Kritik Ara Seçimler Öncesinde Fed'den Sabit Faiz Kararı
ABD'de son derece kritik olan ara seçimler öncesindeki son toplantısını gerçekleştiren ABD Merkez Bankası (Fed) Açık Piyasa Komitesi (FOMC), enflasyonun yüksek seyrini koruması ve yetkililerin taze ekonomik verileri beklemesi nedeniyle gösterge borçlanma faiz oranını yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tuttu.
Between now and the next policy meeting in December, the accumulation of more information will help the Committee determine the policy stance appropriate to ensure a timely return of inflation to the Committee’s 2% goal.
Fed Açık Piyasa Komitesi (FOMC), enflasyonun beklenenden güçlü çıkmasına ve fiyat baskılarının ekonominin geneline yayıldığına dair endişelere rağmen borçlanma maliyetlerinde yeni bir ayarlamayı erteleyerek faizleri koruma yönünde 10'a karşı 2 oyla karar aldı.
Ekonomik Büyüme ve Kevin Warsh'un Değerlendirmeleri
Bu karar, ekonomik büyüme görünümüne ilişkin daha iyimser bir değerlendirmeyle birlikte geldi. Başkan Kevin Warsh liderliğindeki merkez bankası, ABD ekonomisinin 'güçlü bir hızla' genişlediğini belirtirken, enflasyonun büyüme sekteye uğratılmadan veya işsizlik artırılmadan FOMC'nin yüzde 2'lik hedefine dönebileceğine olan güvenini dile getirdi.
The economy is pointing in the right direction. Is the economy overheating? Is the economy running too strong? That isn’t the judgment of most of my colleagues.
Fed'in iki günlük politika toplantısının ardından basın mensuplarına açıklamalarda bulunan Warsh, Perşembe günü açıklanacak üçüncü çeyrek GSYİH raporunun yılın ilk yarısına kıyasla daha hızlı bir büyümenin yanı sıra güçlü yatırım ve tüketici harcamaları göstermesini beklediğini ifade etti.
Bununla birlikte, ekonominin aşırı ısınmadığını ve talep odaklı enflasyonun mutlaka ek bir parasal sıkılaştırma gerektirmediğini savundu.
Warsh, 'Ekonomi doğru yönde ilerliyor. Ekonomi aşırı mı ısınıyor? Ekonomi çok mu güçlü çalışıyor? Meslektaşlarımın çoğunun değerlendirmesi bu yönde değil' dedi.
Warsh, yapay zeka (AI) patlamasından öncesine dayanan gelişmeler de dahil olmak üzere verimlilik artışlarının, dünyanın en büyük ekonomisinin orantısız bir şekilde daha yüksek enflasyon yaratmadan daha hızlı büyümesine izin verebileceği yönündeki görüşünü yineledi.
'Bana göre amaç ekonomiyi sekteye uğratmak ya da iş kaybına neden olmak değil. Bunu yapmak zorunda olduğumuzu düşünmüyorum' diye konuştu.
Finansal Koşullar ve Hazine Bakanlığı'nın Duruşu
Fed Başkanı, mevcut faiz oranlarının halihazırda finansal koşulları etkilediğini, sıkılaşan kredilerin ise potansiyel olarak işletme yatırımlarını yavaşlattığını savundu.
The administration continued to have confidence in Warsh’s ability to balance the Fed’s inflation objective with economic growth.
Ayrıca, zayıf varlık fiyatlarının daha zengin haneler arasındaki harcamaları frenlemesi durumunda, son dönemdeki borsa düşüşlerine de dezenflasyonun olası bir kaynağı olarak işaret etti.
ABD Hazine Sekreteri Scott Bessent Perşembe günü yaptığı açıklamada, yönetimin Fed'in enflasyon hedefi ile ekonomik büyümeyi dengeleme konusunda Başkan Warsh'ın yeteneğine olan güvenini sürdürdüğünü belirtti.
Ancak son FOMC bildirisi, politika yapıcıların bir sonraki hamlelerini belirlemeden önce gelen ekonomik verileri değerlendirmeye devam edeceğini gösterdi.
Merkez Bankasında Ayrışma ve Muhalif Oylar
Alınan bu karar, merkez bankası içinde faiz oranlarının enflasyonu kontrol altına almak için daha da artırılması gerekip gerekmediği konusunda yaşanan bölünmeleri de gözler önüne serdi.
