Yapay Zeka Yatırımlarına Dair Şüpheler Piyasayı Sarsıyor
Samsung Electronics (005930.KS) ve SK hynix (000660.KS) her biri rekor düzeyde kazanç açıklamasına rağmen, Güney Kore borsası ABD'li büyük teknoloji firmalarının yapay zeka yatırımlarının kârlılığına ilişkin endişeler nedeniyle yeniden geriledi. Üçüncü çeyrek kârlarını artıran veya kazanç beklentileri yükseltilen şirketler bile hisse fiyatlarındaki sert düşüşlerden kaçamadı.
Piyasanın temelini oluşturan dördüncü çeyrek kâr beklentilerinin büyük ölçüde bu iki çip üreticisine yoğunlaşması ve Güney Kore wonunun dolar karşısında sürekli değerlenme baskısı altında kalması, kazanç toparlanmasının diğer sektörlere yayılıp yayılmayacağını piyasa toparlanmasının anahtarı haline getirdi.
KOSPI'de Sert Düşüş ve Sidecar Tetiklenmesi
Korea Exchange verilerine göre, KOSPI endeksi 30'unda bir önceki seansa göre 206,92 puan veya %3,48 düşüşle 5.730,74 seviyesinden kapandı. Amazon ve Intel'in gece açıklanan kazanç raporlarının yapay zeka yatırımlarından elde edilen getiriler konusunda şüphe uyandırmasının ardından seans sırasında satış yönlü 'sidecar' (devre kesici) tetiklendi.
Çip Devlerinin Rekor Kârları Satış Baskısını Durduramadı
Piyasanın kâr toparlanmasını yönlendiren iki çip üreticisinden gelen güçlü sonuçlar, yatırımcı duyarlılığındaki bozulmayı durduramadı. SK hynix, üçüncü çeyrekte bir önceki yıla göre %632,1 artışla rekor seviyede 83,3338 trilyon won faaliyet kârı açıkladı. Samsung Electronics ise yaklaşık %783'lük bir artışla günlük 1 trilyon wonun üzerinde kazanç sağlayarak 107,4405 trilyon wonluk kâr bildirdi. Ancak Samsung Electronics ve SK hynix hisseleri gün içinde sırasıyla %3,02 ve %7,08 düşerek 220.000 won ve 1,41 milyon won seviyelerine geriledi.
Beklentileri Aşan Şirketler Bile Düşüşten Kurtulamadı
Kazanç beklentileri iyileşen ve büyük yeni siparişler alan şirketler de zayıflıktan kaçamadı. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS), dördüncü çeyrek faaliyet kârı tahminini bir ay öncesine göre %28,44 artışla 650,4 milyar won'dan 835,4 milyar won'a yükseltmesine rağmen hisseleri %7,50 düştü. Şirket aynı gün, büyük bir küresel müşteriye yapay zeka sunucuları için çok katmanlı seramik kapasitörler (MLCC) tedarik etmek üzere 879,3 milyar wonluk bir sözleşme imzaladığını ve bu yılki kümülatif siparişlerini 5,18 trilyon wona çıkardığını duyurdu, ancak bu haber bir toparlanmayı tetikleyemedi.
Kia'da Beklentilerin Altında Kalan Performans
Kârları artan ancak piyasa beklentilerinin altında kalan şirketler için satışlar daha da ağırdı. Kia (000270.KS) bir önceki seansa göre %11,73 düşüşle 95.600 won seviyesinden kapandı. Hisse, seans sırasında 93.400 wona kadar gerileyerek 52 haftanın en düşük seviyesini gördü. O gün açıklanan üçüncü çeyrek faaliyet kârı, bir önceki yıla göre %24,3 artışla 1,8183 trilyon won olarak gerçekleşti ancak 2,3574 trilyon wonluk piyasa konsensüsünün %22,9 altında kaldı. Dördüncü çeyrek beklentileri de aşağı yönlü revize ediliyor. FnGuide'a göre, Kia'nın dördüncü çeyrek faaliyet kârı tahmini bir ay öncesine göre %12,16 düşüşle 2,3182 trilyon won seviyesinde bulunuyor.
