Petrol Devlerinin Kârları Yeniden Zirvede
Petrol şirketleri bu çeyrekte milyarlarca dolar kâr elde ettiklerini bu hafta yatırımcılarıyla gerçekleştirdikleri telekonferanslarda açıkladı. ExxonMobil, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre kazancını iki katından fazla artırarak 15,4 milyar dolar kâr elde ettiğini duyurdu.
The majors are able to sell their barrels that they produce in the U.S. or Latin America or Europe for much higher prices. So the Middle East's loss is generally the gain of oil and gas companies in the U.S. and Europe.
Shell kendi kârını neredeyse iki katına çıkararak 10,8 milyar dolara ulaştırdı.
Chevron'un kârı ise yüzde 180 oranında artış göstererek 9,9 milyar dolara yükseldi.
Böylece söz konusu üç şirket, bu çeyrekte yalnızca 36 milyar doların biraz üzerinde bir geliri kasalarına koymuş oldu.
Küresel Arz Sıkıntısı ve Yüksek Petrol Fiyatları
Petrol şirketlerinin geçen çeyrekte kaydettiği rekor kârlarda olduğu gibi, bu durum büyük ölçüde İran'daki savaşın küresel petrol arzını sekteye uğratmasından kaynaklanıyor. Orta Doğu üzerinden daha az petrol sevkiyatı yapılması, dünyanın diğer bölgelerindeki petrolü çok daha değerli hale getirdi.
This is a period where the high prices are driven more by geopolitical events than anything else. You put the money in the bank and watch to see what happens as we move into 2027.
Brent petrolün varil fiyatı şu sıralar 113 dolar civarında işlem görüyor. Konu bağlamında hatırlatmak gerekirse, savaş başlamadan önce varil fiyatı yaklaşık 70 dolar seviyesindeydi.
Öte yandan, benzin, dizel ve evsel ısınma yakıtları gibi petrol ve rafine ürünlere olan talepte büyük bir değişiklik yaşanmadı. İnsanlar evlerini ısıtmak, otomobillerini sürmek, traktörlerini çalıştırmak ve ülke genelinde satın aldığımız her şeyi taşıyan kamyonları yürütmek için hâlâ bu ürünlere ihtiyaç duyuyor.
Finansal hizmetler firması Pickering Energy Partners'ın kurucusu Dan Pickering, büyük petrol şirketlerinin bu talebi karşılarken kâr elde ettiğini belirtiyor. Pickering, "Büyük petrol şirketleri ABD, Latin America veya Avrupa'da ürettikleri varilleri çok daha yüksek fiyatlara satabiliyorlar. Dolayısıyla Orta Doğu'nun kaybı, genel olarak ABD ve Avrupa'daki petrol ve gaz şirketlerinin kazancı oluyor" dedi.
Hissedarlara Dağıtılan Ödemeler ve Bekle-Gör Stratejisi
Petrol şirketi yöneticileri kazanç çağrılarında, kârlarının önemli bir kısmını temettüler ve hisse geri alımları aracılığıyla hissedarlarına aktardıklarını belirtti. Shell'in hisse geri alım programı şimdiye kadarki en büyüklerden biri olurken, Exxon şimdiye kadarki en yüksek üç aylık temettüsünü açıkladı.
We recognize the impact high prices have on people's lives and economic growth.
Ancak Pickering'e göre, bu şirketler büyük ölçüde bir 'bekle-gör' duruşu sergiliyorlar; çünkü olağandışı bir dönemden geçtiklerinin bilincinde oldukları için bu parayı yeni sondaj projeleri gibi alanlara harcamıyorlar.
Pickering, "Bu, yüksek fiyatların her şeyden ziyade jeopolitik olaylar tarafından tetiklendiği bir dönem. Bunların ne kadar süreceğini tahmin etmek zor olduğu için parayı bankaya koyup 2027'ye doğru ilerlerken neler olacağını izliyorsunuz" şeklinde konuştu.
Pickering, petrolün döngüsel bir endüstri olması —yani fiyatların yukarı ve aşağı yönlü hareket etmesi— nedeniyle bunun mantıklı olduğunu söylüyor. Şirketler, işler iyi gitmediğinde kendilerini koruyabilmek için işler yolundayken nakitlerini elinde tutmak istiyor.
İki Dev Savaşın Gölgesinde Yaşanan Arz Şoku
Artan petrol maliyetleri, sürücülerin benzin istasyonlarında ödediği rakamları yukarı çekti. AAA verilerine göre benzin, bir yıl öncesine kıyasla galon başına yaklaşık 1,20 dolar daha pahalı hale geldi. Dizel ise eylül ayında rekor bir seviyeye ulaştı ve hâlâ bu yüksek seviyenin yakınlarında seyrediyor.
We're now seeing more and more structural stability in that higher oil price simply because we are seeing that inventory levels are being drawn down very quickly, and it's going to take quite some time to be able to refill that inventory.
Exxon CEO'su Darren Woods, kazanç çağrısında konuya doğrudan değinen nadir yöneticilerden biri olarak, "Yüksek fiyatların insanların yaşamları ve ekonomik büyüme üzerindeki etkisinin farkındayız" dedi.
Exxon'un çözümünün üretimi artırmak olduğunu belirten Woods, "Ürün arzının kısıtlı olduğu bir ortamda ekiplerimiz, üretimi maksimize ederek fiyatları düşük tutmak için ellerinden gelen her şeyi yaptı" diye konuştu.
