Rekor Kıran Finansal Sonuçlar
NVIDIA'nın 2027 mali yılı birinci çeyrek sonuçları, 20 Mayıs tarihinde açıklanarak 81,6 milyar dolarlık gelirle yeni bir rekora imza attı. Bu rakam, yıllık bazda %85, çeyreklik bazda ise %20'lik bir artışı temsil ediyor. Veri merkezi segmentinden elde edilen gelir ise %92 oranında büyüyerek 75,2 milyar dolara ulaştı. NVIDIA, bu dönemde hissedarlarına 20 milyar dolar geri dönüş sağlarken, yönetim kurulu 80 milyar dolarlık ek bir hisse geri alım programını onayladı.
10 Ağustos itibarıyla NVIDIA hisseleri, Mayıs ayından bu yana devam eden düşüş trend çizgisinin üzerine çıkarak 224 dolar seviyelerine ulaştı. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 64 seviyesinde seyrederek aşırı alım bölgesine girmeden yükseliş eğilimini koruyor. 1.618 Fibonacci uzantısına göre ilk direnç noktası 229,49 dolar olarak belirlenmiş durumda. Fiyatın bu direnci kırması halinde 234,51 ve 238,81 dolar seviyelerine ulaşması bekleniyor.
Veri Merkezlerinde Büyüme Stratejisi
NVIDIA'nın 2027 mali yılı ilk çeyrek sonuçları tüm tahminleri geride bıraktı. 81,6 milyar dolarlık gelir, 79,2 milyar dolarlık beklentiyi aşarak %85'lik bir yıllık büyümeye işaret etti. GAAP net gelir, öz sermaye menkul kıymet satışlarından elde edilen gelirler dahil olmak üzere 58,3 milyar dolar olarak raporlandı. GAAP dışı net gelir ise %139 artışla 45,5 milyar dolara yükselirken, hisse başına düzeltilmiş seyreltilmiş kazanç 1,77 dolarlık beklentiyi geçerek 1,87 dolar olarak gerçekleşti.
Gelir kaynaklarının dağılımı da dikkat çekiciydi; veri merkezleri toplam gelirin yaklaşık %92'sini oluşturan 75,2 milyar dolarlık bir katkı sağladı. Hesaplama gelirleri yıllık %77 artışla 60,4 milyar dolara, ağ gelirleri ise %199 artışla 14,8 milyar dolara yükseldi. Ağ gelirlerindeki bu hızlı artış, NVIDIA'nın sadece bağımsız hızlandırıcılar satan bir şirket olmaktan çıkıp GPU, CPU, ara bağlantı, ağ, depolama ve yazılım içeren kapsamlı bir platform sağlayıcısına dönüştüğünü kanıtlıyor.
Yatırımlara Rağmen Güçlü Karlılık
Gelirlerdeki %85'lik artışa rağmen NVIDIA, %74,9'luk GAAP brüt kar marjını korumayı başardı. Bu durum, müşterilerin NVIDIA'nın en değerli ürünlerine yönelik güçlü bir talebi olduğunu ve bu ürünler için ödeme yapmaya istekli olduklarını gösteriyor. Yıllık bazda faaliyet geliri %147 artarak 53,5 milyar dolara yükseldi.
Faaliyet giderleri, yeni ürün geliştirme ve yeni nesil bilgi işlem sistemleri üzerine yapılan araştırmalar nedeniyle %52 artışla 7,6 milyar dolar yükseldi. Gelir artışının faaliyet giderlerinin çok üzerinde seyretmesi, faaliyet karında %100'ün üzerinde bir artış sağladı. Çeyrek boyunca NVIDIA, nakit temettüsünü hisse başına 0,01 dolardan 0,25 dolara çıkardı ve 80 milyar dolarlık hisse geri alımını onayladı.
Blackwell ve Rubin Platformları
Blackwell, NVIDIA'nın bugüne kadarki en önemli satış ürünü olup veri merkezi hesaplama ürünlerinden elde edilen 60,4 milyar dolarlık gelirin büyük kısmını oluşturuyor. Aynı zamanda, NVIDIA'nın yeni Vera Rubin platformu, büyük ve karmaşık çıkarım iş yüklerine hizmet eden, temsilci yapay zeka (agentic AI) ve gelişmiş akıl yürütme için yeni nesil bilgi işlem süreçlerine hazırlanıyor.
