Seçim Gecesi ve Piyasalar Üzerindeki Etkileri
Bugün Amerikalılar, sandık başına giderek veya oy pusulalarını postayla göndererek büyük ülkenin geleceği için bir rota çizdi. Seçmenler Kongre'yi sarsmanın yanı sıra, simge niteliğindeki Dow Jones Sanayi Ortalaması, geniş tabanlı S&P 500 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endekslerinin yakın vadeli görünümünü de istemsiz olarak değiştiriyor olabilir.
Tahmin piyasalarına göre, Demokratların Kongre'nin her iki kanadını da ele geçirme ihtimali gün boyunca hızla yükseldi. Demokratlar yalnızca Temsilciler Meclisi'ni yeniden kazansa bile, bu durum Başkan Donald Trump'ın 2027 yılının Ocak ayında göreve geldiğinde bölünmüş bir Kongre ile çalışacağı anlamına gelecek.
Tarihsel Veriler Ne Söylüyor?
Başkan Trump'ın 2027 yılının Ocak ayından itibaren bölünmüş bir Kongre ile çalışacağı neredeyse kesin gibi görünürken, yaklaşık 100 yıllık tarih, seçim gecesinde borsa için en kötü senaryonun yaşandığını gösteriyor. Bununla birlikte, çoğu yatırımcı yeterince ilgi görmeyen ve seçimlerin sunduğu olumlu yönleri göz ardı ediyor.
Dow, S&P 500 ve Nasdaq Composite endekslerinde kısa vadeli yönsel hareketi asla garanti edemese de, çevrimiçi emeklilik planlama platformu Retirement Researcher tarafından hesaplanan ve 1926 ile 2023 yılları arasındaki dönemi kapsayan neredeyse bir asırlık S&P 500 getiri verisi, önümüzde dalgalı bir yol olduğuna işaret ediyor.
Dört Siyasi Senaryo ve S&P 500 Getirileri
Retirement Researcher, gösterge niteliğindeki S&P 500 endeksinin ortalama yıllık getirisini dört farklı siyasi senaryo altında inceledi ve aralarından sadece biri dikkat çeken bir istisna olarak öne çıktı:
UBS, Demokratların her iki meclisi kazanmasına yüzde 50 olasılık verirken, tahmin piyasaları Temsilciler Meclisi'nin Demokratların kontrolüne geçme ihtimalini yüzde 94, Senato'yu ise yüzde 77 olarak fiyatlıyor.
- Demokrat bir başkanla bölünmüş Kongre (15 yıl): Yüzde 16.63 ortalama yıllık getiri
- Birleşik Cumhuriyetçi yönetim (13 yıl): Yüzde 14.51
- Birleşik Demokrat yönetim (36 yıl): Yüzde 14.01
- Cumhuriyetçi bir başkanla bölünmüş Kongre (34 yıl): Yüzde 7.33
Tahmin piyasaları haklı çıkarsa, tarihsel olarak en kötü senaryo olan Cumhuriyetçi bir başkan ve bölünmüş Kongre yapısı önümüzdeki iki yıl içinde şekillenecek.
Düşük Performansı Tetikleyebilecek İki Faktör
Bu düşük performansın arkasında iki temel faktör yer alabilir. İlk olarak, Kongre bölünmüş olduğunda borç tavanı müzakereleri çok daha zorlu hale gelmektedir. Demokratların Kongre'nin bir ya da her iki kanadını yeniden ele geçirmesi durumunda, 2027'nin ilk yarısında (yani borç tavanına yeniden ulaşılmasının öngörüldüğü dönemde) bir hükümet kapanması olasılığı artış göstermektedir.
İkinci ve belki de en önemlisi, Demokratlar yapay zekaya (AI) yönelik daha kısıtlayıcı düzenlemeleri savunmaktadır. Trump yapay zekaya olabildiğince az düzenleme getirilmesini isterken, Demokrat yasa koyucular büyük ölçüde veri merkezi genişlemesinin sınırlandırılmasını ve büyük dil modellerinin test edilip denetlenmesinin önemli ölçüde artırılmasını desteklemektedir. Yapay zeka düzenlemelerine ilgi çeken her gelişme, Wall Street'in bir numaralı katalizörü için kötü haber olabilir.
Sabırlı Yatırımcılar İçin Gizli Fırsatlar
Tarih her zaman Dow, S&P 500 ve Nasdaq Composite için en parlak kısa vadeli görünümü sunmasa da, bu veriler arasında yeterince ilgi görmeyen olumlu noktalar da bulunmaktadır.
Kongre kırmızıdan maviye geçtiğinde ne olur? Kongre'nin el değiştirdiği diğer üç seferde de S&P 500 sonraki yıl her defasında yükseliş kaydetti. Örneklem grubu küçük olsa da dünyanın sonu gibi görünmüyor.
Örneğin, yüzde 7.33'lük ortalama yıllık getiri; Hazine tahvilleri, emtialar, gayrimenkul ve vadeli mevduat sertifikalarının ortalama getirileriyle kıyaslandığında hâlâ son derece başarılıdır. Başka bir deyişle, bakış açısı her şeyi değiştirmektedir.
Tarihsel Ralli Verileri Ne Gösteriyor?
Dahası, Carson Group Baş Piyasa Stratejisti Ryan Detrick geçtiğimiz günlerde yaptığı açıklamada, 1950'den bu yana bir partinin Kongre'nin her iki kanadını da kaybettiği durumlarda, gösterge endeks S&P 500'ün sonraki yıl yüzde 100 oranında ralli yaptığını ve ortalama yüzde 21.3 oranında değer kazandığını belirtti. Buna ek olarak S&P 500, 1950'ye uzanan son 19 ara seçimin her birinde kasım aylarında daha yüksek seviyelerde işlem gördü.
Siyasi sarsıntılar korkutucu olabilir ve kısa vadeli dalgalanmalara yol açabilir; ancak kurumsal karlar ve yapay zeka gibi büyük yenilikçi trendler, hisse senetlerini yönlendiren temel güçler olma eğilimini sürdürmektedir. Yatırımcılar perspektiflerini genişlettiklerinde, büyük seçimlerin korkulacak hiçbir şey olmadığını fark edeceklerdir.
