Bilanço Sonrası Piyasa Tepkileri
Alphabet (GOOGL) hisseleri Perşembe günü açıklanan bilançosunun ardından sert bir düşüş yaşarken, Microsoft (MSFT) hisseleri bu satış dalgasından büyük ölçüde etkilenmedi. Başka bir deyişle, Microsoft hisseleri Google'daki düşüşe paralel bir değer kaybı sergilemedi. Bu durumun arkasında yatan tek ve net bir neden bulunuyor.
Microsoft'un çeyrek dönemi, sürdürülebilir ve beklentilerin üzerinde bir büyüme olarak değerlendirilirken, Alphabet'in çeyrek dönemi durgun geçti ve önümüzdeki dönemlerde büyüme hızının yavaşlayacağına dair sinyaller verdi.
Microsoft'un Bulut Bilişim Başarısı
Microsoft'un Azure satış büyümesi, analist tahminlerinin yaklaşık 300 baz puan üzerinde gerçekleşti. Kur dalgalanmaları hariç tutulduğunda, şirketin önemli bulut iş kolundaki toplam satışlar %48 oranında artış gösterdi. Şirket yöneticileri, mevcut çeyrek için Azure satış büyümesinin %49 ile %50 arasında olacağını öngörerek, piyasa konsensüs tahminlerinin dört puan üzerine çıktı.
Net olarak bu sonuçlar, şirketin orta/üst onlu yüzdelerde gelir büyümesini sürdürebileceğine ve güçlü satılan malın maliyeti/gider operasyonel verimliliklerinin, faaliyet kâr marjlarını genişletmeyi destekleyeceğine olan güvenimizi artırıyor. - Stifel Analisti Brad Reback
Şirketin sermaye harcamaları (capex) tahminlerin yaklaşık 5 milyar dolar altında kalırken, işin diğer bölümleri de satışlarda yukarı yönlü bir ivme gösterdi. Çeyrek dönem için açıklanan satış ve kâr rakamları, analistlerin tahminlerini geride bıraktı.
Alphabet'te Hayal Kırıklığı ve Arama Motoru Endişeleri
Alphabet hisseleri, hem kendi standartlarına göre hem de Microsoft ile kıyaslandığında bir hayal kırıklığı olarak nitelendirilebilecek üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından %12 değer kaybetti.
Alphabet'in 3. çeyrek sonuçları, bilanço öncesinde sahip olduğumuz 'Arama motoru yavaşlıyor ve kâr marjları kısa vadede zirve yaptı' endişelerini pekiştirdi. Bu durum, yatırımcılar bu yavaşlamanın geçici mi yoksa yapısal mı olduğunu anlamaya çalışırken önümüzdeki 1-2 çeyrek boyunca bir belirsizlik yaratabilir. - KeyBanc Analisti Justin Patterson
İlk olarak, Google'ın arama motoru işi 63,4 milyar dolarlık satış gerçekleştirdi ve bu rakam beklenen 64,9 milyar doların altında kaldı. Bu düşüş, Google'ın devasa yatırımlarına rağmen arama motoru imparatorluğunun Claude ve ChatGPT gibi rakipler tarafından aşındırıldığına dair korkuları körükledi.
İkinci olarak, Google 9,1 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı açıkladı; bu rakam Wall Street'in 3,5 milyar dolarlık negatif tahmininden çok daha kötüydü. Büyük teknoloji şirketlerinin negatif serbest nakit akışı konusunda tedirgin olan bir piyasada (geçen hafta Meta'nın (META) yıllar sonra ilk kez negatif serbest nakit akışı açıklamasına verilen tepkiye bakınız), Google'ın bu verisi piyasalarda olumsuz karşılandı.