The forces keeping the Federal Reserve hawkish haven’t faded. Diesel and gasoline prices remain elevated, AI-driven inflation isn’t easing, and the labor market remains resilient.
Başkan Donald Trump'ın merkez bankasından uzaklaştırmayı hedeflediği Fed Valisi Lisa Cook, çeyrek puanlık bir faiz artırımı yönünde oy kullanarak muhalefet etti. Bu karar, Cook'un para politikası kararlarındaki ilk muhalefet şerhi oldu.
Bir diğer istikrarlı şahin politika yapıcı olan Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack da faiz artırımı yönünde oy kullanan isimler arasında yer aldı.
Ayrıca, bir grup Fed yetkilisi, yapay zeka yatırımları ve dirençli tüketici harcamaları tarafından desteklenen talebin fiyat baskılarını artırmasından endişe duymaya devam ediyor.
Oxford Economics Baş ABD Ekonomisti Michael Pearce, 'Federal Reserve'ü şahin tutan güçler sönmedi. Dizel ve benzin fiyatları yüksek kalmaya devam ediyor, yapay zeka odaklı enflasyon hafiflemiyor ve işgücü piyasası dirençli kalmayı sürdürüyor' değerlendirmesinde bulundu.
Piyasa Tepkileri ve Siyasi Tartışmalar
Bununla birlikte karar, kıdemli Fed yetkililerinin geçen ay onaylanan çeyrek puanlık artışın ardından oranları yeniden yükseltmek için çok az aciliyet olduğunu belirtmesinin ardından geniş çapta bekleniyordu.
The administration continued to have confidence in Warsh’s ability to balance the Fed’s inflation objective with economic growth.
O zamandan bu yana enflasyon verilerinin beklenenden güçlü gelmesi, fiyat baskılarının kalıcılığına ilişkin endişeleri güçlendirdi.
Finansal piyasalar duyuruya ölçülü tepki gösterdi. ABD borsaları kararın ardından bazı kazançlarını geri verse de günü artıda tamamlarken, vadeli ABD Hazine tahvili getirileri yükselişini sürdürdü.
Kısa vadeli faiz oranları vadeli işlemleri, trader'ların Fed'in daha fazla sıkılaşmasına yönelik beklentilerini hafifçe azaltmasıyla yukarı yönlü hareket etti.
Piyasalar, Warsh'ın basın toplantısının ardından inanç düzeyi biraz düşse de önümüzdeki aylarda ek faiz artışlarını fiyatlamaya devam etti.
Fiyatlamalar, Fed'in 8-9 Aralık'taki toplantısında faiz artırımı olasılığının yaklaşık yüzde 80 olduğunu, Mart ayına kadar ise bir başka artışın daha muhtemel görüldüğünü gösterdi.
Enflasyon, merkez bankasının yüzde 2'lik hedefinin yaklaşık bir yüzde puan üzerinde kalmaya devam ediyor ve son aylarda bu hedefe doğru çok az ilerleme kaydetti.
Enerji maliyetleri özel bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Yüksek dizel fiyatları nakliye, tarım ve diğer sektörleri etkileyerek tedarik zincirleri genelinde maliyetleri potansiyel olarak artırıyor ve Fed'in enflasyonu kontrol altına alma çabalarını karmaşıklaştırıyor.
Fed'in enflasyonu dizginlemedeki mücadelesi, politika yapıcılarının bir kesiminin işletmelerin ve hanehalklarının daha hızlı fiyat artışlarına alışmasından ve fiyatlandırma ile harcama kararlarını buna göre ayarlamasından endişe etmesine neden oldu; bu durum enflasyonun kontrol altına alınmasını daha da zorlaştırıyor.
Hem enflasyon hem de yaşam maliyeti, Trump liderliğindeki Cumhuriyetçilerin Kongre'nin her iki kanadının kontrolünü elinde tutmaya devam edip etmeyeceğini veya Demokratların daha büyük denetim yetkileri kazanıp kazanmayacağını belirleyecek olan 3 Kasım ABD ara seçimleri öncesinde en önemli tartışma konuları haline geldi.
Trump, merkez bankasını daha derin faiz indirimleri yapmadığı için defalarca eleştirdi. Eylül ayındaki faiz artışının ardından Warsh'ın politika yapıcı meslektaşlarını 'düşmanca' ve 'partizan' olarak nitelendirdi.
Trump'ın endişelerini reddeden Warsh, siyasetin Fed'in faizleri sabit tutma kararında hiçbir rol oynamadığını söyledi.
