Altın 3.900 Doların Altında Kayıplarını Genişletiyor
Altın fiyatları geçtiğimiz hafta önemli bir düşüş daha yaşayarak, büyük teknoloji şirketlerinin hayal kırıklığı yaratan bilançolarının ardından yatırımcıların riskli varlıklardaki pozisyonlarını azaltmasıyla birlikte küresel hisse senetleri ile eş zamanlı olarak kayıplarını artırdı. Değerli maden, psikolojik açıdan önemli olan 4.000 dolar seviyesi civarında kısa süreliğine destek bulsa da, kalıcı satış baskısı nihayetinde alıcıları zayıflattı ve XAU/USD paritesini bu önemli eşiğin ile 200 günlük basit hareketli ortalamasının (SMA) altına itti.
Yaşanan son düşüş, kritik destek seviyelerinin aşılması durumunda daha fazla kayıp riskini beraberinde getiren önemli bir teknik gerileme niteliği taşıyor.
Satış dalgası hız kazanırken altın, toparlanma girişiminde bulunmadan önce yaklaşık 3.589 dolarlık bir dip seviyeye kadar geriledi. Daha önce destek görevi gören 200 günlük SMA, şimdi direnç konumuna dönüşerek kayıplarını telafi etmeye çalışan alıcılar için yeni bir engel teşkil ediyor.
Yaşanan son düşüş, kıymetli maden açısından önemli bir teknik gerilemeyi temsil ediyor. Altın, son hisse senedi satış dalgası sırasında güvenli liman talebini çekmekte zorlanırken; yatırımcıların değerlemeleri, likiditeyi ve finansal piyasalardaki risk maruziyetlerini yeniden değerlendirmesiyle hisse senetleriyle birlikte aşağı yönlü hareket etti.
Şimdi tüm dikkatler, son düşüşün bir tükenme dip seviyesi mi yoksa daha derin bir düzeltmenin başlangıcı mı olduğuna çevrilmiş durumda. Uzun vadeli yükselen trend çizgisi ile önemli Fibonacci destek seviyelerinin yakınsama noktası, alıcıların kontrolü yeniden ele alması için bir fırsat sunabilir. Bununla birlikte, bu bölgenin kararlı bir şekilde kırılması, altını yıl sonuna girilirken yeni kayıplara açık hale getirecektir.
ABD Merkez Bankası (Fed) Faiz Oranlarını Sabit Tuttu
ABD Merkez Bankası (Fed), 27-28 Ekim tarihlerinde gerçekleştirdiği toplantısını piyasa beklentileri doğrultusunda faiz oranlarını yüzde 3,75 ila yüzde 4,00 aralığında sabit tutarak sonlandırdı.
Politika yapıcılar, ilave kararlar almadan önce gelen ekonomik verileri değerlendirmek konusunda esnekliğe sahiptir.
Fed Başkanı Kevin Warsh, politika yapıcıların ilave kararlar almadan önce gelen ekonomik verileri değerlendirmek konusunda esnekliğe sahip olduğuna işaret etti. Özellikle merkez bankasının yüzde 2'lik enflasyon hedefine ulaşma doğrultusunda çalışmalarını sürdürmesiyle birlikte, gelecekteki enflasyon beklentileri önemini korumaya devam ediyor.
Aralık ayında olası bir faiz artırımı ihtimali masada kalmaya devam etse de, ek sıkılaşmaya yönelik piyasa beklentileri zayıflamıştır. Yatırımcılar ayrıca 2007 yılı boyunca faiz artırımı olasılığını yeniden değerlendirirken, daha önce öngörülen bazı faiz artışlarının yeniden gözden geçirilmesi gerekebilir.
Altın açısından para politikasının yönü son derece kritik bir öneme sahiptir. Daha yüksek faiz oranları ve Hazine tahvili getirileri genellikle getirisi olmayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini artırırken; zayıf bir dolar ve gerileyen tahvil getirileri çok ihtiyaç duyulan desteği sağlayabilir.
Büyük Teknoloji Bilançoları Finansal Piyasalardaki Baskıyı Artırıyor
En son teknoloji bilançoları dönemi, yatırımcılar için yeni bir belirsizlik kaynağı ortaya çıkardı. Meta Platforms, Alphabet ve Amazon, bilgi işlem kapasitelerini genişletmek amacıyla rekabet ederken altyapı harcama tahminlerini yukarı yönlü revize ettiler; ancak yatırımcılar bu yatırımların yeterli getiriyi sağlayıp sağlamayacağını giderek daha fazla sorguluyorlar.
Yatırımcılar, büyük altyapı yatırımlarının sürdürülebilir kazanç büyümesine dönüşebileceğine dair daha net kanıtlar talep ediyor.
Alphabet, temel reklamcılık iş kolundaki hayal kırıklığı yaratan sonuçlar ve hızlanan nakit harcamalarının ardından piyasadan özellikle sert bir tepki gördü. Şirketin artan altyapı taahhütleri, kârlılığa ve yatırım planlarının sürdürülebilirliğine yönelik endişeleri artırdı.
Meta'nın rekor seviyedeki 97,5 milyar dolarlık sermaye artırımı planları da pay sahiplerinin hisselerinin seyrekleşmesi (dilüsyon) ihtimalini ve büyük teknoloji şirketlerinin genişlemelerini finanse etmek için dış finansmana giderek daha fazla bağımlı hale gelebileceği endişelerini beraberinde getirdi.
