ABD PCE Enflasyonu ve Güçlü Büyüme Altın Fiyatlarını Baskılıyor
Altın (XAU/USD) fiyatları Perşembe günkü seansın ilerleyen saatlerinde gün içi düşüşünü derinleştirdi. Açıklanan son Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon verileri, ABD merkez bankasının ekim ayındaki toplantıda faiz oranlarını sabit tutmasının ardından, aralık ayında bir Federal Reserve (Fed) faiz artırımı beklentilerini güçlendirdi. Haberin yazıldığı sırada XAU/USD paritesi günlük bazda %1.11 kayıpla 4.022 dolar civarında işlem görüyor.
FOMC aralık ayındaki sonraki toplantıya kadar geçen haftalarda çok daha fazla veri alacak.
Manşet PCE Fiyat Endeksi eylül ayında aylık bazda %0.5 artış göstererek piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşti ve ağustos ayındaki %0.3'lük artışa kıyasla hızlandı. Yıllık enflasyon ise beklentiler doğrultusunda %3.4'ten %3.6 seviyesine tırmandı.
Gıda ve enerji kalemlerini dışarıda bırakan çekirdek PCE Fiyat Endeksi, aylık bazda %0.3 artarak hem beklentileri hem de yukarı yönlü revize edilen ağustos ayı okumasını (%0.2'den) karşıladı. Yıllık bazda ise çekirdek enflasyon beklendiği gibi %3.0'dan %3.1'e yükseldi.
FOMC İçinde Faiz Artışı Görüşleri ve Fed Başkanının Değerlendirmeleri
Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Çarşamba günü yaptığı oylamada 10'a karşı 2 oyla faiz oranlarını %3.75-%4.00 aralığında tutma kararı aldı. Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack 25 baz puanlık bir artış yönünde oy kullandı. Fed Başkanı Kevin Warsh, fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılığını yineledi. Warsh, "Genel finansal koşullar daha sıkı hale gelmiş olsa da, bunları 'sıkı' olarak nitelendirmeye niyetim yok ve bunu yapamam" değerlendirmesinde bulundu.
İleriye dönük net bir yönlendirme sağlamayan Warsh, esasen aralık ayında bir faiz artırımı için zemin hazırladı.
Rabobank analistleri, politikanın değiştirilmemiş olmasına rağmen Komitenin "uygun politika duruşunu belirlemeye yardımcı olmak için daha fazla bilgiye ihtiyaç duyulduğuna işaret ettiğini" vurguladı. Başkan Warsh, "FOMC'nin bir sonraki toplantıya kadar geçen haftalarda çok sayıda veri alacağını" belirterek Fed'in tepki fonksiyonunun veriye dayalı doğasını pekiştirdi.
Rabobank'ın ABD stratejisti şu sonuca varıyor: "İleriye dönük net bir yönlendirme sağlamayan Warsh, esasen aralık ayında bir faiz artırımı için zemin hazırladı" ve daha fazla sıkılaştırma kapısının sonuna kadar açık kaldığını gösterdi.
Ekonomik Büyüme Beklentileri Aştı, Dolar Endeksi Seyri
En son PCE verileri, kısmen Orta Doğu'daki gerilimlerle bağlantılı daha yüksek enerji maliyetlerini yansıtarak enflasyonun Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde kaldığını gösteriyor. Bu arada, üçüncü çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ön tahminine göre ABD ekonomisi, %3.2'lik beklentinin üzerinde ve önceki çeyrekteki %2.2'lik oranın artışla yıllıklandırılmış %3.4 oranında büyüdü.
Genel finansal koşullar daha sıkı hale gelmiş olsa da, bunları 'sıkı' olarak nitelendirmeye niyetim yok ve bunu yapamam.
Yapışkan enflasyon ve daha güçlü büyüme, aralık ayında faiz artırımı beklentilerini güçlendirirken CME FedWatch Tool verileri bir artış ihtimalinin %83 olduğunu gösteriyor. Ancak ABD Doları, veri sonrasındaki kısa süreli kazançlarını korumakta zorlanırken, hisse senedi piyasasındaki tedirginlikler ortasında Hazine tahvili getirileri zayıf seyrini sürdürüyor. Petrol fiyatları da hafif düşüşle işlem görüyor.
