Jensen Huang Olmadan Yapay Zeka Mümkün mü?
Geçtiğimiz haftanın bu zamanlarında, Jensen Huang olmadan bir yapay zeka dünyası imkansız görünüyordu. Bugün ise içinde yaşadığımız dünya tam olarak bu. Bu yeni dünyanın içine gireli henüz 24 saatten az bir süre geçmişken, Jensen'siz bir yapay zeka manzarasının nasıl görüneceğine dair bilmediğimiz çok şey var. Ancak kesin olan bir şey var: Bu durum özel piyasaları derinden etkileyecek.
Nvidia, özel yapay zeka piyasaları için tek bir yatırımcıdan çok daha fazlasını ifade ediyor çünkü üç temel rolü var. ABD'deki yapay zeka alanında en büyük kurumsal yatırımcı, yapay zeka girişimleri için ana tedarikçi ve halka açık hisse senedi yatırımcılarının yapay zeka piyasasını değerlendirmek için kullandığı ana kıyaslama ölçütüdür. — Harrison Rolfes, PitchBook Kıdemli Araştırma Analisti
PitchBook kıdemli araştırma analisti Harrison Rolfes, Nvidia'nın rolünü şu şekilde özetliyor: 'Nvidia, özel yapay zeka piyasaları için tek bir yatırımcıdan çok daha fazlasını ifade ediyor çünkü üç temel rolü var. ABD'deki yapay zeka alanında en büyük kurumsal yatırımcı, yapay zeka girişimleri için ana tedarikçi ve halka açık hisse senedi yatırımcılarının yapay zeka piyasasını değerlendirmek için kullandığı ana kıyaslama ölçütüdür.'
Yatırım Stratejilerinde Değişim Beklentisi
Kısa vadede, Nvidia'nın ve yeni geçici CEO Colette Kress'in anlaşma süreçlerini nasıl yönetecekleri büyük bir soru işareti. Rolfes, Nvidia'nın 2026 yılında 189 milyar dolar yatırım yaparak ABD'nin en büyük kurumsal destekçisi haline geldiğini hatırlatıyor. Bu rakamın dağılımı ise oldukça belirgin: OpenAI, Anthropic ve xAI toplam 172 milyar dolarlık pay alırken, diğer 27 anlaşma geri kalan 17 milyar doları oluşturuyor.
Eğer CoreWeave, Lambda Labs veya bu neocloud şirketlerinden bazıları gibi finansman için Nvidia'ya bağımlıysanız, o zaman gerçekten zor durumda kalabilirsiniz. — Erken Aşama Risk Sermayesi Yatırımcısı
Kress ve Huang'ın gelecekteki herhangi bir halefi, ilerleyen dönemlerde daha temkinli davranabilir. Ayrıca, Nvidia'nın açık kaynak girişimi Hugging Face için duyurduğu 12,93 milyar dolarlık devasa satın alma işleminin henüz kapanmadığını belirtmekte fayda var. Özellikle Huang'ın bizzat anlaşma yapıcı ve garantör olduğu 'neocloud' (yeni nesil bulut) şirketleri için süreç daha zorlu geçebilir.
Erken aşama bir risk sermayesi yatırımcısı, 'Eğer CoreWeave, Lambda Labs veya bu neocloud şirketlerinden bazıları gibi finansman için Nvidia'ya bağımlıysanız, o zaman gerçekten zor durumda kalabilirsiniz' değerlendirmesinde bulundu.
Piyasa Değerlemeleri ve Gelecek Vizyonu
Tüm bu belirsizliklere rağmen birçok süreç ilerlemeye devam ediyor. Anthropic'in halka arz süreci yüksek risk taşısa da şu an için planlandığı gibi devam ediyor. Bazı yatırımcılar, bu durumun yapay zeka değerlemeleri üzerinde baskı oluşturabileceğini ancak bunun olumsuz bir durum olmadığını savunuyor.
Değerlemelerin zaten saçma olduğunu düşünüyorum. Teknoloji dünyası için küçük bir düzeltme yaşanması en kötü şey olmazdı, çünkü şu anda özellikle iyi fikir olmayan birçok şeye fon sağlanıyor. — Rob Biederman, Asymmetric Yönetici Ortağı
Asymmetric yönetici ortağı Rob Biederman, 'Değerlemelerin zaten saçma olduğunu düşünüyorum. Teknoloji dünyası için küçük bir düzeltme yaşanması en kötü şey olmazdı, çünkü şu anda özellikle iyi fikir olmayan birçok şeye fon sağlanıyor' ifadelerini kullandı.
Geleceklerini planlayan girişimler için Rolfes'in tavsiyesi net: Nvidia kısa vadede daha az yatırım yapabilir ancak iyi haber şu ki, GPU fiyatlarının düşmesi muhtemel. Girişimlere Nvidia'dan nakit yatırım istemek yerine, hesaplama gücü (compute) ve çip tedariki üzerine odaklanmalarını öneriyor. Eğer girişimler daha ucuz çiplere erişebilirse, ürünlerini geliştirebilirler ve bu da tohum aşaması ile A serisi aşamasındaki girişimlerin yükselişini tetikleyebilir.
