Dış Ticaret Dengesinde Revize Edilen Beklentiler
ABD'nin uyguladığı gümrük tarifeleri ve Orta Doğu'daki savaşın neden olduğu aksamalara rağmen Brezilya, 2026 yılında kayıtlara geçecek en büyük ikinci dış ticaret fazlasını vermeye hazırlanıyor. Uluslararası petrol fiyatlarının son dönemdeki zirvelerinden bir miktar gerilemesine rağmen, güçlü ham petrol ihracatı bu sonucun temel itici gücü olmaya devam ediyor.
Değişen küresel koşullar, Brezilya Kalkınma, Sanayi, Ticaret ve Hizmetler Bakanlığı'nı (MDIC) bu yıl dış ticaret dengesi tahminini iki kez revize etmeye zorladı. Nisan ayında hükümet 72,1 milyar dolarlık bir fazlalık öngörürken, Brent petrol fiyatlarının yükselmesiyle bu tahmin Temmuz ayında 90 milyar dolara yükseldi. Ancak petrol fiyatlarındaki göreceli düşüşün ardından Ekim ayı başında tahmin 84,4 milyar dolara çekildi.
En güncel tahminler, 2025 yılına göre yüzde 9,8 artışla 382,5 milyar dolarlık ihracat ve yüzde 6,4 artışla 298,1 milyar dolarlık ithalat öngörüyor. Eğer bu sonuçlar doğrulanırsa, Brezilya 2023 yılında kaydedilen 98,9 milyar dolarlık rekorun ardından tarihinin en büyük ikinci dış ticaret fazlasını elde etmiş olacak. Bu rakam aynı zamanda 2025 yılında kaydedilen 68,1 milyar dolarlık fazlalığın yüzde 24 üzerinde gerçekleşecek.
Piyasa Beklentileri ve Ekonomik Analiz
Ekim ayının üçüncü haftasına kadar olan veriler, Brezilya'nın dış ticaret fazlasının 2026 yılında şimdiden 68,4 milyar dolara ulaştığını, ihracatın 305,7 milyar dolar, ithalatın ise 237,3 milyar dolar seviyesinde gerçekleştiğini gösteriyor.
Hükümetin hedefini tutturmak için Ekim ayının geri kalanı ile Aralık ayı arasında yaklaşık 16 milyar dolarlık ek bir ticaret fazlası gerekiyor. - Gabriel Cintra
Eleva Invest'te özel bankacılıktan sorumlu ekonomist ve Columbia Üniversitesi'nden uluslararası ilişkiler uzmanı Gabriel Cintra, MDIC'nin 84,4 milyar dolarlık tahmininin ulaşılabilir olduğunu ancak piyasa beklentilerinin üzerinde kaldığını belirtti. Merkez Bankası'nın 19 Ekim'de yayınlanan Focus anketine göre, piyasanın 2026 yılı için medyan dış ticaret fazlası tahmini 80,15 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
Cintra'ya göre, hükümetin hedefini tutturmak için Ekim ayının geri kalanı ile Aralık ayı arasında yaklaşık 16 milyar dolarlık ek bir ticaret fazlası gerekiyor. Nihai sonuç, ihracat sevkiyatlarının sürdürülebilirliğine, emtia fiyatlarına ve ithalatın hızına bağlı olacak. 2027 yılı için piyasa tahminleri ise yaklaşık 79,7 milyar dolar ile daha küçük bir fazlalığa işaret ediyor.
Petrol İhracatının Ticaret Dengesi Üzerindeki Etkisi
Ham petrol, 2026 yılı boyunca Brezilya'nın dış ticaret dengesine giderek daha önemli bir katkı sağlayan kalem haline geldi. MDIC Dış Ticaret İstatistikleri ve Çalışmaları Departmanı Direktörü Herlon Brandão'ya göre, ham petrol ihracatından elde edilen gelir Eylül ayında yüzde 77,3 oranında artış gösterdi.
