Piyasalarda Apple Beklentisi
Küresel borsalar, 2 Kasım 2026 Pazartesi günü, yatırımcıların Apple'ın mali dördüncü çeyrek sonuçlarını beklemesiyle birlikte bir miktar istikrar kazandı. Şirketin açıklayacağı veriler, tüketici talebi ve kurumsal kazançlar hakkında önemli sinyaller taşıyor. ABD piyasalarının kapanışının ardından gelmesi beklenen rapor, yapay zeka yatırımlarının artan maliyetlerine ilişkin endişelerle baskı altında olan teknoloji hisseleri için kritik bir dönemeç olarak görülüyor.
Reuters verilerine göre, S&P 500 vadeli işlemleri %0,4 oranında değer kazanırken, Nasdaq vadeli işlemleri %0,8'lik bir yükseliş kaydetti. Apple'ın açıklayacağı sonuçlar, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksinin Ekim ayında yaşadığı ve Nisan 2025'teki tarife kaynaklı satışlardan bu yana görülen en zayıf aylık performans olan yaklaşık %7'lik düşüşün ardından yatırımcılara bir nebze olsun güven verebilir.
Beklentiler ve iPhone 18 Talebi
Duyuru öncesinde anket yapılan analistler, Apple'ın bir önceki yılın aynı dönemindeki hisse başına 1,85 dolarlık kazanca kıyasla, yaklaşık 113 milyar dolarlık gelir üzerinden hisse başına yaklaşık 2 dolar kazanç açıklamasını bekliyor. Seeking Alpha tarafından aktarılan ayrı tahminler ise hisse başına 1,99 dolar kazanç, 113,4 milyar dolar gelir ve iPhone gelirlerinde %15,3'lük bir artışla 56,5 milyar dolara ulaşılacağını öngörüyor.
Apple hisseleri dört ay üst üste yükselerek şirketin Nvidia'yı geride bırakıp dünyanın en değerli halka açık şirketi konumuna gelmesine yardımcı oldu. Reuters'a göre, şirketin veri merkezlerine yönelik nispeten kısıtlı harcamaları, onu yapay zeka altyapısına büyük sermaye ayıran diğer teknoloji şirketlerinden ayırıyor.
Yatırımcılar ayrıca ön siparişleri Ekim ortasında başlayan iPhone 18'e yönelik erken talebi de yakından izliyor. Morningstar, iPhone gelirlerini ve yönetimin Aralık çeyreğine ilişkin görünümünü temel göstergeler olarak tanımlıyor; zira tatil dönemi, yeni ürün satışlarının önemli bir kısmını kapsıyor.
Morningstar Analizi ve Karlılık Görünümü
Morningstar ayrıca artan bellek maliyetlerinin Apple'ın karlılığı üzerindeki etkisine dikkat çekti. Şirket, baskının bir kısmını dengelemek için 2026 boyunca fiyatları artırdı, ancak araştırma firması 2027 boyunca brüt marjlarda ılımlı bir sıkışma bekliyor.
Yatırım araştırma firması, Apple için hisse başına 290 dolarlık bir adil değer tahmini belirledi ve hisseyi 'orta derecede aşırı değerli' olarak nitelendirerek iki yıldızlı bir not verdi. Firma, 2030 mali yılına kadar yıllık %10 bileşik gelir büyümesi ve iPhone gelirlerinin önümüzdeki beş yıl içinde %11 artmasını öngörüyor.
Morningstar ayrıca, 2025 mali yılındaki %47'lik orana kıyasla, 2030 mali yılında brüt marjların %50'yi aşacağını tahmin ediyor. Değerlendirmesinde, Apple'ın entegre donanım, yazılım ve hizmet ekosistemi, müşteri geçiş maliyetleri ve yarı iletken geliştirme yetenekleri rekabetçi gücün kaynakları olarak gösteriliyor.
Apple'daki liderlik geçişi de bir diğer ilgi noktası oldu. Morningstar, ilk kazanç çağrısını yönetecek olan John Ternus'un, şirketin genel iletişim yaklaşımında sürekliliği korurken iPhone 18, iPhone Duo ve dokunmatik ekranlı MacBook Pro gibi ürün geliştirmelerine vurgu yapmasını bekliyor.
Yapay Zeka Harcamaları ve Piyasa Gerilimi
Apple'ın ötesinde, yapay zeka harcamalarına ilişkin endişeler piyasa duyarlılığını etkilemeye devam ediyor. Goldman Sachs analistleri, büyük bulut ve teknoloji şirketlerinin sermaye harcamalarının 2026'da yaklaşık iki katına çıkarak 800 milyar dolara ulaşacağını, 2027'de ise 1,2 trilyon doları bulacağını tahmin ediyor.
Kazanç sonuçları, hisse senedi yatırımcılarının karşılaştığı temel zorluğun altını çizdi; kazanç büyümesi güçlü ancak artık hızlanmıyor. Benzer şekilde, 3. çeyrek sonuçları, yapay zeka yatırım harcamalarının artmaya devam edeceği ancak yapay zeka sermaye harcamalarındaki büyüme hızının zirve yaptığı yönündeki görüşümüzü destekliyor. - Ben Snider, Goldman Sachs ABD Hisse Senedi Baş Stratejisti
Aynı zamanda Goldman Sachs, S&P 500 kazanç büyümesinin 2026'daki yaklaşık %30 seviyesinden bir sonraki yıl %18'e yavaşlayacağını öngörüyor. Önemli yatırım gereksinimleri ile yavaşlayan kazanç ivmesinin birleşimi, yatırımcıların teknoloji değerlemelerine yönelik incelemelerini artırdı.
Goldman'ın ABD hisse senedi baş stratejisti Ben Snider, bir araştırma notunda kurumsal karlılık ile yatırım büyümesi arasındaki gerilimi ele aldı.
Yarı iletken sektöründeki baskı belirsizliği artırdı. Intel hisseleri Cuma günü yaklaşık %29 değer kaybederek AMD dahil diğer çip üreticileri hakkında endişeleri tetikledi. Yatırımcılar ayrıca ABD ara seçimlerinde güç dengesindeki olası değişikliklerin veri merkezi geliştirme süreçleri için ek düzenleyici engeller yaratıp yaratmayacağını değerlendiriyor.
Asya piyasalarında hareketlilik karışıktı. Japonya'nın Nikkei endeksi %0,1 düşerken, Güney Kore piyasası Ekim ayındaki %16'lık kaybın ardından %0,8 değer kazandı. MSCI'nın Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerini kapsayan en geniş endeksi %0,2 geriledi.
Avrupa piyasaları sınırlı hareket gösterdi; EUROSTOXX 50 ve DAX vadeli işlemleri %0,1 yükselirken, FTSE vadeli işlemleri değişmedi. Bu arada, yatırımcıların Aralık ayında Fed'den yeni bir faiz artırımı olasılığını yeniden değerlendirmesiyle ABD tahvil piyasaları, Ekim ayındaki hisse senedi düşüşünden faydalandı.
Apple'ın kazanç duyurusu 2 Kasım'da piyasaların kapanışından sonraya planlandı; yatırımcılar üç aylık gelir, iPhone talebi, kar marjları ve yönetimin gelecek beklentilerine odaklanmış durumda.
