Kritik Hafta Başlıyor: Seçimler ve Merkez Bankaları Odakta
Piyasalar, yatırımcıların ABD Merkez Bankası (Fed) ile Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) son politika kararlarını sindirmeye devam ettiği, bilanço sezonunun tüm hızıyla sürdüğü ve salı günü yapılacak ABD ara seçimlerinin yaklaştığı çok kritik bir haftayla karşı karşıya.
Euro Bölgesi devlet tahvili getirileri, geçen haftaki rallinin ardından çok az değişirken; Fransa’nın mali görünümüne ilişkin endişeler ve devam eden sokak protestoları ortamında yatırımcı hissiyatı kırılganlığını korumaya devam ediyor.
Küresel Borsalarda Karışık Seyir ve Vadeli Endeksler
MSCI’ın dünya genelindeki ana hisse senedi endeksi neredeyse değişmezken, Avrupa’nın STOXX 600 endeksi %0,05 artış kaydetti ve teknoloji hisseleri .SX8P %0,40 oranında yükseliş gösterdi.
Nasdaq vadeli kontratları NQcv1 %0,76 tırmanırken, S&P 500 vadeli kontratları EScv1 %0,34 oranında artış kaydetti. S&P 500 endeksi Cuma günü %1,82 düşüş yaşarken, Nasdaq endeksi %2,86 oranında sert bir gerileme kaydetmişti.
Japonya’nın Nikkei .N225 endeksi %0,33 düşerken, Güney Kore’nin ana endeksi, geçen ay yaşadığı %16'lık düşüşün ardından bu seans %2,24 oranında artış gösterdi.
Avrupa Hisselerinde Yapay Zeka ve PMI Baskısı
Yatırımcılar ABD’deki oylama öncesinde temkinli duruşunu sürdürürken, Avrupa hisse senedi piyasaları ABD'li mevkidaşlarına kıyasla farklı bir zorluklar kümesiyle karşı karşıya bulunuyor.
Bununla birlikte, Avrupa hisseleri konusundaki temkinliliğimizin ana nedeni, yapay zeka modellerinin metalaşması ve rekabetçi hendeklerin sınırlı kalması durumunda yapay zeka sermaye harcamaları döngüsünde hayal kırıklığı yaşanması riskidir. — Sebastian Raedler (BofA)
BofA’nın Avrupa hisse senedi stratejisi başkanı Sebastian Raedler kaleme aldığı değerlendirmede, 'Euro bölgesi PMI verilerinde beklenen ek aşağı yönlü hareket, Stoxx 600 tahmin patikamız üzerinde bir baskı oluşturuyor' ifadelerine yer verdi.
Raedler ayrıca, 'Ancak Avrupa hisseleri konusundaki temkinliliğimizin ana nedeni, yapay zeka modellerinin metalaşması ve rekabetçi hendeklerin sınırlı kalması durumunda yapay zeka sermaye harcamaları döngüsünde hayal kırıklığı yaşanması riskidir' dedi.
ABD Ara Seçimleri ve Demokrasinin Piyasaya Etkileri
Yatırımcılar, Demokratların ezici bir zafer kazanması (Democratic sweep) senaryosunda ABD hisse senetlerinin baskı altında kalmasını bekliyor; zira piyasalar daha yüksek kurumlar vergisi ve daha sıkı yapay zeka düzenlemeleri riskini fiyatlıyor.
Kamuoyu yoklamaları, Demokratların Temsilciler Meclisi’ni kazanmaya yakın olduğunu, Senato yarışının ise başa baş gitmeye devam ettiğini gösteriyor; bu durum partinin veto yetkisi sağlayacak üçte ikilik çoğunluğun oldukça gerisinde kalmasına yol açıyor.
Apple ve Teknoloji Sektöründeki Ayrışma
Veri merkezlerine milyarlarca dolar harcamaması sayesinde nispi bir sakinlik vadeden Apple, hisselerinin üst üste dört ay boyunca tırmanmasıyla Nvidia’yı geride bırakarak dünyanın en değerli halka açık şirketi konumuna yükseldi.
Goldman Sachs analistleri, hiper ölçekli (hyperscaler) şirketlerin sermaye harcamalarının bu yıl neredeyse iki katına çıkarak 800 milyar ABD dolarına ulaşmasını ve 2027 yılında 1,2 trilyon dolara yükselmesini bekliyor. Aynı zamanda analistler, S&P 500 hisse başına kâr büyümesinin 2026 yılındaki yaklaşık %30'luk orandan önümüzdeki yıl %18'e yavaşlayacağını öngörüyor.
Şirket Bilançoları ve Döviz Piyasalarındaki Gelişmeler
Goldman’ın baş ABD hisse senedi stratejisi uzmanı Ben Snider, müşterilere gönderdiği bir notta, 'Bilanço sonuçları, hisse senedi yatırımcılarının karşı karşıya olduğu temel zorluğun altını çizdi' değerlendirmesinde bulundu.
Bilanço sonuçları, hisse senedi yatırımcılarının karşı karşıya olduğu temel zorluğun altını çizdi. — Ben Snider (Goldman Sachs)
Döviz piyasalarında ise majör para birimleri büyük ölçüde sakin seyretti. Euro %0,37 artışla 1,1199 ABD dolarına yükselirken, dolar 157,72 yen seviyesinde yatay bir görünüm sergiledi.
Yükselen petrol fiyatları, enerji ithal eden ekonomilerin görünümünü kötüleştirdiği için euro ve yen üzerinde baskı yaratma eğilimi gösteriyor.
Doların Güvenli Liman Statüsü ve Merkez Bankası Beklentileri
Yatırımcılar ayrıca, teknoloji odaklı yeni bir piyasa satış dalgasının ABD para birimini zayıflatabileceği endişesiyle doların güvenli liman statüsünü de sorguluyor.
ABD’nin yabancı hisse senedi sermaye girişlerine olan bağımlılığı tarihsel olarak eşi benzeri görülmemiştir ve hisse senedi şokunun kaynağı ABD merkezli olduğunda dolar-hisse senedi korelasyonunun pozitif tarafa döndüğüne dair kanıtlar mevcuttur. — George Saravelos (Deutsche Bank)
Deutsche Bank Küresel Döviz Stratejisi Başkanı George Saravelos, ABD’nin yabancı hisse senedi sermaye girişlerine olan bağımlılığının tarihsel olarak eşi benzeri görülmemiş düzeyde olduğunu ve bir hisse senedi şokunun kaynağının ABD merkezli olması durumunda dolar-hisse senedi korelasyonunun pozitif yöne evrildiğini kanıtların gösterdiğini belirtti.
Bu hafta toplantı yapacak merkez bankaları arasında piyasalar; Avustralya Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası ve Riksbank’tan faiz artırımları fiyatlarken, Norges Bank’ın ise faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.
Bu hafta açıklanacak veriler arasında, pazartesi günü ilerleyen saatlerde yayımlanacak olan ABD ISM imalat anketi ve cuma günü yakından izlenecek olan tarım dışı istihdam raporu yer alıyor.
