Yüksek Değerleme ve Beklentiler
Bloomberg News'ten Ryan Vlastelica'nın haberine göre, yeni CEO John Ternus yönetiminde ve bir dizi yeni ürün lansmanının etkisiyle Apple hisseleri son aylarda hızla yükseldi. Bu durum, şirketin Pazartesi günü piyasalar kapandıktan sonra açıklayacağı mali dördüncü çeyrek sonuçlarında hayal kırıklığına yer bırakmıyor.
Apple tarihsel değerlemesinin yüzde 99'luk diliminde yer alıyor ve bir şey bu kadar tam fiyatlandığında, beklenmedik bir durum ortaya çıkarsa risk oluşur. Şu anda güvenli bir liman görevi görüyor ancak büyümesi piyasanın beklediğinden zayıf kalırsa, insanlar bunun o kadar da güvenli olmadığını düşünebilir ve çarpanların yeniden değerlendirildiğini görebiliriz. - Ben Carew, Tandem Investment Advisors Eş Yatırım Sorumlusu
Hisse senedi, Haziran sonundaki düşük seviyesinden bu yana %25 oranında tırmanarak piyasa değerine yaklaşık 1 trilyon dolar ekledi. Vlastelica'nın raporuna göre, istikrarlı gelir büyümesi ve artan serbest nakit akışı, Apple'ı Alphabet ve Amazon gibi rakiplerinin yoğun yapay zeka altyapı harcamalarından çekinen yatırımcılar için bir sığınak haline getirdi.
Finansal Hedefler ve iPhone Duo Etkisi
Wall Street, mali dördüncü çeyrek gelirinin %11 artışla 113,5 milyar dolara, net kârın ise %6 artışla 29,2 milyar dolara yükselmesini bekliyor. Bu sonuçlar, Apple'ın %15'lik büyüme ile 2021'den bu yana en iyi satış büyümesi yılını kaydettiğini gösterecek.
Rapor, geçen ay satışa sunulan yeni katlanabilir iPhone Duo'ya yönelik talebe dair ilk somut verileri sağlayacak. Şirket, talebi 'olağanüstü' olarak nitelendirirken, teslimat sürelerinin gelecek yıla kadar uzadığını belirtti. Analistler, sınırlı arzın bu bekleme sürelerini tetikleyebileceği konusunda uyarıyor; ayrıca sınırlı kullanım sonrası ekran çatlamalarına dair raporların ana akım alıcılar arasındaki ilgiyi soğutabileceği belirtiliyor.
Duo, Apple'ın amiral gemisi ürününde yıllardır yapılan en büyük tasarım değişikliğini temsil ediyor ve 1.999 dolardan başlayan fiyatlarla satılıyor. Bloomberg Intelligence, cihazın 2027 mali yılında 28 milyar ila 32 milyar dolar arasında satış geliri yaratabileceğini ve kullanıcıların Pro ve Pro Max modellerinden geçiş yapmasıyla ortalama satış fiyatlarını yukarı taşıyabileceğini tahmin ediyor.
Teknoloji Sektöründe Ayrışma ve Nakit Akışı Gücü
Apple'ın göreceli gücü geçen hafta net bir şekilde görüldü. Alphabet ve Amazon'dan gelen hayal kırıklığı yaratan sonuçlar, yapay zeka odaklı hisselerde satış dalgasını tetikledi; Philadelphia Yarı İletken Endeksi Cuma günü %7,2 düşüşle Haziran ayından bu yana en kötü seansını yaşadı. Apple ise %1,2'lik daha mütevazı bir düşüşle Nvidia'yı geride bırakarak 5,03 trilyon dolarlık piyasa değeriyle dünyanın en değerli şirketi unvanını Temmuz ayından bu yana ilk kez geri aldı.
Piyasa, Apple'ın serbest nakit akışındaki gücünü takdir ediyor ve eğer bunu sürdürebilirse, hisse senedinin mevcut seviyelerden ek değer yaratabileceğini düşünüyorum. Ürün döngüsünü uygulama ve bunu güçlü serbest nakit akışı büyümesine dönüştürme yeteneği, hisse senedi için en önemli şey olacak ve ilk işaretler, en azından Duo'ya yönelik büyük bir ilgi olduğunu gösteriyor. - Daniel Flax, Neuberger Berman Kıdemli Araştırma Analisti
Apple'ın gelir büyümesi çoğu büyük teknoloji rakibinin gerisinde kalsa da, yatırımcıların yapay zeka harcama patlamasına karşı şüpheci yaklaştığı bir dönemde önem kazanan serbest nakit akışı metriği ile öne çıkıyor. Serbest nakit akışının 2026 mali yılında %40'tan fazla artarak 141,5 milyar dolara ulaşması ve sonraki üç yıl boyunca daha fazla büyüme bekleniyor. Buna karşılık Alphabet, Meta Platforms ve Amazon, devam etmesi beklenen serbest nakit akışı açıklarıyla karşı karşıya.
Analist Görüşleri ve Gelecek Riskleri
Bloomberg tarafından takip edilen analistlerin %60'ından azı hisselerin alınmasını öneriyor; bu oran Microsoft, Amazon ve Meta için %90'ın üzerinde. Hisse senedi ayrıca analistlerin ortalama fiyat hedefinin üzerinde işlem görüyor ve 'Muhteşem Yedili' (Magnificent Seven) içinde önümüzdeki 12 ay için negatif ima edilen getiriye sahip tek isim konumunda.
Carew, 'Değerleme, Apple'ın karşı karşıya olduğu temel risk, ancak iş modeli etrafında çok daha fazla kesinlik olduğu için bir tür primi hak ediyor. Teknolojinin başka yerlerinde gördüğümüz oynaklık, onlar için işlerin ne kadar belirsiz göründüğünü yansıtıyor. Apple'da işleri gerçekten sorgulatacak bir rapor olmadıkça, ki bunun olacağını öngöremiyorum, en azından bu oynaklığın bir kısmından muaf kalmalıdır' değerlendirmesinde bulundu.
