Teknoloji Sektöründe Bilanço Heyecanı
Yapay zeka harcamalarına yönelik yatırımcı temkinliliği ve yavaşlayan kazanç ivmesi, Asya borsalarının 2 Kasım Pazartesi günü nispeten istikrarlı bir seyir izlemesine neden oldu. Piyasalar, Apple'ın çeyrek sonuçlarını beklerken, İranlı ve Katarlı arabulucuların dahil olduğu diplomatik görüşmelerin ortasında petrol fiyatlarındaki gevşemeyi yakından izliyor.
ABD borsası vadeli işlemleri, piyasa kapanışından sonra açıklanacak Apple bilançosu öncesinde yükseliş kaydetti. S&P 500 vadeli işlemleri %0,4, Nasdaq vadeli işlemleri ise %0,8 oranında değer kazandı. Bu yükseliş, teknoloji devinin sonuçlarının, yapay zeka geliştirme maliyetlerine ilişkin artan endişeler karşısında piyasalara güven verebileceği beklentisini yansıtıyor.
Apple'ın Stratejik Konumu ve Beklentiler
Apple, dört ay üst üste hisse senedi değer artışı kaydederek Nvidia'yı dünyanın en değerli halka açık şirketi konumundan etti. Veri merkezlerine milyarlarca dolar taahhüt eden diğer büyük teknoloji şirketlerinin aksine Apple, altyapı harcamalarına karşı nispeten daha temkinli bir yaklaşım sergiledi.
Morningstar, iPhone geliri, brüt marjlar ve yönetim rehberliğini izlenmesi gereken temel göstergeler olarak tanımladı.
Reuters verilerine göre analistler, şirketin geçen yılın aynı dönemindeki 1,85 dolarlık hisse başına kazanca kıyasla, 113 milyar dolar gelir üzerinden 2 dolarlık çeyrek kazancı açıklamasını bekliyor. Yatırımcılar ayrıca, Ekim ayı ortasında başlayan ön siparişlerin ardından iPhone 18 satışlarına ilişkin yönetim yorumlarını da dikkatle takip ediyor.
Morningstar, iPhone gelirlerini, brüt kâr marjlarını ve Aralık çeyreğine ilişkin yönetim rehberliğini izlenmesi gereken temel göstergeler olarak tanımladı. Aralık çeyreği, iPhone Duo dahil olmak üzere Apple'ın en son iPhone lansmanlarının finansal etkisinin büyük bir kısmını kapsıyor.
Maliyet Baskıları ve Gelecek Projeksiyonları
Bellek maliyetlerindeki enflasyon, Apple'ı 2026 yılı boyunca fiyat artışlarına gitmeye zorladı. Morningstar, bazı marj baskılarının 2027 boyunca devam etmesini bekliyor; bu da fiyat artışlarının boyutunu ve satış hacimleri üzerindeki etkisini yatırımcılar için önemli bir husus haline getiriyor.
Morningstar ayrıca, Apple'ın CEO'su olarak ilk kazanç çağrısını yönetecek olan John Ternus'un ürün geliştirmelerine vurgu yapmasını bekliyor. Yakın zamanda piyasaya sürülen ürünler arasında iPhone 18, iPhone Duo ve dokunmatik ekranlı MacBook Pro yer alıyor.
Araştırma firması, Apple'ın adil değerini hisse başına 290 dolar olarak tahmin ediyor ve hisse senedine iki yıldızlı bir not vererek, hisselerin orta derecede aşırı değerli olduğunu düşündüğünü belirtiyor. Firma, 2030 mali yılına kadar yıllık %10 gelir büyümesi öngörüyor; iPhone gelirinin beş yıl içinde %11, hizmet gelirlerinin ise %10'dan fazla büyümesi bekleniyor.
Morningstar, Apple'ın brüt marjının 2025 mali yılındaki %47'lik seviyeye kıyasla 2030 mali yılında %50'yi aşacağını öngörüyor. Değerlendirmesi, şirketin entegre donanım, yazılım ve hizmet ekosisteminin, müşteri geçiş maliyetlerinin ve geliştirici ağının rekabet avantajı sağladığının altını çiziyor.
