ABD İstihdam Raporu: Güçlü İşe Alımlar ve Düşen İşsizlik
Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD istihdam verileri, Aralık ayında bir Fed faiz artırımı beklentilerini artırarak ABD Dolar Endeksi'nde bir toparlanmayı tetikledi. ABD Doları'ndaki bu olumlu hareket, ABD ile Japon Yeni arasındaki makasın açılmasıyla USD/JPY paritesini yukarı taşıdı. Ancak Japonya'daki ücret artışları, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artırımına gitme ihtimalini güçlendirerek Yen'e bir miktar destek sağlayabilir. Piyasa şimdi, 2027 yılının başlarında Fed'in atacağı adımlara dair ipuçları bulmak için 10 Kasım'da açıklanacak ABD TÜFE verilerine odaklanmış durumda.
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, enflasyonu düşürmek için daha fazla faiz artışının önemini vurguladı.
Cuma günü yayınlanan ABD istihdam raporu, Aralık ayında faiz artırımı beklentilerini yükseltti. Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), iş gücü piyasasının Ekim ayında 165 bin kişiye istihdam sağladığını bildirdi; bu rakam Eylül ayındaki 60 bin seviyesinden keskin bir artışa işaret ediyor. İstihdam sayısı son üç ay boyunca güçlü kalmaya devam etti.
Dahası, döngüsel istihdam da 27,684 milyona yükseldi. Bu, dot-com balonu sırasında görülen Mayıs 2001'den bu yana kaydedilen en yüksek seviye. Döngüsel istihdamdaki bu artış, ekonominin sağlam olduğuna işaret ediyor.
İşsizlik oranı, katılım oranındaki artışa rağmen yüzde 4,1'e geriledi. İş gücüne katılım oranı, Temmuz 2026'daki yüzde 61,4'lük düşük seviyeden Ekim 2026'da yüzde 61,9'luk yüksek seviyeye çıktı.
Güçlü ekonomi, tüm çalışanların haftalık ortalama çalışma saatlerinin 34,4 saate yükselmesiyle de yansıtılıyor. Üretim ve denetleyici olmayan çalışanlar için haftalık ortalama fazla mesai saatleri 4,1 saate çıktı. Bu artışın temel nedeni, yapay zeka veri merkezi kurulumları olarak öne çıkıyor.
Geçici yardım hizmetlerindeki istihdam, Ekim 2025'ten bu yana artmaya devam etti. Ekim 2026'da geçici yardım hizmetlerinin 2,526 milyona ulaştığı tespit edildi. Bu durum, ekonominin toparlanmakta olduğunu gösteriyor. Ayrıca, işten ayrılma oranındaki artış, iş gücü piyasasında artan çalışan güvenine işaret ediyor; toplam işten ayrılma oranı Ağustos'taki yüzde 1,9'dan Eylül'de yüzde 2,1'e yükseldi.
Tüm çalışanlar için toplam haftalık çalışma saatlerindeki büyüme 2026 yılında artış gösterdi. Bu büyüme artık reel GSYH büyümesiyle yakınsama gösteriyor, bu da iş gücü piyasası toparlandıkça ekonominin de iyileştiğini kanıtlıyor.
Fed Faiz Beklentileri ve Japonya'nın Durumu
Güçlü istihdam verilerine rağmen, mevcut ekonomik koşullar endeksi Kasım 2026'da 51 puanda kalarak tarihsel olarak düşük seviyesini koruyor. İstihdam verilerinin açıklanmasının ardından, FedWatch aracına göre Aralık ayında faiz artırımı olasılığı yüzde 80'e yaklaştı. Fed, Ekim ayında hedef aralığı yüzde 3,75 ile yüzde 4 arasında tutmuştu.
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, artan enerji maliyetlerinin tüketici fiyatlarına yansımaya başladığını ifade etti.
Japonya'da reel ücretler Eylül ayında bir önceki yıla göre yüzde 2,2 arttı. Ortalama nakit kazançlar, Kasım 2025'ten bu yana istikrarlı bir şekilde artış gösteriyor. Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, artan enerji maliyetlerinin tüketici fiyatlarına yansımaya başladığını belirtti. Ücret verileri ve Ueda'nın yorumları, Aralık ayında faiz oranının yüzde 1,25'ten yüzde 1,5'e çıkarılması ihtimalini güçlendirdi.
Teknik Görünüm: USD/JPY ve Dolar Endeksi
ABD Dolar Endeksi, istihdam verilerinin ardından yükselişe geçerek haftayı 102,28 seviyesinde kapattı. İki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, Fed'in faiz artırımı beklentileriyle yüzde 4,46'dan yüzde 4,52'ye yükseldi. Teknik açıdan, endeks 100,50 direncini kırdıktan sonra pozitif seyrini koruyor ve kısa vadede 104 seviyesine doğru bir ralli bekleniyor.
160 seviyesinin üzerinde teyit edilmiş bir kırılma, muhtemelen 164 seviyesine doğru daha fazla yükselişin önünü açacaktır.
USD/JPY paritesi ise geçen hafta yüzde 0,58 değer kazandı. Japonya'nın iki yıllık tahvil getirisinin yüzde 1,73'e düşmesi, ABD ile arasındaki getiri farkını yaklaşık yüzde 2,8'e çıkardı. Bu geniş fark, Yen borçlanıp yüksek getirili dolar varlıkları almayı daha cazip hale getiriyor. Teknik olarak, 160 seviyesinin üzerinde bir kırılma, pariteyi 164 seviyesine taşıyabilir. Ancak 157,30 seviyesinin altındaki bir kırılma, 155 seviyesine doğru bir düzeltmeyi tetikleyebilir.
