Enerji Sektöründe Konsolidasyon ve Devlerin Yükselişi
Ritholtz Wealth Management'tan Josh Brown ve Sean Russo tarafından hazırlanan 'Piyasadaki En İyi Hisseler' listesinde, enerji sektörü birleşme ve satın alma (M&A) haberleriyle gündemin merkezine yerleşti. Geçtiğimiz hafta doğal gaz üreticisi EQT'nin, Range Resources'ı yaklaşık 13 milyar dolarlık tamamen hisse senedi karşılığı bir anlaşmayla satın alacağını açıklaması, sektördeki konsolidasyon dalgasının son halkası oldu. Petrol ve gaz şirketleri birkaç yıldır birleşmeye devam ederken, hayatta kalan oyuncular ölçeklerini büyütmeyi sürdürüyor.
Petrol ve gaz şirketleri birkaç yıldır birleşmeye devam ediyor ve hayatta kalanlar giderek büyüyor. Bunlardan üçü bugün listemizde yer alıyor.
Bu süreçte öne çıkan üç şirket; ConocoPhillips (COP), Devon Energy (DVN) ve Occidental Petroleum (OXY) oldu. ConocoPhillips, 2024 yılında Marathon Oil ile gerçekleştirdiği birleşme ile dünyanın en büyük bağımsız petrol ve gaz üreticilerinden biri haline geldi. Şirket, Permian havzasında rekor düzeyde üretim yaparken, kazançlarını bir önceki yıla göre ikiye katladı ve nakit akışının neredeyse yarısını hissedarlarına dağıtma politikası izliyor.
ConocoPhillips (COP): Rekor Üretim ve Hissedar Getirileri
Sean Russo'nun analizine göre, ConocoPhillips şu anda günde 2,25 milyon varil petrol eşdeğeri üretim yapıyor ve bunun 900.000 varilden fazlası Permian havzasından geliyor. Şirket, Katar ve Port Arthur üzerinden LNG (sıvılaştırılmış doğal gaz) piyasasına da erişim sağlıyor. COP hisseleri, yılbaşından bu yana %64 ve son bir yılda toplam getiri bazında %76 artışla 154 dolar seviyesinde işlem görüyor.
ConocoPhillips zaten kırılımı gerçekleştirdi, bu yüzden şu an yaptığımız şey yükseliş yolunda pozisyonu yönetmektir.
Finansal açıdan oldukça güçlü bir tablo çizen şirket, 2025 yılında operasyonlardan elde edilen nakdin %45'ine denk gelen 9 milyar doları (5 milyar dolar geri alım, 4 milyar dolar temettü) hissedarlarına dağıttı. 2026 yılı için de benzer bir hedef korunuyor. Josh Brown ise teknik açıdan COP'nin 142 dolarlık Eylül zirvesini 14 Ekim'de aşarak yeni bir yükseliş trendine girdiğini ve 50 günlük hareketli ortalamanın 136 dolar, 200 günlük ortalamanın ise 121 dolar seviyesinde destek oluşturduğunu belirtiyor.
Devon Energy (DVN): Aktivist Baskı ve Stratejik Satışlar
Devon Energy, Delaware havzasına odaklanan bir üretici olarak Coterra'nın gaz varlıklarını bünyesine kattı. Şirket, Eagle Ford varlıklarını Crescent Energy'ye 4,2 milyar dolar nakit karşılığında satma kararı aldı ve bu geliri borç azaltma ile hisse geri alımlarını hızlandırmak için kullanmayı planlıyor. Ayrıca, Toms Capital gibi aktivist hissedarlar, şirketin 2027 FAVÖK çarpanına göre yaklaşık 4,5x ile oldukça ucuz işlem gördüğünü savunarak satış çağrısında bulunuyor.
CEO, ikinci çeyrek toplantısında 2026 borç hedefine ulaşıldığında, geri alımlara doğru farklılaşan bir hareket göreceğimizi belirtti; duymayı sevdiğimiz şey bu.
Josh Brown, Devon'un teknik olarak 53 dolarlık direnç seviyesini zorladığını ifade ediyor. 50 günlük hareketli ortalamanın 49 dolar, 200 günlük ortalamanın ise 46 dolar seviyesinde olduğu hissede, 53 doların üzerinde bir kapanış yeni 52 haftalık zirveleri beraberinde getirebilir. Yatırımcılar için 45 dolar seviyesi, yükseliş trendinin devamı açısından kritik bir destek noktası olarak izleniyor.
Occidental Petroleum (OXY): Berkshire Hathaway Etkisi
Occidental Petroleum, Warren Buffett'ın Berkshire Hathaway'inin yaklaşık %26,5'lik hisse sahipliğiyle dikkat çekiyor. Şirket, yılbaşından bu yana %55'lik bir getiri sağladı. OXY, son 24 ayda 17,1 milyar dolarlık borç geri ödemesi yaparak ana borç yükünü 11,8 milyar dolara indirdi. Yönetim, 2029 yılına kadar imtiyazlı hisseler itfa edilene kadar geri alımları ikincil bir öncelik olarak görüyor.
Fiyat, RSI soğurken bir buçuk haftadır yatay seyretti ve hisse herhangi bir zemin kaybetmedi. Bu, bir tavanın yanında görmek isteyeceğiniz türden bir konsolidasyondur.
Josh Brown, OXY'nin 64 dolarlık Eylül zirvesini 23 Ekim'de aştığını ve 61-65 dolar aralığında konsolide olduğunu belirtiyor. 50 günlük hareketli ortalama 60 dolarda, 200 günlük ortalama ise 56 dolarda bulunuyor. Brown, yatırımcıların 55 dolar seviyesini bir 'çapa' olarak kullanabileceğini, bu seviyenin altındaki haftalık kapanışların Temmuz ayından bu yana süren yükseliş trendini sorgulatabileceğini ifade ediyor.