Rubin, GPU'ları, Vera CPU'larını ve NVIDIA ile ortaklarının yeni ağ ve depolama sistemlerini entegre eden yeni bir mimariye sahip. Bu sistemlerin 2026'nın ikinci yarısında kullanıma sunulması bekleniyor. NVIDIA'nın yıllık ürün döngüsü, rakiplerin her yeni nesil çip için rekabetçi bir ürün geliştirmesine daha az zaman tanıyor. Şirketin rekabet avantajı, sadece çiplerin hızından ibaret değil; CUDA, yüksek hızlı ağ oluşturma ve geliştirici araçları, rakiplerin aşması gereken birbirine bağlı bir ekosistem yaratıyor.
Çin Pazarı ve 2. Çeyrek Beklentileri
26 Ağustos'taki kazanç raporu öncesindeki en büyük bilinmezlik Çin pazarı. Temmuz ayında ABD yetkilileri, NVIDIA'nın Çin'e H200 yapay zeka çipleri göndermeye başladığını doğruladı, ancak sevkiyatların 'çok az' olduğu belirtildi. Alibaba, Tencent ve ByteDance dahil olmak üzere Çin'deki yaklaşık 10 şirket, bu çipleri satın almak için lisans aldı.
NVIDIA'nın 91 milyar dolarlık 2. çeyrek gelir tahmini, Çin'den herhangi bir veri merkezi hesaplama geliri elde edilmeyeceği varsayımına dayanıyor. 2026 mali yılının ilk çeyreğinde, ihracat kısıtlamaları artmadan önce Çin, veri merkezi gelirlerine yaklaşık 4,6 milyar dolarlık katkı sağlamıştı. Eğer H200 sevkiyatları ikinci çeyrekte önemli ölçüde artarsa, bu durum 91 milyar dolarlık rehberliğin üzerine ek bir gelir sağlayabilir. Ancak, ihracat kısıtlamaları ve Ticaret Bakanlığı'nın daha fazla ihracatın kontrol edileceğine dair açıklamaları nedeniyle Çin, hem bir fırsat hem de bir risk olmaya devam ediyor.
Teknik Analiz ve Gelecek Beklentileri
NVIDIA, Mayıs ayından bu yana hisse hareketlerini kısıtlayan düşüş trend çizgisini kırdıktan sonra güçlü bir çıkış sergiledi. Hisse senedi, 214,41 dolarlık önceki direnci ve 221,05 dolarlık Fibonacci uzantısını aşarak yükseliş formasyonu oluşturdu. 10 Ağustos itibarıyla hisseler 224 dolar civarında işlem görüyordu. Acil direnç, Fibonacci uzantısı ile çakışan 229,49 dolarda bulunuyor.
Bu seviyenin üzerinde bir günlük kapanış, kırılmayı teyit ederek 234,51, 238,81 ve 245,51 dolar hedeflerini gündeme getirecek. RSI değerinin 64 olması, momentumun pozitif olduğunu ve aşırı alım bölgesine girmeden önce hala büyüme alanı bulunduğunu gösteriyor. İlk destek hattı 221,01 dolar, ikinci destek ise 214,41 dolar olarak belirlendi. 214,41 doların altına bir sarkma, odak noktasını 209,21 ve 205,80 dolar (100 günlük hareketli ortalama) seviyelerine kaydıracaktır.
26 Ağustos Kazanç Raporunda İzlenecekler
26 Ağustos'ta açıklanacak 2027 mali yılı 2. çeyrek sonuçları, hisse fiyatı üzerinde belirleyici olacak. Temel odak noktaları şunlar olacak: 1) NVIDIA 91 milyar dolarlık beklenen 2. çeyrek gelirine ulaşacak mı? 2) Brüt kar marjları %75 ve üzerinde olacak mı? 3) Çin'e yapılan H200 sevkiyatlarından yeni bir gelir elde edilecek mi? 4) 3. çeyrek için rehberlik ne olacak? 5) Tüm yıl için tahminler iyileştirilecek mi? NVIDIA beklentileri aşarsa, hisse senedinin 229,49 dolarlık hedefi kırarak 234-238 dolar bandına yönelmesi muhtemeldir.
