iş gücü piyasası' olarak adlandırdığım durumla oldukça uyumlu."
Sektörel Dağılım ve Tüketici Harcamalarının Rolü
Özellikle profesyonel ve iş hizmetleri sektöründeki büyük artışlar, bu alanların çoğunun yüksek maaşlı işler olmasından ötürü genel ekonomik gücü doğrudan yansıtıyor.
Daha önceki raporlarda istihdam artışları büyük ölçüde, ekonomik döngünün herhangi bir aşamasında büyüme gösterebilen sağlık ve sosyal yardım sektöründen kaynaklanıyordu.
İstihdam raporları, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını nasıl belirleyeceğini doğrudan etkileyebilir. Çünkü insanlar bir işe sahip olduklarında genellikle harcayacak paraları olur ve tüketici harcamaları ABD gayri safi yurtiçi hasılasının (GSYH) çoğunluğunu oluşturur.
Piyasalar ve Kötü Haber İyi Haber Psikolojisi
Son yıllarda yatırımcıların güçlü istihdam raporlarını olumsuz bir gelişme olarak algıladığı bir "kötü haber iyi haber" psikolojisi hâkimdi. Bunun temel nedeni, güçlü verilerin daha yüksek veya kalıcı olarak yüksek enflasyona yol açmasının muhtemel olması ve bunun da ABD Merkez Bankası'nı faiz artırmaya zorlayarak hisse senetlerini olumsuz etkileyebilecek olmasıydı.
Federal Open Market Committee (FOMC) üyelerinin faiz artırma olasılığını değerlendirmek için CME Group'un FedWatch aracına bakılabilir. Bu araç, FOMC'nin önümüzdeki toplantılarda ne yapacağına dair olasılıkları belirlemek için 30 günlük vadeli işlemleri inceliyor.
5 Kasım tarihinde, FOMC'nin yılın son toplantısında faiz artırımı yapma ihtimali yaklaşık %67 seviyesindeydi. 6 Kasım tarihindeki istihdam raporunun ardından bu oran %78'in üzerine sıçradı.
Geleceğe Bakış: Fed'in Yolu ve Enflasyon Verileri
Sonuç olarak istihdam raporu, yatırımcıların kalıcı enflasyon konusunda daha fazla endişelenmesine neden oldu ve Fed'in yılın son toplantısında harekete geçeceği inancını güçlendirdi. Önümüzdeki döneme bakan yatırımcılar, şimdiden bugünden 2027 yılının sonuna kadar iki faiz artırımı daha bekliyor. Ancak bu olasılıkların sıklıkla değiştiğini akılda tutmak gerekiyor.
Gerçekte bu rapora çok fazla anlam yüklememek gerekebilir. Bu yıl istihdam raporları ve revizyonlar o kadar sık değişti ki, yalnızca tek bir raporun verilerine inanmak oldukça güç.
Fed'in Aralık ayındaki toplantısına kadar önümüzdeki süreçte açıklanacak enflasyon verileri ve Aralık ayı istihdam raporu tamamen farklı gelerek mevcut anlatıyı değiştirebilir. Dolayısıyla Ekim raporu Aralık ayındaki bir Fed faiz artırımını desteklese de, bugünden o zamana kadar pek çok şeyin değişebileceği unutulmamalıdır.