Chevron CEO'su Mike Wirth de benzer bir noktaya parmak basarak yatırımcılara, "Elimizden gelen ve kontrol edebileceğimiz şey, tüketicilerin sistemlerimizden olabildiğince çok faydalanmasını sağlamaktır" dedi.
Bu görüşmelerde tüm şirketlerin yöneticileri, devasa bir arz şokuyla başa çektiklerini vurguladı. İran'daki savaş ile Ukrayna'nın Rus petrol rafinerilerine düzenlediği saldırılar, küresel rafineri kapasitesinin büyük bir kısmını devre dışı bıraktı.
Yöneticiler, durumun yakın zamanda değişeceğini öngörmediklerini ifade etti.
Stratejik Rezervlerin Düşüşü ve Yapısal Fiyat İstikrarı
Shell CEO'su Wael Sawan şirketin telekonferansında yaptığı açıklamada, "Bana altı ay önce sorsaydınız, petrol fiyatlarının bugün bulunduğu seviyede olacağını düşünür müydüm? Hayır. Kişisel olarak orada bir zirvede olduğumuzu düşünüyorduk ve esas olarak bunun geçici bir sıçrama olacağına bakıyorduk" dedi.
Wind, solar, and battery power, they're not raising their prices.
Ancak savaş bu kadar uzun sürdüğü için küresel petrol rezervleri çok daha düşük seviyelere geriledi. ABD Stratejik Petrol Rezervi düşük seviyelerde bulunurken, Avrupa da ham petrol ve dizel stoklarının bir kısmını piyasaya sürdü.
Sawan sözlerini şöyle sürdürdü: "Artık petrol fiyatlarındaki bu yüksek seviyede giderek daha fazla yapısal istikrar görüyoruz; çünkü envanter seviyelerinin çok hızlı bir şekilde eridiğini görüyoruz ve bu envanteri yeniden doldurmak oldukça uzun zaman alacak."
Rüzgâr Karları Vergisi (Windfall Tax) Çağrıları
Kongrenin her iki kanadındaki Demokratlar, inovasyondan değil, kontrol dışı jeopolitik güçlerden kaynaklanan aşırı kazançlar üzerinden bir 'rüzgâr karları vergisi' (windfall tax) uygulanmasını talep etti. Bu bahar aylarında sunulan tasarılar, bu karların bir kısmının vergi iadeleri yoluyla Amerikalılara geri verilmesini öngörüyor.
The companies that are running this essential sector have been reaping record profits amidst the worst energy supply crisis that we have had in several decades.
Senato'da rüzgâr karları vergisi tasarısına sponsor olan Senatör Sheldon Whitehouse (D-R.I.), daha önce yaptığı açıklamada, bunun aynı zamanda iklim dostu yenilenebilir enerjilerin fosil yakıtlara kıyasla nasıl giderek daha maliyet rekabetçi hale geldiğine ışık tutmasını umduğunu belirtmişti. Whitehouse o dönem NPR'a verdiği demeçte, "Rüzgâr, güneş ve batarya gücü fiyatlarını artırmıyor" demişti.
Massachusetts Amherst Üniversitesi'nden ekonomist Isabella Weber, rüzgâr karları vergilerinin diğer ülkelerde nasıl işlediğini inceledi. Weber, bu vergilerin petrol şirketlerinin kazandıkları ile çoğunlukla halkın ödediği fiyat arasındaki uçurumu kapatmanın bir yolu olduğunu ifade ediyor.
Weber, "Bu hayati sektörü işleten şirketler, son birkaç on yılda yaşadığımız en kötü enerji arz krizinin ortasında rekor kârlar elde ediyor. Bu, ekonomimizi nasıl organize ettiğimiz, toplumumuzu nasıl organize ettiğimiz, kimin kazandığı ve kimin kaybettiği konusunda temel soruları gündeme getiren bir çelişkidir" dedi.
Weber, sözlerini şöyle sürdürdü: "Krizler devasa rüzgâr karları yarattığında, en kötü zamanların en iyi zamanlarla sona erdiği ve daha derin bir düzeyde sorunlu olan bu çılgın durumu yaratıyor."
Yönetimin Hamleleri ve Sınırlı Etkileri
Petrol yöneticileri bu haftaki görüşmelerinde rüzgâr karları vergisinden bahsetmezken, geçtiğimiz çeyrekte Exxon'dan Woods bunları "yanıltıcı bir politika" olarak nitelendirmişti. Woods, bu tür vergilerin dalgalı bir endüstride başarılı olmaya çalışan şirketleri cezalandırdığını söylemişti.
Ara seçimler yaklaşırken Trump yönetimi, yakıt fiyatlarını —özellikle de tarımda kullanılan boyalı dizel için federal kuralların geçici olarak gevşetilmesi ve daha fazla dizelin dünya pazarına girmesine izin vermek amacıyla Rusya'ya uygulanan yaptırımların kaldırılması dahil olmak üzere— düşürmek için bir dizi önlem aldı.
Ancak bu çabaların ABD fiyatlarını düşürmesi pek olası görünmüyor; zira Rusya'nın piyasaya sürebileceği yakıt miktarı ABD'nin günlük talebinin yalnızca küçük bir kısmını oluşturacak ve boyalı dizel hâlâ çoğu sürücü tarafından erişilebilir durumda değil.
Her halükarda, salı gününe kadar belirgin şekilde daha düşük fiyatların ortaya çıkması beklenmiyor.
