Beklenmedik İstifa ve Halka Arz Takvimi
Anthropic, tarihinin en çok beklenen halka arzlarından birine hazırlanırken, sektörün en güçlü figürlerinden birini kaybetmesinin ardından dramatik bir dönemece girdi. Nvidia'nın uzun süreli CEO'su ve kurucu ortağı Jensen Huang, Perşembe günü görevinden istifa etti.
Huang'ın istifası, ABD istihbaratı tarafından Çin istihbaratıyla bağlantılı olduğundan şüphelenilen bir müşteriyle ve kendisine doğrudan bağlı bir Nvidia yöneticisiyle yaşadığı iddia edilen iki evlilik dışı ilişkiye dair raporların ardından geldi.
Bu zamanlama, yatırımcıların yapay zekaya olan iştahı için bir stres testi olarak görülen Anthropic'in halka arzı üzerinde yeni bir baskı yarattı. Yapay zeka laboratuvarının, Nvidia'nın Huang olmadan açıklayacağı ilk üç aylık kazanç raporundan günler sonra, önümüzdeki hafta Çarşamba veya Perşembe günü halka açılması bekleniyor.
Nvidia ve Anthropic Arasındaki Stratejik Bağlar
Nvidia, Anthropic'in yakın bir ortağı ve yaklaşan halka arz sürecine derinden dahil olmuş durumda. Anthropic'in dosyalarına göre, çip üreticisi, halka arzla birlikte 26 milyar dolarlık özel bir plasman kapsamında yaklaşık 10 milyar dolarlık hisse satın almayı kabul etti.
İki şirket ticari olarak da birbirine sıkı sıkıya bağlı durumda; Anthropic, Nvidia'nın en gelişmiş çiplerine erişim sağlamak için on milyarlarca dolarlık taahhütte bulundu.
Analistlerin Görüşü: Halka Arz İptal Olur mu?
Yatırımcılar ve analistler Fortune'a yaptıkları açıklamalarda, Nvidia şokunun Anthropic'in temel işini etkilemesini beklemediklerini, ancak daha geniş yapay zeka hikayesi için sorun yaratabileceğini ifade ettiler.
Bu çok büyük bir halka arz ve arkasında o kadar çok kişi var ki, halka arzı geri çekmezler. - Jay Goldberg, Seaport Research Partners Analisti
Seaport Research Partners analisti ve Wall Street'te Nvidia hisseleri için 'sat' notu veren az sayıdaki isimden biri olan Jay Goldberg, Huang'ın ayrılışının anlaşmayı rayından çıkarmasını beklemiyor.
Goldberg, 'Nvidia'nın kazanç çağrısının hemen ardından halka açılacaklar ve bunun süreci rayından çıkaracağını sanmıyorum. Bu çok büyük bir halka arz ve arkasında o kadar çok kişi var ki, halka arzı geri çekmezler' dedi.
Uzun Vadeli Riskler ve Yapay Zeka Anlatısı
Goldberg, daha büyük riskin Anthropic halka açık bir şirket haline geldikten sonra ortaya çıkacağını belirtiyor. Huang'ın ayrılışından kısa süre önce konuşan Goldberg, CEO'sunu kaybeden Nvidia'daki kargaşanın, Anthropic'in ilk üç aylık sonuçlarını raporladığında bir engel oluşturacağı konusunda uyardı.
En azından bu durum, 'Yapay zeka anlatısı sürdürülebilir mi? Bunu yapmaya devam edebilir miyiz?' şeklinde bir anlatı yaratacaktır. Çok daha zor sorularla karşılaşacaklar. - Jay Goldberg
Goldberg, 'En azından bu durum, 'Yapay zeka anlatısı sürdürülebilir mi? Bunu yapmaya devam edebilir miyiz?' şeklinde bir anlatı yaratacaktır. Çok daha zor sorularla karşılaşacaklar' ifadelerini kullandı.