Yükselen borçlanma maliyetleri, özellikle yatırımcıların büyük altyapı yatırımlarının sürdürülebilir kazanç büyümesine dönüşebileceğine dair daha net kanıtlar talep ettiği bir dönemde, bu taahhütleri daha maliyetli hale getirmektedir.
Teknoloji hisselerindeki bu zayıflama daha geniş çaplı bir satış baskısına katkıda bulunurken, altın hisse senedi piyasasındaki belirsizlik dönemlerinde yatırımcıların geleneksel olarak beklediği korumayı sağlayamadı.
ABD Ara Seçimleri ve İstihdam Verileri Trendi Tersine Çevirebilir
Önümüzdeki hafta; ABD ara seçimleri, ISM imalat verileri ve cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam raporuyla zirve yapacak bir dizi iş gücü piyasası verisi dahil olmak üzere altın için birçok önemli katalizörü beraberinde getiriyor.
Daha zayıf istihdam rakamları, para politikasında daha fazla sıkılaşma beklentilerini azaltarak altının toparlanmasına izin verebilir.
Dolar ve Hazine tahvili getirilerinin, kıymetli madenin yönündeki ana belirleyiciler olmaya devam etmesi bekleniyor. Daha zayıf istihdam rakamları, daha fazla para politikasının sıkılaştırılmasına yönelik beklentileri azaltarak altının toparlanmasına zemin hazırlayabilir. Buna karşılık, daha güçlü ekonomik veriler faiz oranlarının uzun süre yüksek kalacağı yönündeki beklentileri pekiştirebilir.
Fed yetkililerinin de karartma (blackout) döneminin ardından kamuoyuna yönelik değerlendirmelerine yeniden başlaması bekleniyor; bu durum merkez bankasının enflasyon değerlendirmesi ve gelecekteki politika yönü hakkında ek bilgiler sunacaktır.
Altının 4.700 dolar yakınındaki seviyelerde başarısız olması, ağustos ayındaki güçlü rallinin ardından önemli bir uyarı işareti olmaya devam ediyor. 4.000 doların üzerinde tutunmak, uzun vadeli boğa yapısının korunmasına yardımcı olurken, piyasada 4.300 doların altında yenilenen destekler oluşmaya başladı.
Merkez Bankası Alımları Uzun Vadeli Görünümü Destekliyor
Son dönemdeki düşüşe rağmen, merkez bankalarının rezerv biriktirmesi önemli bir yapısal talep kaynağı olmaya devam ediyor.
Merkez bankalarının rezerv biriktirmesi, kıymetli maden için önemli bir yapısal talep kaynağı olmaya devam ediyor.
Polonya ağustos ayına kadar 97,8 ton altın ekleyerek rezervlerini 647,98 tonluk seviyeye yükseltirken, Çin'in resmi olarak bildirilen varlıkları 80,2 tonluk alımla 2.386,55 tona ulaştı. Çin ağustos ayında alımlarını hızlandırarak ay içinde 20,2 ton ekleme yaptı.
Diğer yandan Endonezya ham ve yarı işlenmiş altın ihracatına yönelik vergileri değerlendirirken, Güney Kore yerel bir program aracılığıyla fiziksel altın biriktirmeye yeniden başladı; Singapur ve Hong Kong ise altın depolama ve takas altyapılarını genişletmektedir.
Bu gelişmeler, rezerv varlıkları çeşitlendirme ve iç altın piyasalarını güçlendirme yönündeki sürekli ilgiyi yansıtmaktadır. Bununla birlikte, doların önemli ölçüde güçlenmesi veya reel getirilerin yükselmesi durumunda merkez bankası talebi daha fazla fiyat düşüşünün önüne geçemez.
Altın Görünümü: Kritik Bir Teknik Dönemeç
Altın kasım ayına karar aşamasındaki bir teknik kavşakta giriyor. 4.000 doların ve 200 günlük SMA'nın altına yaşanan düşüş, daha geniş yükseliş yapısını zayıflatarak alıcıları kaybettikleri desteği yeniden kazanma mücadelesiyle baş başa bıraktı.
3.589 dolarlık dip seviye önemli bir referans noktası oluştururken, 4.000 doların üzerinde bir toparlanma alıcıların ivmeyi yeniden kazandığının ilk işareti olacaktır.
Uzun vadeli yükselen trend çizgisi ve Fibonacci seviyeleri, toparlanma için önemli bir temel oluşturabilir. Ancak bu destek bölgesinin savunulamaması, aşağı yönlü başka bir önemli dalga riskini artıracaktır.
Şimdilik 3.589 dolarlık dip seviye önemli bir referans noktası oluştururken, 4.000 doların üzerinde bir toparlanma alıcıların ivmeyi yeniden kazandığının ilk işareti olacaktır. O zamana kadar altın, önümüzdeki haftanın ekonomik bültenleri, Hazine tahvili getirileri ve dolar hareketlerinin son satış dalgasının nihayetinde bir tükenme dip seviyesi mi üreteceğini yoksa daha derin bir düzeltmeye mi dönüşeceğini belirlemesi muhtemel olduğundan, ek oynaklığa karşı savunmasız kalmaya devam etmektedir.
