Genel Görünüm ve Ticaret Fazlasındaki Değişim
Kanada'nın ticaret fazlası, Ağustos ayındaki 5,0 milyar dolardan (4,2 milyar dolardan yukarı yönlü revize edilmiştir) Eylül ayında 5,4 milyar dolara yükseldi. Bu rakam, 338. Madde gümrük tarifelerinin 22 Ağustos'ta yürürlüğe girmesinden bu yana geçen ilk tam ayı temsil ediyor.
Kanada'nın ticaret fazlası Eylül ayında 5,4 milyar dolara yükselirken, yeni tarifelerin etkileri sektörel bazda hissedilmeye başlandı.
İhracat, değişken metal ihracatı (çoğunlukla altın) ile artan ham petrol fiyatları sayesinde enerji ihracatındaki yüzde 8,2'lik artışın öncülüğünde yüzde 0,2 oranında yükseldi. Ancak bu kazançlar, tüketici malları (yüzde -7,1) ve elektronik ekipman ile parçaları (yüzde -13,8) dahil olmak üzere çeşitli enerji dışı ürünlerdeki düşüşlerle büyük ölçüde dengelendi.
Bu düşüşler, kısmen Ağustos ayındaki erken sevkiyat telaşının ardından ABD'nin hedef alınan ihracat alımlarındaki gerilemeyi yansıtıyor. Enerji ve metaller hariç tutulduğunda ihracat yüzde 5,6 oranında geriledi. Fiyat etkileri arındırıldığında ise ihracat hacimleri yüzde 4 oranında azaldı.
İthalat, ABD fabrikalarındaki planlanmayan arz aksaklıkları nedeniyle motorlu taşıt ve parça alımlarındaki zayıflamayı yansıtacak şekilde yüzde 0,3 oranında hafif bir düşüş kaydetti. Bu durum, yapay zeka tedarik zinciri yapılanmasının Kanada'ya olan etkileriyle dengelendi.
ABD Tarifeleri ve Sektörel Etkiler
Yapay zeka tedarik zincirinden Kanada'ya sıçrayan etkiler sürerken, elektronik ekipman ve parça ithalatı rekor kırarak yüzde 10,3 arttı. Bu artış çoğunlukla veri merkezlerinde kullanılan işlem birimlerini içeren bilgisayar ve çevre birimlerindeki yüzde 29,4'lük sıçramadan kaynaklandı.
Yeni yüzde 50'lik tarifeler hedef alınan ürünlerde düşüşe yol açarken, Kanada ihracatının yüzde 80'den fazlası CUSMA kapsamında gümrüksüz erişimini koruyor.
Yapılan hesaplamalara göre, yeni yüzde 50'lik tarifelerle hedef alınan Kanada ürünlerinin ihracatı, Ağustos ayında yıllık bazda yüzde 40 artış kaydettikten sonra Eylül ayında yıllık bazda yüzde 28 oranında geriledi. Kanada'nın ABD'ye yaptığı ihracat için tahmini ortalama efektif tarife oranı, Ağustos ayındaki yüzde 3,2'den yüzde 4,2'ye yükseldi.
Bu oran, Meksika'nın yüzde 3,2'lik oranı gibi bazı diğer büyük ABD uluslararası ticaret ortaklarının üzerine çıkmış olsa da, tüm ABD ithalatındaki yüzde 6,5'lik ortalama oranın hala altında kalmaya devam ediyor. Ayrıca Kanada ihracatının yüzde 82'sinden fazlası Eylül ayında da gümrüksüz olarak sınırı geçmeyi sürdürdü.
Aylık verilerin oldukça oynak ve revizyona açık olmasına rağmen, 3. çeyrek GSYH büyümesine yaklaşık yüzde 1 puanlık net bir katkı sağlandığı tahmin ediliyor. Bu durum, 3. çeyrek GSYH'sinde yıllık yüzde 1,8'lik bir artış yönündeki öngörülerle genel olarak tutarlılık gösteriyor.
Gelecek Beklentileri ve İthalat-İhracat Detayları
İleriye dönük olarak, hem eylül ortasında hem de ekim sonunda ABD tarifeleri tarafından hedef alınan ürünlerin yeniden düzenlenmesi, yeni önlemlerden etkilenen Kanada menşeli toplam ABD ithalatının payını (yaklaşık yüzde 5) maddi olarak değiştirmedi.
