Piyasalarda Seçim Sonrası Hareketlilik
4 Kasım tarihinde, yatırımcıların güvenli liman olarak devlet tahvillerine yönelmesi ve bölünmüş bir Washington yönetiminin hükümet harcamalarını yavaşlatacağı beklentisiyle ABD Hazine tahvili getirileri ve dolar değer kaybetti. Reuters verilerine göre, 10 yıllık tahvil getirisi erken işlemlerde 6 baz puan (yüzde 0,06) düşüşle yüzde 4,906 seviyesine geriledi.
Tahviller açık ara kazanan olarak ortaya çıkıyor... Daha fazla vergi indiriminin askıya alınacağı ve hükümet harcamalarının yavaşlayacağı ihtimalini benimseyin.
Tahvil fiyatları ve getirileri birbirinin tersi yönünde hareket eder; bu nedenle yoğun alım baskısı getirileri aşağı çekti. NBC News projeksiyonlarına göre Demokratlar, Kongre'nin her iki kanadında da çoğunluğu kazanma yolunda ilerliyor. Temsilciler Meclisi'nde 218 koltuk gereken çoğunluğa karşılık yaklaşık 255 koltuk kazanılması bekleniyor, ancak kesin sonuçlar değişim gösterebilir.
Dolar Neden Değer Kaybetti?
Dolar, tahvil getirileriyle birlikte düşüş yaşadı. Reuters'ın bildirdiğine göre, 10 yıllık tahvil getirisinin düşmesiyle dolar, başlıca para birimleri karşısında geniş çaplı bir değer kaybı yaşadı. Düşük ABD tahvil getirileri, dolar bazlı varlıkların getirisini azalttığı için yatırımcılar üzerinde baskı oluşturdu. Euro yüzde 0,5 artışla 1,1249 dolara, sterlin ise yüzde 0,37 artışla 1,3464 dolara yükseldi.
Piyasalar Demokratların beklenenden daha güçlü bir performans sergilemesini fiyatlıyor, bu da doların neden zayıfladığını açıklıyor.
Dolar bu süreçte ana güvenli liman işlevini görmedi. Reuters, piyasa çalkantılarında yatırımcıların sığındığı güvenli limanlar olan yen ve İsviçre frangının en büyük kazançları elde ettiğini belirtti. Yen, dolar karşısında yüzde 0,7 artışla 157,55 seviyesine, İsviçre frangı ise yüzde 0,8'e yakın artışla 0,8144 seviyesine ulaştı. Saxo'dan Charu Chanana, piyasaların Demokratların beklenenden daha güçlü bir performans sergilemesini fiyatladığını, bunun da doların zayıflamasını açıkladığını ifade etti. Monex Group'tan Jesper Koll ise piyasaların Fed'i daha bağımsız görmesi nedeniyle sonucun marjinal olarak dolar için olumlu olacağını savundu.
Mali Teşvik Beklentileri ve Fed Politikası
Analistler, Demokratların başarısının 'daha fazla mali teşvik' beklentilerini azaltabileceğini belirtiyor. J.P. Morgan Asset Management'tan Tai Hui, bölünmüş bir hükümetin bütçe açıklarını 'kontrollü veya sınırlı' tutacağını öngörüyor. Yeni Kongre Ocak 2027'de göreve başlayacak, bu nedenle mevcut Cumhuriyetçi ağırlıklı Kongre görevine devam ediyor. ABD'nin geçici bütçe yasası 11 Aralık'a kadar geçerli ve bu tarihe kadar olan harcama kararları mevcut Kongre'nin yetkisinde.
Bölünmüş bir hükümetin bütçe açıklarını kontrollü veya sınırlı tutacağını öngörüyoruz.
Fed'in 8-9 Aralık tarihlerindeki toplantısı öncesinde durum belirsizliğini koruyor. Fed, 16 Eylül'de faiz aralığını 0,25 puan artırarak yüzde 3,75-4,00 seviyesine çıkarmıştı. 28 Ekim'deki toplantıda ise 10'a karşı 2 oyla faizler sabit tutulmuştu. Eylül ayı tüketici enflasyonu (CPI) yüzde 3,7, kişisel tüketim harcamaları (PCE) ise yıllık bazda yüzde 3,6 olarak açıklandı. Üçüncü çeyrek GSYH büyümesi ise yıllıklandırılmış bazda yüzde 3,4 seviyesinde gerçekleşti.
