Microsoft Hisselerinde Q1 Bilanço Rallisi
Yazılım devi Microsoft (MSFT) hisseleri, şirketin beklentilerin üzerinde açıkladığı 2027 mali yılı birinci çeyrek sonuçlarının ardından dün seans sonrası işlemlerde (CNBC'nin aktardığına göre) %4 oranında değer kazandı. Şirket, hızlanan talep sayesinde mali yılın ilk çeyreğinde beş farklı kıtada toplam 24 yeni veri merkezini bünyesine kattı. Bu agresif altyapı genişlemesinin, Microsoft için uzun vadeli kilit bir büyüme katalizörü olmaya devam etmesi bekleniyor.
Şirket, artan talep doğrultusunda mali yılın ilk çeyreğinde beş kıtada 24 yeni veri merkezi ekledi.
Bununla birlikte, son dönemde piyasadaki tüm yatırımcıları endişelendiren bir metrik olan şirketin sermaye harcamaları yıllık bazda %29,5 oranında artarak 45,2 milyar dolara yükseldi. Bu durum, buna bağlı olarak serbest nakit akışını bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %27 oranında aşağı çekti.
Yönetim, 2027 mali yılında serbest nakit akışının pozitif kalmasını beklese de, nakit yaratımı üzerindeki kalıcı baskı Microsoft'un finansal esnekliğini geçici olarak kısıtlayabilir. Bu sürtünme eğer devam ederse, yeni veri merkezleri yakın vadede gelir artışını tetiklese bile, şirketin gelecekteki altyapı yatırımları kapasitesini sınırlayabilir veya riskten kaçınan yatırımcılar arasında kaldıraç endişelerini artırabilir.
Bu tablo karşısında, nakit akışındaki düşüşün getirdiği tek hisse senedi (single-stock) riskini üstlenmeden Microsoft'un bulut bilişimdeki liderliğinden pay almak isteyen yatırımcılar, portföylerinde önemli oranda MSFT barındıran borsa yatırım fonlarını (ETF) değerlendirmelidir. Bu yaklaşım, geniş teknoloji çeşitliliğini korurken Microsoft'un yukarı yönlü potansiyelini yakalamayı sağlar.
Microsoft'un İlk Çeyrek (Q1) Finansal Performans Analizi
En iyi ETF tercihlerimizi incelemeden önce, yatırımcıların bilinçli kararlar alabilmesine yardımcı olmak amacıyla Microsoft'un mali birinci çeyrek performansını kilit metrikler bazında ele alalım. Microsoft'un mali birinci çeyrek düzeltilmiş hisse başına kârı (EPS), Zacks Konsensüs Tahmini'ni %3,8 oranında aşarken, gelirleri de konsensüs beklentisinin %1,9 üzerinde gerçekleşti. Şirket, hem gelirlerde hem de kârda çift haneli büyüme kaydederek güçlü bir yıllık performans ortaya koydu.
Azure gelirleri, Foundry ve gelişmiş CPU monetizasyonunun öncülüğünde %48 artış kaydetti.
Segment bazında bakıldığında, MSFT'nin Agents ve Infra birimlerinin gelirleri, platformunun birbirine bağlı katmanlarındaki güçten destek alarak %25 oranında büyüdü. Buna karşın, ticari rezervasyonlar (commercial bookings), bir önceki yılın aynı dönemindeki büyük Azure taahhütlerinden kaynaklanan zorlu yıllık kıyaslamalar nedeniyle %2,5 değil %12 oranında geriledi.
Devices and Consumer (Cihazlar ve Tüketici) segmentinin gelirleri, temel olarak Windows OEM ve Cihaz gelirlerindeki %22'lik düşüşün etkisiyle yıllık bazda %3 azaldı.
Microsoft'un bulut iş koluna bakıldığında ise gelirler, Azure ve M365 Commercial Cloud platformlarındaki güçlü talep sayesinde %30 oranında artış gösterdi. Azure gelirleri, Foundry ve gelişmiş CPU monetizasyonunun öncülüğünde %48 artarken, M365 Commercial Cloud gelirleri güçlenen GitHub Copilot benimsenmesi ve kullanımı sayesinde %18 yükseldi.
