Ekim Ayının Son İşlem Gününde Piyasalar Cadılar Bayramı Korkusu Yaşıyor
Piyasa oyuncuları, Ekim ayının son işlem gününe yaklaşırken sığınacak liman bulmakta zorlanıyor. İşlem haftasını kapatmaya hazırlanırken yatırımcıların şimdiden oldukça ürktüğü görülüyor ve Cadılar Bayramı piyasalar için bir gün erken geliyor gibi bir tablo çiziliyor.
Both stocks and Treasury yields are falling together, with gold also struggling to catch a bid. That's a rather spooky combination to deal with.
Hem hisse senetleri hem de ABD Hazine tahvili getirileri eş zamanlı olarak düşüş yaşarken, altın da yukarı yönlü bir ivme yakalamakta zorlanıyor. Bu durum piyasaların başa çıkmak zorunda olduğu oldukça korkutucu bir kombinasyonu oluşturuyor.
Teknoloji Sektöründe Yapay Zeka Harcamaları Endişesi Derinleşiyor
Peki piyasaları bu ürkütücü duruma sürükleyen temel faktörler tam olarak nelerdir? Gece saatlerinde açıklanan son Amazon bilançosu, şirketin devasa yapay zeka harcama faturasının etkileyici bulut büyümesini gölgelemesinin ardından dolaba yeni bir iskelet daha ekledi.
Amazon hisseleri borsa kapanışı sonrası işlemlerde %7 oranında değer kaybederken, bu düşüş, Alphabet'in bir önceki gün yapay zeka harcamaları korkularını yeniden tetiklemesinin ardından teknoloji hisselerinin dün yediği darbenin devamı niteliğinde gerçekleşti.
ABD Vadeli İşlemleri ve Avrupa Piyasaları Öncesi Ominöz Tablo
ABD vadeli işlem kontratları bugün keskin bir şekilde aşağı çekiliyor ve Nasdaq vadeli işlemleri şu anda %1,8 oranında ekside seyrediyor. Bu durum, bugün Avrupa'daki işlemler öncesinde oldukça uğursuz bir arka plan oluşturuyor.
Ancak teknoloji sektöründeki satış dalgasının ötesinde, daha geniş piyasa hareketlerinde dikkat çeken başka bir unsur daha bulunuyor. Enflasyon riskleri yüksek kalmaya devam ederken Hazine tahvili getirileri neden düşmeye devam ediyor? Ve daha da önemlisi, düşük getiriler teknoloji hisselerini desteklemek için neden pek bir şey yapmıyor?
Yapay Zeka Patlamasının Altındaki Karanlık Hikaye
Belki de sorunun cevabı, yapay zeka patlamasının altında kaynayan daha karanlık hikayede yatıyor olabilir. Yapay zeka teknolojisini çevreleyen tüm o büyük coşkuya rağmen yatırımcılar, anlamlı getiriler elde etmeden önce şirketlerin bu alana ne kadar daha para akıtması gerektiğini sorgulamaya başlıyor.
Alphabet ve Amazon'un bu hafta açıkladığı son finansal sonuçlar, bu endişeleri ortadan kaldıracak boyuttan oldukça uzak görünüyor.
Tahvil Getirilerinin Düşüşü ve Güvenli Liman Arayışı
Yapay zeka kredi riskleri mercek altına alınmaya devam ederken, düşen Hazine tahvili getirileri bize yatırımcıların düşük borçlanma maliyetlerini kutlamaktan ziyade güvenli liman arayışında olduğunu söylüyor olabilir.
Altına baktığımızda ise değerli madenin olumsuz risk iştahından sermaye çıkaramaması, genel tabloya yeni bir boyut kazandırıyor. Bu durum, hisse senetleri ağır darbe alırken tahvil piyasasının enflasyon risklerinden ziyade güvenli liman akışlarına daha fazla tepki vermesiyle birlikte ay sonu pozisyonlanmalarını veya likidite baskılarını yansıtıyor olabilir. Enflasyon riskleri, bu hafta petrol fiyatlarının yüksek seyretmeye devam etmesiyle birlikte hala tüm gücüyle masada duruyor.
Avrupa Seansı Öncesinde Yatırımcıları Ne Bekliyor?
Peki tüm bunlar bizi bugün Avrupa işlemleri öncesinde nerede bırakıyor? Genel olarak oldukça zayıf bir risk görünümü söz konusu ve bu durum her an daha da çirkinleşebilir.
As things stand, the real fright for markets may not be that the AI boom is running out of steam but that investors are finally starting to question the price of keeping it all going.
Yazarın perspektifinden bakıldığında, teknoloji sektöründeki satış dalgasının daha geniş hisse senetlerine, daha derinlemesine bir şekilde yayıp yayılmayacağı ve Hazine tahvili getirilerinin hisse senetleriyle birlikte düşmeye devam edip etmeyeceği yakından izlenmesi gereken hususlar arasında yer alıyor. İkinci senaryo gerçekleşirse, daha geniş piyasalar için özellikle endişe verici bir manzara ortaya çıkacaktır.
Mevcut duruma bakıldığında, piyasalar için asıl korkutucu gerçek, yapay zeka patlamasının gücünün tükeniyor olması değil; nihayet yatırımcıların bu süreci ayakta tutmanın maliyetini sorgulamaya başlaması olabilir.