Kurumsal Güçte Sektörel Uçurum
Şu ana kadar bildirilen üçüncü çeyrek sonuçlarını geniş tabanlı bir kurumsal güç olarak okumak da zor. FnGuide'a göre, 30'una kadar rapor veren 76 şirket, üçüncü çeyrekte toplam 226,7594 trilyon won faaliyet kârı elde ederek piyasa tahminlerinin %3,38 üzerinde performans gösterdi. Ancak Samsung Electronics ve SK hynix hariç tutulduğunda, toplam rakam tahminlerin %1,09 altında kaldı. Örneklemin yarısından fazlası, yani 42 şirket (%55,3), beklenenden daha zayıf faaliyet kârı açıkladı; bu da toplam rakamlar ile bireysel performanslar arasındaki uçurumu vurguluyor.
Dördüncü Çeyrekte Yarı İletken Bağımlılığı
Yarı iletkenlere olan yoğunlaşma, piyasanın yönünü belirleyecek olan dördüncü çeyrek tahminlerinde de devam ediyor. Üç veya daha fazla analist tarafından kapsanan 188 KOSPI şirketinin dördüncü çeyrek faaliyet kârı tahminleri, bir önceki gün itibarıyla bir ay öncesine göre %2,23 artışla 296,4814 trilyon won seviyesindeydi. Bunun içinde Samsung Electronics ve SK hynix'in toplam tahmini 217,7417 trilyon won veya toplamın %73,4'ü kadardı. Bu ikisi hariç tutulduğunda, faaliyet kârı tahmininin aynı dönemde yaklaşık %2,0 düştüğü hesaplanıyor. Başka bir deyişle, yarı iletkenler çıkarıldığında kâr beklentileri aslında geriledi.
Çip Üreticileri Arasında Ayrışan Görünüm
İki çip üreticisinin görünümü de farklılaştı. SK hynix'in dördüncü çeyrek faaliyet kârı tahmini geçtiğimiz ay %13,92 artışla 100,9741 trilyon wona yükselirken, Samsung Electronics'inki %3,32 düşüşle 116,7676 trilyon wona geriledi. Aynı dönemde SK hynix hisseleri %13,54, Samsung Electronics hisseleri ise %14,86 değer kaybetti. SK hynix bile artan kâr beklentilerine rağmen hisse fiyatındaki zayıflıktan kurtulamazken, sadece daha iyi kazançlar alıcıları çekmek için yetersiz görünüyor.
Diğer Büyük Şirketlerde Not İndirimleri
Diğer büyük şirketlerde not indirimleri devam ediyor. Dördüncü çeyrek faaliyet kârı tahminleri geçtiğimiz ay Hyundai Motor (005380.KS) için %14,47, Hanwha Ocean (042660.KS) için %17,38 ve HD Hyundai Heavy Industries (329180.KS) için %6,04 düştü. LG Electronics (066570.KS) ve LG Innotek (010107.KS) için tahminler sırasıyla %38,59 ve %39,59 oranında kesildi. Buna karşılık, Hanwha Aerospace (012450.KS) ve LS ELECTRIC (010120.KS) için tahminler %1,25 ve %7,73 artmasına rağmen, hisseleri aynı dönemde %24,90 ve %22,73 değer kaybetti. Aşağı yönlü revizyonlar hisse fiyatları üzerinde baskı oluştururken, görünümü iyileşen şirketler de yatırımcı duyarlılığındaki genel bozulmadan kaçamadı.
Piyasa Toparlanmasının Önündeki Engeller
Daralan işlem hacmi de herhangi bir toparlanmayı sınırlıyor. Kenarda nakit olarak duran aracı kurumlardaki yatırımcı mevduatları 88 trilyon won seviyesine geriledi ve henüz toparlanamadı.
In the end, a fourth-quarter market recovery depends on whether Big Tech's capacity to invest and actual demand can support it. Another key question is whether the downgrades to earnings expectations in other mainstay sectors such as autos and shipbuilding stop, and whether buying spreads across the market.
Finansal yatırım sektöründen bir yetkili, 'Sonuçta, dördüncü çeyrekte bir piyasa toparlanması, büyük teknoloji şirketlerinin yatırım kapasitesinin ve gerçek talebin bunu destekleyip destekleyemeyeceğine bağlı' dedi ve ekledi: 'Bir diğer önemli soru ise, otomotiv ve gemi yapımı gibi diğer ana sektörlerdeki kazanç beklentilerine yönelik düşüşlerin durup durmayacağı ve alımların piyasaya yayılıp yayılmayacağıdır.'
