10 ve 30 Yıllık Tahvillerde Aylık Kayıp Rekoru
10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, Ekim ayında 36 baz puan gerileyerek Aralık 2023'ten bu yana en büyük aylık düşüşünü gerçekleştirdi. Bu düşüşle birlikte tahvil getirileri, üst üste dördüncü haftayı da ekside kapatarak son bir yılın en uzun süreli düşüş serisini yakalamış oldu.
Gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi son işlemlerde 6,4 baz puan düşüşle %4,925 seviyesine gerilerken, günün erken saatlerinde Eylül ortasından bu yana en düşük seviyesini test etti. Benzer şekilde, 30 yıllık tahvil faizi de 1,9 baz puan düşerek %5,31 seviyesine indi ve Aralık 2023'ten bu yana en büyük aylık düşüşüne doğru yol aldı.
Fed Beklentileri ve 2 Yıllık Tahvillerdeki Gerileme
Genellikle ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranı beklentileriyle paralel hareket eden iki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, 8,1 baz puanlık bir düşüşle %4,575 seviyesine geriledi. Bu hareketle birlikte iki yıllık tahviller, Ağustos 2025'ten bu yana en büyük aylık düşüşünü kaydetme yolunda ilerliyor.
ABD merkez bankasının enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını en az iki kez daha artırması gerekiyor. - Lorie Logan, Dallas Fed Başkanı
Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, Cuma günü yaptığı açıklamada, ABD merkez bankasının enflasyonu tam olarak kontrol altına alabilmesi için faiz oranlarını en az iki kez daha artırması gerektiğini vurguladı. Fed, yüksek enerji fiyatları ve yapay zeka (AI) sektöründeki patlamayla bağlantılı artan enflasyonla mücadele etmek amacıyla Eylül ayında üç yıl aradan sonra ilk kez faiz artırımına gitmişti.
Analist Yorumu: 'Aralık Ayı Hala Masada'
BondBloxx Investment Management ortağı ve kıdemli yatırım stratejisti JoAnne Bianco, piyasadaki bu hareketliliği değerlendirirken temkinli bir duruş sergiledi. Bianco, mevcut durumun Fed'in politikasında yumuşama (güvercin bir kayma) olarak görülmemesi gerektiğini belirtti.
Bunun güvercin bir kayma olarak yorumlanması gerektiğini düşünmüyoruz. Komitenin hala gerekirse daha fazla sıkılaştırma yapmaya hazır olduğunu düşünüyoruz. - JoAnne Bianco, BondBloxx Investment Management
Bianco, 'Bunun güvercin bir kayma olarak yorumlanması gerektiğini düşünmüyoruz. Komitenin (FOMC) gerekirse daha fazla sıkılaştırma yapmaya hazır olduğunu düşünüyoruz. Aralık ayında bir faiz artırımı ihtimali hala çok güçlü bir şekilde masada duruyor,' ifadelerini kullandı.
Enflasyon Verileri ve Ekonomik Büyüme
Fed'in en çok dikkat ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi, geçen ay beklentilerle uyumlu olarak %0,5 oranında artış gösterdi. Bu veri enflasyonun hala canlı olduğunu kanıtlarken, ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte beklenenden daha hızlı bir büyüme performansı sergiledi.
Ekonomik beklentilerin kritik bir göstergesi olarak kabul edilen ve iki ile 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki farkı ölçen ABD Hazine getiri eğrisi ise 34,6 baz puan seviyesinde gerçekleşti. Bu makas, piyasanın gelecekteki ekonomik büyümeye dair öngörülerini yansıtması açısından yakından takip ediliyor.
TIPS Verileri ve Uzun Vadeli Enflasyon Beklentileri
Beş yıllık ABD Hazine Enflasyona Endeksli Menkul Kıymetler (TIPS) başabaş oranı, Perşembe günkü %2,469 kapanışının ardından son işlemlerde %2,461 seviyesinde kaydedildi. 10 yıllık TIPS başabaş oranı ise %2,336 seviyesinde gerçekleşti.
Bu rakamlar, finansal piyasaların önümüzdeki on yıl boyunca ABD'de enflasyonun yıllık ortalama %2,3 civarında seyredeceğini öngördüğünü gösteriyor. Tahvil piyasasındaki bu dalgalanmalar, yatırımcıların Fed'in bir sonraki hamlesine dair pozisyonlarını yeniden ayarladığını kanıtlıyor.
