Enflasyon Baskıları ve Tahvil Piyasasındaki Gelişmeler
Artan enflasyon oranları, tüketici fiyatlarındaki yükselişin Federal Reserve'in (Fed) aralık ayındaki yaklaşan toplantısında bir faiz artırımına gideceği yönündeki beklentileri yoğunlaştırmasıyla, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerini yeniden yüzde 5 seviyesine taşıdı. Ekim ayına ait ABD enflasyon rakamları, gıda ve konut maliyetlerinin öncülüğünde tahminleri geride bıraktı.
Gösterge niteliğindeki 10 yıllık Hazine tahvili getirileri 11.6 baz puan artış kaydederek yüzde 5 seviyesine geri döndü. CME FedWatch verilerine göre Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığı yüzde 90 seviyesine ulaştı. Daha sıkı bir para politikası izleneceği yönündeki beklentiler, Hazine tahvillerinde satış dalgalarını tetikleyerek getirilerin yukarı tırmanmasına neden oldu.
Kriter niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri, enflasyon oranının analistlerin beklentilerinin üzerine çıkmasıyla 11.6 baz puan artarak yüzde 5 eşiğine geri döndü ve Federal Reserve'ün aralık toplantısında faiz artırma ihtimalini güçlendirdi. Özellikle Fed'in para politikası değişikliklerine en duyarlı gösterge olan 2 yıllık Hazine tahvili getirileri, şahin beklentiler ortasında 18 baz puanlık sıçramayla yüzde 4.75 seviyesine çıktı.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Ekim Verileri
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), ekim ayında manşet enflasyonun bir önceki aya göre yüzde 0.4 arttığını ve analistlerin yüzde 0.3'lük tahminlerini aştığını bildirdi. Buna ek olarak BLS, oynak enerji ve işlenmemiş gıda bileşenlerini hariç tutan çekirdek enflasyon oranının yüzde 0.3 ilerleme kaydettiğini ve piyasa konsensüs tahminleri olan yüzde 0.2'yi geride bıraktığını açıkladı.
BLS raporu, en belirgin fiyat artışlarının CNBC tarafından da vurgulandığı üzere gıda ve konut sektörlerinde gerçekleştiğini ortaya koydu. Bu durum, temel tüketici kategorilerindeki kalıcı fiyat baskılarının enflasyonu kontrol altına alma çabalarını karmaşıklaştırabilecek olması nedeniyle Federal Reserve açısından özellikle büyük bir önem taşıyor.
Sonuç olarak CME FedWatch Aracı, ABD merkez bankasının yaklaşan toplantısında gösterge faiz oranını 25 baz puan artıracağına dair piyasa tarafından fiyatlanan olasılığın yüzde 90 olduğunu gösterirken, bunu 50 baz puanlık bir artış için yüzde 9.5'lik bir ihtimal takip etti. Bu tablo, 25 baz puanlık bir artış için yüzde 72 olasılık ve 50 baz puanlık bir hareket için sıfır olasılık işaret eden önceki okumalarla keskin bir tezat oluşturuyor.
Tahvil Piyasasındaki Fiyatlama Mekanizmaları
ABD Hazine tahvili getirileri, yatırımcıların daha yüksek faiz oranları ve yeni ihraç edilen borçlanma senetlerinde potansiyel olarak daha cazip getiriler beklentisiyle tahvil pozisyonlarını ayarlamasıyla birlikte, Federal Reserve'den daha kısıtlayıcı bir para politikası duruşu beklentilerinin artması ortasında yükselme eğilimi gösteriyor.
Bu değişim, Hazine piyasasında satış baskısı yaratarak tahvil fiyatlarını aşağı yönlü itebilir. Tahvil fiyatları ve getirileri ters yönlü hareket ettiğinden, satış dalgası getirileri yukarıya doğru iter ve bu durum faiz oranına ilişkin piyasa yeniden fiyatlamalarını ile daha geniş finansal koşulları yansıtır.
10 Yıllık ABD Hazine Tahvili Getirilerinde Teknik Görünüm
Teknik açıdan bakıldığında, ABD Hazine tahvili getirileri yukarı yönlü bir yörünge izliyor. Önemli teknik gözlemler arasında trend bağlamı öne çıkıyor: Günlük zaman diliminde getiriler, 100 günlük ve 200 günlük Basit Hareketli Ortalamalarının (SMA) rahatça üzerinde işlem görerek boğa momentumu sergiliyor. Özellikle getiriler, 100 günlük Basit Hareketli Ortalama ve yapısal destek bölgesinden toparlanarak boğa eğilimini güçlendirdi.
Momentum göstergeleri cephesinde, hem Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama (MACD) hem de Göreceli Güç Endeksi (RSI) multi-aylık dip seviyelerinden yukarı doğru eğilim gösteriyor; bu da yukarı yönlü bir impulsun kısa vadede güçlenebileceğine işaret ediyor. Ek olarak MACD çizgisi potansiyel bir dönüş noktası sergilerken, negatif histogram daralmaya devam ediyor.
Direnç seviyeleri açısından, yukarı yönlü momentumun devam etmesi durumunda bir sonraki kritik direnç seviyesi 5.30 yüzde (önceki zirve) olup, bunu ikincil bir teknik tavan olan ve kritik bir psikolojik eşik niteliğindeki yüzde 5.50 takip ediyor. Destek seviyeleri bakımından ise ayı momentumunun yeniden ortaya çıkması halinde birincil teknik taban yüzde 4.81'deki kısa vadeli destek (100 günlük Basit Hareketli Ortalama bölgesi) olup, bunu 200 günlük Basit Hareketli Ortalamanın bulunduğu yüzde 4.56 seviyesi izliyor.