Hissedar dostu adımlarla ilgili olarak Microsoft, 2027 mali yılının ilk çeyreğinde temettü ve hisse geri alımları yoluyla pay sahiplerine toplam 10,2 milyar dolar iade etti.
Microsoft, mali ikinci çeyrekte ticari rezervasyonlarında sağlıklı bir büyüme görmeyi bekliyor. Ancak üç aylık büyümenin, bir yıl önce güvence altına alınan büyük Azure taahhütleri nedeniyle dalgalı bir seyir izlemesi öngörülüyor.
İş operasyonları açısından Microsoft, artan ARPU (kullanıcı başına ortalama gelir), koltuk eklemeleri ve premium ile kullanıma dayalı tekliflerdeki güçlü ivmenin desteğiyle, sabit kur üzerinden (minimum döviz kuru etkisiyle) M365 Commercial Cloud gelirlerinin yaklaşık %19 büyümesini bekliyor.
Devices and Consumer segmentinin mali ikinci çeyrekte 15,9 milyar dolar ile 16,4 milyar dolar arasında gelir üretmesi öngörülüyor; arama ve reklam gelirlerinin (TAC hariç) ise istikrarlı hacim ve oran büyümesiyle düşük çift haneli oranlarda genişleyeceği tahmin ediliyor. Ek olarak, Xbox İçerik ve Hizmetleri'nin orta-yüksek tek haneli oranlarda büyümlesi bekleniyor.
Portföyünüze Katabileceğiniz Microsoft Ağırlıklı ETF'ler
Global X PureCap MSCI Information Technology ETF (GXPT): 140,8 milyon dolarlık net varlığa sahip olan bu fon, Küresel Endüstri Sınıflandırma Standardı'na (GICS) göre Bilgi Teknolojileri sektörü içinde sınıflandırılan ABD'de işlem gören 85 şirkete maruz kalma imkanı sunuyor. Bunlar arasında Microsoft, fonun %14,63'ünü oluşturarak üçüncü sırada yer alıyor. GXPT yıl başından bu yana %26,3 ralli yaptı. Fon, 15 baz puan (bps) ücret kesintisi uygularken, son işlem seansında 0,02 milyon adetlik hacimle işlem gördü.
Microsoft, FTEC fonunun %11,18'ini oluşturarak üçüncü sırada konumlanıyor.
iShares U.S. Technology ETF (IYW): 25,13 milyar dolarlık net varlığa sahip bu fon; yazılım, yarı iletkenler ve teknoloji donanımı alanında faaliyet gösteren 148 şirketi kapsıyor. Bu şirketler arasında Microsoft, fonun %13,07'sini elinde tutarak üçüncü sırada bulunuyor. IYW yıl başından beri %29 oranında artış gösterdi. Fon 37 baz puan ücret alıyor ve son seansında 0,85 milyon adet işlem hacmine ulaştı.
VanEck Technology TruSector ETF (TRUT): 246,2 milyon dolarlık net varlık büyüklüğüne sahip fon, bilgi teknolojileri ile bağlantılı 77 şirkete yatırım imkanı sunuyor. Microsoft, fon içerisindeki %11,89'luk payıyla dördüncü sırada yer alıyor. TRUT yıl başından bu yana %23,9 değer kazandı. Fonun ücret oranı 14 baz puan olup son seansta 0,15 milyon lot işlem gördü.
Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC): 22,15 milyar dolarlık net varlık büyüklüğüne sahip bulunan bu fon, 298 bilgi teknolojileri hissesini içeriyor. Microsoft, fonun %11,18'ini oluşturarak üçüncü sırada konumlanıyor. FTEC yıl başından bu yana %31,3 yükseldi. Fon yalnızca 8 baz puanlık düşük bir ücret kesintisi uygularken, son işlem seansında 0,31 milyon adet işlem hacmi kaydetti.
