ABD Ekonomisi Seçim Öncesi Direnç Gösterdi
Amerika Birleşik Devletleri ekonomisi, Perşembe günü açıklanan hükümet raporuna göre Eylül ayında sona eren üç aylık dönemde büyüme kaydetti. Bu veriler, önümüzdeki Salı günü gerçekleştirilecek olan ara seçimler öncesinde ülke ekonomisinin durumuna dair sunulan son kapsamlı tablo olma özelliğini taşıyor.
ABD Ticaret Bakanlığı tarafından paylaşılan verilere göre, Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH), Temmuz-Eylül dönemini kapsayan üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %3,4 oranında genişledi. Açıklanan bu büyüme oranı, ekonomistlerin %3,1 seviyesindeki beklentilerini belirgin bir şekilde aşmış durumda.
Büyüme Hız Kazandı: Önceki Çeyreklerin Üzerinde Performans
Üçüncü çeyrekte kaydedilen bu performans, Ticaret Bakanlığı'nın önceki verilerinde görülen %2,2'lik yıllıklandırılmış GSYH büyümesine kıyasla ciddi bir ivmelenmeyi temsil ediyor. Ekonomi, yılın ikinci çeyreğindeki durgun görünümden sıyrılarak daha güçlü bir patikaya girdi.
Yılın üçüncü çeyreğindeki bu büyüme oranı, aynı zamanda 2026 yılının ilk üç ayında kaydedilen %2,5'lik yıllıklandırılmış büyüme hızını da geride bıraktı. Hükümet raporunda, bu dönemdeki ekonomik genişlemenin birincil nedenleri olarak tüketici harcamalarındaki artış ve yatırımlardaki genel hızlanma vurgulandı.
Tüketici Harcamaları ve Yapay Zeka Yatırımları İtici Güç Oldu
ABD ekonomik faaliyetlerinin yaklaşık üçte ikisini oluşturan tüketici harcamaları, fiyatlardaki genel artışa rağmen üçüncü çeyrekte sağlam bir hızla yükselmeye devam etti. Veriler, hanehalkı harcamalarının enflasyonist baskılara karşı dirençli kaldığını gösteriyor.
Perşembe günü yayınlanan bu rapor bir ön tahmin niteliği taşıyor. İlgili kurum, önümüzdeki aylarda ek verileri değerlendirdikçe bu rakamları revize edebilecek. Öte yandan, yapay zeka (AI) teknolojilerine yönelik harcamalardaki büyük sıçrama, önceki çeyreklerde olduğu gibi ABD ekonomisini destekleyen temel unsurlardan biri oldu. Ülkenin en büyük teknoloji devleri, yapay zekayı işletebilmek için gerekli olan mikroçipler ve veri merkezlerine devasa fonlar aktarmayı sürdürdü.
İthalatın GSYH Üzerindeki Etkisi ve Enflasyon Baskısı
Yapay zeka yatırımları ekonomiyi canlandırsa da, GSYH hesaplama yöntemi nedeniyle teknik bir daralma etkisi de yarattı. Teknoloji firmalarının yapay zeka için kritik öneme sahip çok sayıda yarı iletkeni yurt dışından ithal etmesi, GSYH rakamını muhtemelen bir miktar aşağı çekti. Hükümetin GSYH formülü, toplam mal ve hizmet üretimini hesaplarken yabancı üretimi hariç tutmak için ithalat rakamlarını toplamdan düşmektedir.
Bu yılki ekonomik büyüme, Şubat ayı sonlarında patlak veren İran savaşıyla tetiklenen enflasyon dalgasının gölgesinde gerçekleşti. Artan fiyatlara tepki olarak, yatırımcıların enflasyonun getirileri eriteceği endişesiyle uzun vadeli ABD Hazine tahvili getirileri son aylarda keskin bir yükseliş gösterdi.
Finansal Sıkışıklık ve İstihdam Piyasasındaki Durum
Tahvil getirilerindeki bu artış; kredi kartları, otomobil kredileri ve konut kredileri (mortgage) gibi borçlanma araçlarının faizlerini yukarı çekerek tüketiciler üzerindeki finansal baskıyı artırma tehdidi oluşturuyor. Ancak buna rağmen ekonomi bazı alanlarda şaşırtıcı bir dayanıklılık sergiledi.
İstihdam piyasasında işe alımlar, önceki dönemlere göre daha yavaş bir hızda olsa da büyümeye devam etti. İşsizlik oranı ise tarihsel standartlara göre oldukça düşük seviyelerde kalmayı sürdürerek ekonomik aktiviteyi destekleyen bir diğer unsur oldu.
Fed Başkanı Kevin Warsh'tan İyimserlik ve Kararlılık Mesajı
Çarşamba günü Washington D.C.'de düzenlenen bir basın toplantısında konuşan ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh, yüksek enflasyonun yarattığı zorlukları kabul etmekle birlikte ABD'nin ekonomik performansı hakkında iyimser bir tablo çizdi.
Ekonomik faaliyet güçlü bir hızla genişliyor. Kısmen jeopolitik gelişmeler nedeniyle belirsizlik sürse de, iç harcamalar dirençli kaldı. - Kevin Warsh, Fed Başkanı
Warsh, jeopolitik risklere rağmen iç talebin gücünü koruduğunu belirterek ekonominin gidişatından memnun olduğunu ifade etti. Ancak enflasyonun hala hedeflenen seviyelerin üzerinde olması, para politikasında sıkı duruşun devam edeceği sinyalini verdi.
Faiz Kararları ve Aralık Ayı Beklentileri
Bu yıl fiyat artışlarının hızlanması, enflasyonu dizginlemekle görevli Fed yetkilileri için zorlu bir süreç başlattı. Merkez bankası, fiyat istikrarını sağlamak amacıyla geçen ay faiz oranlarını çeyrek puan (25 baz puan) artırmıştı. Bu hamle, son üç yıldaki ilk faiz artışı olarak kayıtlara geçti.
Çarşamba günkü toplantıda Fed, daha fazla ekonomik veriyi görmek adına faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Ancak politika yapıcılar, mevcut faiz seviyesinin enflasyonu düşürmek için yeterli olup olmadığını tartışırken 'sabırlarını yitirebilirler'. CME Group'un FedWatch aracına göre, piyasalar Aralık ayındaki toplantıda %85 ihtimalle yeni bir faiz artışı bekliyor.
Ekonomik Fren Riski ve Enflasyon Hedefi
Olası bir faiz artışı, ekonomide frene daha sert basılması anlamına geliyor. Bu durum, ekonomik büyümenin yavaşlaması ve iş gücü piyasasının ivme kaybetmesi riskini de beraberinde getiriyor. Mayıs ayında Fed başkanlığı koltuğuna oturan Warsh, enflasyonu %2 hedef seviyesine çekme sözünü her fırsatta yineliyor.
Enflasyonu düşürmek bizim sorumluluğumuzdur. - Kevin Warsh
Hükümetin son verilerine göre, Eylül ayında yıllık enflasyon %3,7 olarak gerçekleşti. Bu rakam, Fed'in %2'lik hedefinin hala bir puan üzerinde bulunuyor. Warsh, toplantının sonunda kararlılığını şu sözlerle vurguladı: 'Enflasyonu düşürmek bizim sorumluluğumuzdur.'
