Etkin Faiz Oranında Bir Ayda 13 Baz Puanlık Artış
St. Louis Merkez Bankası'ndan alınan verilere göre, etkin Fed fonlama oranı Ekim 2026'da bir önceki ayki yüzde 3,75 seviyesinden yüzde 3,88'e yükseldi. Bu artış, 13 baz puanlık bir yükselişe veya yüzde 3,47'lik göreceli bir değişime tekabül ediyor.
Bu gelişme, ilkbahar ve yaz aylarında gözlemlenen istikrar döneminin sona erdiğini gösteriyor. Mayıs 2026'dan Ağustos 2026'ya kadar aylık etkin oran yüzde 3,63 seviyesinde sabit kalmıştı. Ardından Eylül ayında, Fed'in hedef aralığını 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çekme kararı sonrası oran yükselişe geçti.
Yıllık bazda bakıldığında, etkin oran Ekim 2025'teki yüzde 4,09'luk seviyesinin altında kalmaya devam ediyor. Bu düşüş, 21 baz puanlık veya yüzde 5,13'lük bir azalmayı temsil ediyor.
Fed Duraklama Kararı Aldı, Ancak İki Üye Artış İstedi
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 28 Ekim 2026 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda, Fed fonlama faizi hedef aralığını yüzde 3,75 ile yüzde 4,00 arasında tutmaya karar verdi. Bu karar, on kabul oyuna karşı iki ret oyu ile alındı.
Fed, ABD ekonomisinin iç tüketim, verimlilik ve kurumsal yatırımların desteğiyle sağlam bir hızla büyümeye devam ettiğini belirtiyor.
Muhalif üyeler Lisa Cook ve Beth Hammack, faiz oranlarının 25 baz puan daha artırılmasını talep etti. Bu muhalefet, komite içerisinde para politikasında gerekli sıkılaşma derecesi konusundaki görüş ayrılıklarını gözler önüne seriyor.
Fed, yayınladığı açıklamada ABD ekonomisinin; iç tüketimin dayanıklılığı, verimlilik artışları ve kurumsal yatırımların etkisiyle sağlam bir hızla büyümeye devam ettiğini belirtti. İstihdam piyasası, iş gücü dinamikleriyle tutarlı bir hızda ilerlerken, işsizlik oranında önemli bir değişiklik gözlemlenmedi.
Bununla birlikte, enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor. Merkez bankası, yüzde 2'lik hedefe dönüşü sağlamak adına uygun para politikası yönünü belirlemeden önce daha fazla veriye ihtiyaç duyduğunu ifade ediyor.
Yüzde 3,88 Seviyesi Piyasalar İçin Ne Anlama Geliyor?
Etkin Federal Fonlama Oranı, ABD federal rezerv piyasasındaki gecelik işlemlerin ortalama maliyetine karşılık gelir. Bu oran, Fed tarafından belirlenen hedef aralığından ayırt edilmelidir: Hedef aralığı bir para politikası kararıyken, etkin oran bankalar arası piyasada fiilen gözlemlenen koşulları ölçer.
Dolayısıyla, Ekim ayındaki aylık ortalamadaki yükseliş, o ay içinde alınan yeni bir sıkılaştırma kararına karşılık gelmiyor. Bu durum, Eylül ayındaki artışın tüm bir aya yayılmasının etkilerini yansıtıyor.
Finansal piyasalar için Ekim ayının dikkat çeken yönü, yüzde 3,88 seviyesinden ziyade, iki üyenin daha fazla sıkılaştırma çağrısına rağmen Fed'in faiz artışlarını duraklatma kararıdır.
Dayanıklı ekonomik aktivite, hala yüksek seyreden enflasyon ve FOMC içindeki görüş ayrılıklarının bu birleşimi, gelecek ekonomik verileri gelecekteki para politikası kararlarının merkezine yerleştiriyor.