Hedef alınan sektörlerde önemli aksamalar beklenirken, CUSMA kapsamındaki gümrüksüz erişim geniş ekonomiye sıçramayı sınırlı tutuyor.
Süt ürünleri, alkol ve motosiklet ürünlerinin bir alt kümesi için ürün yasakları 29 Eylül'de yürürlüğe girmiş olsa da, bu malların bazılarına zaten yasaklayıcı nitelikte yüzde 50'lik bir tarife uygulanmaktaydı. Bu nedenle yasağın makroekonomik büyüme zemini üzerindeki marjinal etkisinin nispeten küçük olması bekleniyor.
Bununla birlikte, hedef alınan sektörlerde önemli aksamaların yaşanmaya devam etmesi bekleniyor, ancak Kanada ihracatının yüzde 80'den fazlasının CUSMA kapsamında gümrüksüz erişimini sürdürmesi sayesinde daha geniş ekonomiye sıçramanın sınırlı kalması öngörülüyor.
Kanada'nın mal ticareti fazlası Eylül ayında 5,4 milyar dolara yükselirken, bu rakam art arda gelen yedinci ticaret fazlası olarak kayıtlara geçti.
Detaylı Ticaret Verileri ve ABD Pazarı
Genel ihracat, artan fiyatlardan yararlanan yüksek metal ve enerji ihracatının desteğiyle yüzde 0,2 oranında arttı; ancak bu artış, tüketici malları ve elektrikli ekipmanlar gibi 338. Madde tarifelerinin hedef aldığı zayıf enerji dışı ihracatla dengelendi. Fiyat etkileri hariç tutulduğunda ihracat hacimleri Eylül ayında yüzde 4 düştü.
Kanada'nın ABD ile ticaret fazlası Eylül ayında 12,3 milyar dolara yükselirken, ABD'ye yapılan ihracat sınırlı bir artış kaydetti.
İthalat, planlanmayan arz aksaklıkları ve zayıf tüketici malı alımları nedeniyle motorlu taşıt ve parça ithalatındaki keskin düşüşleri (yüzde -9,1) yansıtarak yüzde 0,3 oranında hafifçe geriledi.
Üçüncü çeyrekte hem ihracat hem de ithalat yüzde 0,2 oranında artış gösterdi. Reel bazda ise ihracat üçüncü çeyrekte yüzde 0,6, ithalat ise yüzde 1,6 oranında azaldı.
Kanada'nın Amerika Birleşik Devletleri ile ticaret fazlası Eylül ayında hafif bir artışla 12,3 milyar dolara yükseldi (Ağustos ayında 12,1 milyar dolardı). ABD'ye yapılan ihracat sadece yüzde 0,7 artarken, ithalat yüzde 0,4 arttı.
Diğer Ülkelerle Ticaret ve Yazar Bilgileri
Amerika Birleşik Devletleri dışındaki ülkelerle olan ticaret açığı Eylül ayında büyük ölçüde değişmeyerek yaklaşık 7,0 milyar dolar seviyesinde kaldı. İhracat üst üste ikinci ayda da düşüş kaydetti ancak yıllık bazda kabaca yüzde 25 artış gösterdi. İthalat ise yüzde 1,4 oranında azaldı.
ABD dışındaki ülkelerle ticaret açığı 7 milyar dolar seviyesinde kalırken, CUSMA muafiyetleri gümrüksüz ticareti desteklemeye devam ediyor.
Bu sabah bildirilen ayrı ABD ticaret verilerine göre, Kanada'dan yapılan ithalattaki ortalama efektif ABD tarife oranı, kısmen yeni 338. Madde tarifelerini yansıtacak şekilde Ağustos ayındaki yüzde 3,2'den yüzde 4,2'ye yükseldi. Toplam ABD ortalama efektif tarife oranı ise Ağustos ayındaki yüzde 6,8'den yüzde 6,5'e geriledi.
Sınırı gümrüksüz geçen ihracatın payının, büyük ölçüde CUSMA kapsamındaki gümrüksüz ticaret muafiyetleri nedeniyle yaklaşık yüzde 82 olduğu tahmin ediliyor (Ağustos ayında yüzde 84,6 ve Temmuz ayında yüzde 85,7 idi).
Raporun yazarı Salim Zanzana, RBC'de iş gücü piyasasındaki trendlerden Kanada ve diğer küresel ekonomilerin uzun vadeli yapısal büyümesindeki kaymalara kadar ortaya çıkan makroekonomik meselelere odaklanan bir ekonomisttir.