Teknoloji Sektöründe Genel Piyasa Havası
Bu arada, teknoloji yatırımlarına ilişkin daha geniş endişeler piyasa duyarlılığını baskılamaya devam etti. Nasdaq, Ekim ayında yaklaşık %7 değer kaybederek Nisan 2025'teki tarife kaynaklı piyasa düşüşünden bu yana en kötü aylık performansını sergiledi.
Kazanç sonuçları, hisse senedi yatırımcılarının karşı karşıya olduğu temel zorluğun altını çizdi: Kazanç büyümesi güçlü ancak artık hızlanmıyor. - Ben Snider, Goldman Sachs Baş ABD Hisse Senedi Stratejisti
Intel hisseleri Cuma günü yaklaşık %29 değer kaybederek AMD dahil diğer yarı iletken şirketleri üzerindeki baskıyı artırdı. Yatırımcılar ayrıca negatif nakit akışı ve yapay zeka altyapısı oluşturmak için gereken harcama ölçeği konusunda endişelenmeye başladı.
Goldman Sachs analistleri, hiper ölçekli şirketlerin sermaye harcamalarının bu yıl neredeyse iki katına çıkarak 800 milyar dolara ulaşacağını, 2027'de ise 1,2 trilyon dolara yükseleceğini tahmin ediyor. Ancak, S&P 500 hisse başına kazanç büyümesinin 2026'daki yaklaşık %30'dan gelecek yıl %18'e yavaşlamasını bekliyorlar.
Goldman'ın ABD hisse senedi stratejisti Ben Snider, kazanç ortamını hisse senedi yatırımcıları için giderek daha zorlu olarak tanımladı.
Bölgesel Piyasalar ve Küresel Belirsizlikler
Snider ayrıca, üçüncü çeyrek şirket sonuçlarına dayanarak yapay zekaya yönelik yatırım yörüngesini değerlendirdi. Snider, 'Benzer şekilde, 3. çeyrek sonuçları, yapay zeka yatırım harcamalarının artmaya devam edeceği ancak yapay zeka sermaye harcamalarının büyüme hızının zirve yaptığı yönündeki görüşümüzü destekliyor' dedi.
Benzer şekilde, 3. çeyrek sonuçları, yapay zeka yatırım harcamalarının artmaya devam edeceği ancak yapay zeka sermaye harcamalarının büyüme hızının zirve yaptığı yönündeki görüşümüzü destekliyor. - Ben Snider
Bölgesel piyasalar Pazartesi günü karışık performanslar sergiledi. Japonya'nın Nikkei endeksi, erken kayıplarından toparlandıktan sonra %0,1 düşüş yaşarken, Güney Kore borsası Ekim ayındaki %16'lık düşüşün ardından %0,8 yükseldi.
MSCI'nın Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerini kapsayan en geniş endeksi %0,2 geriledi. Avrupa vadeli işlemleri ılımlı kazançlar gösterdi; EUROSTOXX 50 ve DAX vadeli işlemleri %0,1 artarken, FTSE vadeli işlemleri değişmedi.
İranlı ve Katarlı arabulucular arasındaki diplomatik görüşmeler devam ederken petrol fiyatları da gevşedi. Bu arada, dünyanın en büyük kripto para borsasının bir önceki hafta yaşanan hack olayının ardından Pazar günü faaliyetlerine yeniden başlamasıyla Binance'ten yapılan para çekme işlemleri, belirsizliğe yeni bir kaynak ekledi.
Bir önceki ay yaşanan hisse senedi piyasasındaki düşüş, daha güvenli devlet tahvillerine olan talebi desteklemişti. Yatırımcılar, uzun süreli bir borsa düşüşünün ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayındaki olası bir faiz artırımı kararını etkileyip etkilemeyeceğini değerlendiriyor.