M13 girişim sermayesi ortağı Karl Alomar ise Anthropic'in temellerinin değişmediği konusunda hemfikir. Alomar, 'Benim açımdan Anthropic, bu haber çıkmadan önceki kadar iyi ve güçlü bir konumda. Anthropic'in rakamları harika ve ihtiyaç duydukları şey için fazla kapasiteye sahip olduklarını açıkça gösterdiler' dedi.
Çeşitlendirilmiş Tedarik Zinciri ve Gelecek Beklentileri
Anthropic, rakiplerinin bazılarına kıyasla Nvidia'ya daha az bağımlı durumda. Şirket, Nvidia donanımının yanı sıra Google'ın TPU'ları, Amazon'un Trainium çipleri ve AMD'nin GPU'ları üzerinde de bazı modellerini çalıştırıyor. Ayrıca Anthropic'in kendi çiplerini üretme konusunda çalışmalar yürüttüğü bildiriliyor.
Nvidia, Anthropic halka arzına 10 milyar dolar yatırım yapmayı taahhüt etti. Bu, halka arz gerçekleştiğinde muhtemelen yine de olacaktır. - Francine McKenna
Wharton School'da ders vermiş bir muhasebeci ve araştırmacı gazeteci olan Francine McKenna, 'Nvidia, Anthropic halka arzına 10 milyar dolar yatırım yapmayı taahhüt etti. Bu, halka arz gerçekleştiğinde muhtemelen yine de olacaktır' değerlendirmesinde bulundu.
Georgetown Üniversitesi McDonough İşletme Okulu'ndan Doçent Jason Schloetzer'e göre, Nvidia'daki son sorunlar ve CEO'nun muhakeme yeteneğiyle ilgili sorular, ortakları üzerinde daha fazla incelemeye yol açabilir. Schloetzer, 'Anthropic'in Nvidia ile olan bağlarına ve Nvidia ile ilişkili müşterilere çok daha yakından bakılmasını bekliyorum' dedi.
Silikon Vadisi İçin Kritik Bir Sınav
Silikon Vadisi için Anthropic ve rakibi OpenAI, o kadar çok sermayeye ihtiyaç duyuyor ki, şehirdeki neredeyse her girişim sermayesi firması onlardan bir paya sahip; bu da onları özel piyasanın endeks fonu muadili yapıyor.
Eğer bir şey varsa, bence Anthropic burada kazançlı çıkıyor. Jensen ile o kadar yakın değillerdi... Kendi çiplerini inşa ediyorlar ve bu yüzden serbest kalan tedarik zinciri hususları Anthropic için iyi. - İsimsiz Yatırımcı
Bu durum, Anthropic'in önümüzdeki hafta beklenen halka arzını, sadece 400'den fazla destekçisi için değil, bir bütün olarak yapay zeka patlaması için yüksek riskli bir likidite olayı haline getiriyor. Anthropic başarılı olursa, yapay zeka patlamasının çok daha uzun bir yolu olduğu düşüncesi hakim. Eğer başarısız olursa veya süresiz olarak ertelenirse, bu yapay zeka balonunun patlamaya doğru gittiğine dair kesin bir negatif sinyal olacaktır.
Ancak bir girişim sermayedarı, Anthropic için net bir yükseliş potansiyeli görüyor. Anthropic CEO'su Dario Amodei, uzun süredir Çin'e çip ihracatında daha sıkı kontroller için baskı yapıyor ve bu konuda Huang ile ters düşüyordu. Yapay zeka laboratuvarı, müşterilerin açık kaynaklı yapay zeka modellerini benimsemesini zorlaştıracak herhangi bir lisanslama gerekliliğinden kaçınmak isteyen Huang ile benzer şekilde çatışmıştı.
Durumun hassasiyeti nedeniyle isminin açıklanmasını istemeyen bir yatırımcı, 'Eğer bir şey varsa, bence Anthropic burada kazançlı çıkıyor. Jensen ile o kadar yakın değillerdi... Kendi çiplerini inşa ediyorlar ve bu yüzden serbest kalan tedarik zinciri hususları Anthropic için iyi' dedi.
