Nasdaq Ekim Ayında Yapay Zeka Kaygılarıyla Sert Düştü
Nasdaq Composite (^IXIC) ekim ayında %5.3 oranında bir düşüş yaşayarak, Başkan Trump'ın gümrük tarifelerinin 2025'in başlarında endeksi sarstığı dönemden bu yana en zayıf aylık performansını kaydetti. Bu kez düşüşün arkasındaki ana itici güç, yapay zeka patlamasını çevreleyen endişeler oldu.
İlginç bir şekilde, en az %5'lik aylık düşüşler nispeten yaygın görülmektedir. Aslında son olayla birlikte Nasdaq, son on yılda yılda ortalama birden fazla olmak üzere bu tür 15 düşüş yaşamıştır.
Yapay Zeka Harcamaları Endişeleri Tetikledi
Yatırımcıların Alphabet ve Amazon'un en son finansal sonuçları karşısında endişeye kapılması ve aynı zamanda teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına harcadığı devasa miktardaki parayı anlamaya çalışmasıyla Nasdaq Composite ekim ayında %5.3 geriledi.
The Street appears to be underwriting the AI data center monetization case: Elevated capex today should ultimately translate into higher revenue, stronger margins, and expanding cash flow.
JPMorgan Chase verilerine göre, en büyük beş büyük ölçekli veri merkezi (hyperscaler) şirketinin sermaye harcamaları (capex) 2025 yılında 400 milyar doları aştı ve 2026'da 900 milyar dolara yaklaşması bekleniyor. Bu rakam, yılın başındaki 736 milyar dolarlık tahmine göre yukarı yönlü bir revizyonu temsil ediyor. Küresel ölçekte ise JPMorgan, yapay zeka sermaye harcamalarının 2030 yılına kadar 5.5 trilyon doları aşmasını bekliyor.
JPMorgan: Wall Street Yapay Zeka Konusunda Fazla Pesimser
Tüm bu endişelere rağmen, JPMorgan piyasa stratejisti Dubravko Lakos-Bujas, Wall Street'in durum karşısında aşırı derecede pesimser olduğuna inanıyor.
Stratejist, piyasanın yapay zeka veri merkezi para kazanma senaryosunu hafife aldığını belirterek, bugünkü yüksek sermaye harcamalarının nihayetinde daha yüksek gelir, güçlü kâr marjları ve genişleyen nakit akışı olarak geri döneceğini vurguluyor.
Tarihsel Veriler Nasdaq'ın Önümüzdeki Yıl Güçlü Yükseleceğini Gösteriyor
Geçtiğimiz ay hariç tutulduğunda, Nasdaq Composite son on yılda 14 kez en az %5'lik aylık düşüş yaşadı. Bununla birlikte, endeks tipik olarak hızla toparlandı. Aşağıdaki tabloda Nasdaq'ın bu tür olayları izleyen bir yıllık getirileri yer almaktadır.
Ekim 2018'de yaşanan %14'lük 12 aylık getirinin yanı sıra, Aralık 2018'de %35, Mayıs 2019'da %28, Şubat 2020'de %52 ve Mart 2020'de %72 gibi dikkat çekici oranlar kaydedilmiştir. Eylül 2021 (%-27), Ocak 2022 (%-19) ve Nisan 2022 (%-3) dönemlerinde düşüşler yaşanırken, Haziran 2022 (%25), Eylül 2022 (%26), Aralık 2022 (%43), Eylül 2023 (%37) ve Mart 2025 (%25) dönemlerinde yeniden güçlü yükselişler görülmüştür. Tüm bu dönemlerin ortalaması ise %24 getiriye işaret etmektedir.
Sabırlı Yatırımcılar İçin Yapay Zeka Fırsatı
Yukarıda gösterildiği gibi, son on yılda Nasdaq Composite, en az %5'lik aylık düşüşleri takip eden 12 aylık dönemde ortalama %24 getiri sağladı. Diğer bir deyişle, tarihsel veriler Nasdaq Composite'in önümüzdeki yıl %24 tırmanacağını söylüyor.
Elbette geçmişteki performans asla gelecekteki sonuçların garantisi değildir, ancak Wall Street manşetlere aşırı tepki verme konusunda tuhaf bir eğilime sahiptir. Amazon ve Alphabet en son çeyrekte negatif serbest nakit akışı bildirdi ve yatırımcılar yapay zeka altyapısına yatırdıkları sermayenin getirisinden ötürü panik yaşadı.
Uzun Vadeli Strateji ve QQQ Fonu Fırsatı
Ancak bu çeyreklik raporlar, nihayetinde çok daha büyük bir tablonun yalnızca tek bir veri noktasını temsil ediyor. Şahsen, her iki şirket için de yatırım tezinin değiştiğini düşünmüyorum. Her ikisinin de yapay zeka patlaması ortaya çıktıkça büyük kazananlar olması muhtemeldir ve yapay zekanın kendisi de insanlık tarihindeki en dönüştürücü teknoloji olmaya adaydır.
Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen yapay zeka patlaması, sabırlı yatırımcıların borsa üzerinden para kazanması için hâlâ harika bir fırsat sunmaktadır. Bu doğrultuda, şu an Invesco QQQ Trust (QQQ) hisselerini satın almak için uygun bir zamandır.
Invesco QQQ Trust, Nasdaq Composite'in bir alt kümesi olan Nasdaq-100'ü takip eden bir borsa yatırım fonudur (ETF). Nasdaq Composite'in tek bir ayda en az %5 düştüğü son 14 olayın ardından Nasdaq-100, sonraki yıl ortalama %26 getiri sağladı. Bu durum, bugün birkaç hisse senedi satın almak için ikna edici bir neden oluşturmaktadır.
