Dört Haftalık Kayıp Serisi ve Teknik Detaylar
S&P 500 endeksi, 6 Kasım 2026 Cuma günü 7.376,86 seviyesinden kapanış yaptı; bir önceki hafta bu seviye 7.580,07 idi. Bu %2,68'lik düşüş, gümrük tarifeleri kaynaklı çöküşün %9,08'lik bir düzeltmeye yol açtığı 4 Nisan 2025 haftasından bu yana görülen en kötü Cuma'dan Cuma'ya haftalık performans oldu.
Endeks şu anda üst üste dördüncü haftasını da kayıpla tamamladı. State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), 755,72 dolardan 735,29 dolara gerileyerek %2,7 oranında değer kaybetti.
Zararın büyük bir kısmı 5 Kasım Perşembe günü gerçekleşti. Ara seçim sonuçlarının yapay zeka hisselerinde yoğun satışları tetiklemesiyle S&P 500, Nisan 2025'teki çöküşten bu yana en kötü gününü yaşayarak %4,36 değer kaybetti.
Rekor Düşüşün Arka Planı
Nisan 2025 haftası ile Kasım 2026 haftası büyüklük açısından büyük farklılıklar göstermektedir. Nisan 2025 haftasında endeks 5.580,94 seviyesinden 5.074,08 seviyesine düşerek çok daha sert bir gerileme yaşamıştı.
6 Kasım haftasının bu rekoru kırmasının nedeni, o tarihten bu yana en yakın iki haftanın bu seviyeyi kıl payı kaçırmasıdır: 23 Mayıs 2025 haftası %-2,61 ve 5 Haziran 2026 haftası %-2,59 ile kapanmıştı.
Düşüş serisi küçük adımlarla başladı. Endeks 16, 23 ve 30 Ekim ile biten haftalarda sırasıyla %1,95, %0,47 ve %0,57 oranında geriledi. Şu anda 6 Ekim'deki 7.818,93'lük rekor kapanışının %5,65 altında seyrediyor.
Sadece S&P 500 bu 'en kötü' rekorunu iddia edebilir. Nasdaq Composite endeksi de kendi adına üst üste dördüncü haftalık kaybını yaşayarak %3,37 düştü. Ancak 16 Ekim ile biten hafta hem Composite endeksi için %-4,48 hem de Nasdaq-100 için %-5,49 ile daha kötü geçmişti.
Çip Hisselerinde Satış Dalgası ve Dow Jones'un Direnci
PHLX Yarı İletken Endeksi %12,15 düşüşle 10.688,80 seviyesinden 9.390,25 seviyesine geriledi. Teknoloji Seçilmiş Sektör SPDR (XLK) %7, enerji sektörü fonu ise %11 oranında değer kaybetti.
SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust tarafından takip edilen Dow Jones endeksi ise sadece %0,94 düşüşle 51.285,73 seviyesine geriledi. Cuma günü Dow 237,33 puan veya %0,46 kaybederken, S&P 500 %0,31 ve Composite endeksi %1,09 yükseldi. Bu ayrışma, kayıpların yapay zeka donanımı ve enerji sektöründe yoğunlaştığını ve piyasanın geneline yayılmadığını gösteriyor.
Yatırımcılar İçin Yapay Zeka Riski
Invesco QQQ Trust %4,98 düşüşle 656,10 dolara geriledi. SPY daha az düşüş yaşasa da benzer riskleri taşımaya devam ediyor.
SPY'nin Mart 2026 tarihli bilgi formuna göre, NVIDIA tek başına fonun %7,58'ini oluşturuyor. S&P 500 her şirketi piyasa değerine göre ağırlıklandırdığı için, Nasdaq-100'ü aşağı çeken yapay zeka hisseleri, birçok yatırımcının 'çeşitlendirilmiş' olarak gördüğü fonlar üzerinde de büyük bir etkiye sahip.
İstihdam Verileri ve Fed Beklentileri
İşverenler Ekim ayında 165 bin kişiye istihdam sağladı; bu rakam beklenen 65 binin oldukça üzerinde gerçekleşti. Eylül ayı verisi 60 bine revize edilirken, işsizlik oranı %4,1'e geriledi. Yatırımcılar, Aralık ayında faiz artırımı ihtimalini %70'ten %78'e yükseltti.
Güçlü istihdam, ücret artışlarını ve dolayısıyla enflasyonu yüksek tutabilir; bu da Fed'e faiz artırması için bir neden sunuyor. Daha yüksek faiz oranları, yatırımcıların gelecekteki karlar için bugün ödemeye razı oldukları miktarı düşürür ve yüksek değerli teknoloji hisseleri bu gelecekteki karlara en çok bağımlı olanlardır.
Ana enflasyon raporu olan Ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) 10 Kasım Salı günü saat 08:30'da (Doğu Zaman Dilimi) açıklanacak. NVIDIA ise 17 Kasım'da piyasa kapanışından sonra üçüncü mali çeyrek sonuçlarını bildirecek. Yüksek bir enflasyon rakamı faiz artışı ihtimalini güçlendirirken, güçlü bir NVIDIA yönlendirmesi çip hisselerini dengelemeye yardımcı olabilir.
Stratejistlerin Satış Sonrası Değerlendirmeleri
Truist Advisory Services Baş Yatırım Sorumlusu Keith Lerner, yapay zekanın bu boğa piyasasının ana teması olmaya devam ettiğini ve satışların muhtemelen uzun vadeli bir alım fırsatı sunduğunu belirtti. LPL Financial Baş Çapraz Varlık Stratejisti Adam Turnquist ise haftayı ara seçimlere verilen ani bir tepki olarak nitelendirdi.
Yapay zeka hala bu boğa piyasasının ana teması ve yaşanan satış dalgası muhtemelen uzun vadeli bir alım fırsatı sunuyor. - Keith Lerner, Truist Advisory Services Baş Yatırım Sorumlusu
SPY'nin uzun vadeli trendi bozulmadan devam ediyor. Fon yıl bazında hala %7,83 artıda ve rekor seviyelere ulaştıktan sonra yaşanan yavaş bir düşüş, yükselen bir piyasada normal bir düzeltme gibi görünüyor.
Yapay zeka yoğunluğunu azaltmak isteyen yatırımcılar, eşit ağırlıklı bir S&P 500 fonunu değerlendirebilirler. Bu fon, NVIDIA'ya endeksteki diğer tüm şirketlerle aynı ağırlığı verir, bu nedenle çip hisselerindeki dalgalanmalar fonu daha az etkiler.
Bu görüş, S&P 500'ün 13 Kasım'da 7.376,86 seviyesinin altında kapanması (üst üste beşinci haftalık kayıp) ve NVIDIA'nın raporunun düşüşü durduramaması durumunda zayıflayacaktır.