Orta Doğu'daki çatışma, enerji ihracatçısı konumu nedeniyle Brezilya'nın ticaret dengesine nihayetinde fayda sağladı. - Carla Beni
Ocak ve Eylül ayları arasında ham petrol, 43 milyar dolarlık satışla Brezilya'nın değer bazında en büyük ihraç ürünü oldu. Bu rakam, 2025 yılının aynı döneminde kaydedilen 33,4 milyar doların yaklaşık yüzde 30 üzerindedir. Hürmüz Boğazı'nın kapanması ve Basra Körfezi'nden gelen petrol arzındaki aksamalar, uluslararası ham petrol ticaret akışlarını yeniden şekillendirerek Brezilya'nın Çin'e olan ihracatına yaradı.
Brezilya-Çin İş Konseyi'ne (CEBC) göre Çin, Brezilya'nın ham petrol ihracatının yarısını oluşturuyor. Ocak-Eylül döneminde Brezilya'nın Çin pazarına yönelik petrol ihracatı yüzde 49 artarak 21,8 milyar dolarlık rekor bir seviyeye ulaştı. İhracat gelirindeki bu artışa, sevkiyat hacimlerinde yüzde 27'lik ve fiyatlarda yüzde 16,8'lik bir yükseliş eşlik etti.
Fundação Getulio Vargas (FGV) ekonomisti ve profesörü Carla Beni, Orta Doğu'daki çatışmanın, enerji ihracatçısı konumu nedeniyle Brezilya'nın ticaret dengesine nihayetinde fayda sağladığını belirtti. Beni ayrıca, Petrobras'ın fiyatlandırma politikasının ve uluslararası fiyat paritesine (PPI) münhasıran güvenmeme kararının, küresel yakıt fiyatlarındaki artışın Brezilya iç pazarına yansımasını sınırlamaya yardımcı olduğunu vurguladı.
Pazar Çeşitlendirmesi ve ABD Tarifeleri
Brezilya ihracatı, yeni ABD gümrük tarifelerinin ardından Amerika Birleşik Devletleri ile ticaretin zayıflamasına rağmen genişlemeye devam etti. Ocak-Eylül 2026 döneminde Brezilya'nın ABD'ye ihracatı, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 6,5 düşüşle 27,46 milyar dolara geriledi. Brezilya'nın ABD'ye konteynerli ihracatı, yeni tarifelerin etkisini hissederek 2025'in ilk yedi ayına göre yüzde 20,9 oranında azaldı.
ABD'den yapılan ithalat da yüzde 7,1 düşüşle 31,79 milyar dolara geriledi. Sonuç olarak Brezilya, dokuz aylık dönemde 4,33 milyar dolarlık bir ikili ticaret açığı kaydetti. Bu tablo karşısında Brezilya hükümeti, ihracat destinasyonlarını çeşitlendirme arayışına girdi. Kalkınma, Sanayi, Ticaret ve Hizmetler Bakanı Márcio Elias Rosa, ABD tarifelerinin etkisiyle Çin, Hindistan, Vietnam ve Japonya gibi pazarlara yapılan ihracatın arttığını vurguladı.
2023'ten bu yana hükümet, önceki yönetim dönemindeki 241'e kıyasla Brezilya ürünleri için yaklaşık 700 yeni pazar açılışı kaydetti. Carla Beni, ABD ticaret engelleri arttıkça pazar çeşitlendirmenin özellikle önemli hale geldiğini belirtti. Beni ayrıca, mevcut yönetimin başlangıcından bu yana ticaret ve diplomatik ilişkileri yeniden inşa etme ve anlaşmaları genişletme çabalarına dikkat çekti.
Beni, dış belirsizlikle karşı karşıya kalan yerel endüstrileri desteklemek için uygulamaya konulan 'Brasil Soberano' planına ve hükümetin ABD tarifelerine yanıt olarak Brezilya'nın Ekonomik Mütekabiliyet Yasası'nı hemen devreye sokmama kararına atıfta bulundu. Başkan Yardımcısı Geraldo Alckmin de Ekim ayındaki bir etkinlikte, uluslararası ticaretin askeri çatışmalar ve enflasyonist baskılarla işaretlenen özellikle zor bir dönemden geçtiğini belirtti. Buna rağmen, daha güçlü ham petrol ihracatı, yeni pazarların açılması ve ihracat destinasyonlarının çeşitlendirilmesi, Brezilya'nın 2026 yılını tarihindeki en büyük ticaret fazlalarından biriyle kapatma beklentilerini desteklemeye devam ediyor.