Yeşil İrlandalı'nın (Greenback) altı büyük para birimi sepeti karşısındaki değerini ölçen Dolar Endeksi (DXY), gün içi en yüksek seviyesi olan 102.33'e ulaştıktan sonra 102.00 seviyesine doğru gevşedi. Buna rağmen altın, daha yumuşak Dolar ve düşük tahvil getirilerinden faydalanamıyor; çünkü Fed'in daha fazla sıkılaştırma yapacağı ihtimali, faiz getirisi olmayan bu maden üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.
XAU/USD Teknik Analizi: Altın Alt Bollinger Bandı Üzerinde Tutunuyor
Günlük grafik üzerinde XAU/USD, orta Bollinger Bandı konumundaki 4.112 dolar seviyesinde bulunan 20 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altında kalmaya devam ediyor ve bu durum yakın vadeli görünümün düşüş yönlü (bearish) kalmasını sağlıyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı satım bölgesine ulaşmadan zayıf alım momentumuna işaret ederek 38 civarında seyrediyor. Diğer taraftan Hareketli Ortalama Yakınsama Sapma (MACD) hafif negatif kalmaya devam ederek satıcıların kontrolü elinde tuttuğunu gösteriyor.
Yukarı yönde, ilk direnç 4.113 dolar civarındaki 20 günlük SMA'da bulunurken, bunu 4.230 dolar seviyesindeki üst Bollinger Bandı izliyor. Bu seviyelerin üzerine kalıcı bir hareket, 4.400 dolara doğru kapı aralayabilir.
Aşağı yönde ise 3.995 dolar civarındaki alt Bollinger Bandı ve 4.000-3.950 dolar arasındaki önceki destek bölgesinin daha fazla düşüşü sınırlaması bekleniyor. Ancak bu alanın kararlı bir şekilde kırılması, daha derin bir geri çekilmeyi tetikleyebilir.
Altın Piyasası ve Küresel Rezervler Hakkında Bilmeniz Gerekenler
Altın, insanlık tarihi boyunca bir değer saklama aracı ve değişim aracı olarak yaygın şekilde kullanılması nedeniyle kritik bir rol oynamıştır. Günümüzde parlaklığı ve mücevherat kullanımının yanı sıra kıymetli maden, çalkantılı dönemlerde iyi bir yatırım olarak değerlendirilmesi sebebiyle güvenli liman varlığı olarak görülmektedir. Altın aynı zamanda, belirli bir ihraççıya veya hükümete dayanmadığı için enflasyona ve değer kaybeden para birimlerine karşı bir koruma aracı olarak kabul edilmektedir.
Merkez bankaları en büyük altın sahipleri konumundadır. Çalkantılı dönemlerde para birimlerini destekleme amacıyla merkez bankaları rezervlerini çeşitlendirmekte ve ekonominin ile para biriminin algılanan gücünü artırmak için altın satın almaktadır. Yüksek altın rezervleri, bir ülkenin ödeme gücünün güven kaynağı olabilir. Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları 2022 yılında rezervlerine yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın eklemiştir. Bu, kayıtlar tutulmaya başlandığından bu yana görülen en yüksek yıllık alım olmuştur. Çin, Hindistan ve Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomilerin merkez bankaları altın rezervlerini hızla artırmaktadır.
Altın; her ikisi de önemli rezerv ve güvenli liman varlıkları olan ABD Doları ve ABD Hazine tahvilleri ile ters korelasyona sahiptir. Dolar değer kaybettiğinde altın yükselme eğilimi gösterir ve bu da yatırımcıların ile merkez bankalarının çalkantılı dönemlerde varlıklarını çeşitlendirmesine olanak tanır. Altın ayrıca riskli varlıklarla da ters korelasyon içindedir. Borsa rallileri altın fiyatını zayıflatma eğilimindeyken, riskli piyasalardaki satış dalgaları kıymetli madeni destekler.
Fiyatlar çok geniş bir faktör yelpazesi nedeniyle hareket edebilir. Jeopolitik istikrarsızlık veya derin bir resesyon korkusu, güvenli liman statüsü sayesinde altın fiyatlarının hızla tırmanmasına neden olabilir. Getirisi olmayan bir varlık olarak altın, düşük faiz oranlarıyla yükselme eğilimi gösterirken, paranın yüksek maliyeti genellikle sarı metal üzerinde baskı yaratır. Yine de hareketlerin çoğu, varlığın dolar cinsinden fiyatlandırılması (XAU/USD) nedeniyle ABD Doları'nın (USD) davranışına bağlıdır. Güçlü bir Dolar altın fiyatını kontrol altında tutma eğilimindeyken, zayıf bir Dolar altın fiyatlarını yukarı itme potansiyeline sahiptir.
