Piyasalarda Yapay Zeka ve Maliyet Endişesi
Ekim ayının son işlem gününde yatırımcılar, yapay zeka (AI) devriminin beraberinde getirdiği devasa maliyetleri sorgulamaya başladı. Teknoloji sektörü, Amazon ve Intel'in finansal sonuçlarının ardından yatırımcıların harcamalar, kârlılık ve nakit akışı üzerindeki baskılara odaklanmasıyla geniş çaplı bir borsa düşüşüne öncülük etti. Güçlü talebin hikayenin bir parçası olmaya devam etmesine rağmen, yatırımcılar bu talebin ne zaman somut getirilere dönüşeceği konusunda giderek daha talepkar hale geliyor.
Yatırımcılar, yapay zeka büyümesini sürdürmek için ne kadar harcama gerekeceğini ve bu yatırımın ne kadar çabuk daha güçlü kâr ve nakit akışı üreteceğini sorguluyor.
Piyasalar arası hareketler oldukça dikkat çekiciydi. Birkaç Fed yetkilisinin daha fazla sıkılaştırma lehine argümanlar sunmasına rağmen, ABD Hazine tahvili getirileri geriledi. Petrol fiyatları yükselerek enflasyon endişelerini canlı tutarken, altın düşük getirilerden faydalanamadı. Tahviller savunma amaçlı talep çekse de, bu koruma kalkanı her geleneksel güvenli limana yayılmadı.
Döviz Piyasaları ve Doların Karışık Seyri
ABD doları, seansın sonlarına doğru gelen veriler ışığında karışık bir performans sergiledi. Doların en güçlü performansı euro karşısında gerçekleşti; EUR/USD paritesi %0,13 düşüşle 1,1164 seviyesine geriledi. En zayıf performansı ise sterlin karşısında görüldü; GBP/USD paritesi %0,11 artışla 1,3390'a yükseldi.
Diğer paritelerde ise USD/JPY %0,06 düşüşle 157,59'a gerilerken, USD/CHF %0,05 artışla 0,8246'ya çıktı. Kanada'dan gelen hayal kırıklığı yaratan büyüme verilerine rağmen USD/CAD %0,06 düşüşle 1,3979 seviyesine indi. AUD/USD %0,07 kazançla 0,7032'ye yükselirken, NZD/USD %0,07 kayıpla 0,5629'a düştü. Bu karışık kapanış, doların seansın erken saatlerindeki genel zayıflığından toparlandığını gösterdi. Düşen ABD getirileri dolar için bir engel teşkil etse de, döviz piyasası tek tip bir 'riskten kaçış' tepkisi vermedi.
Tahvil Getirileri ve Wall Street'te Sert Satışlar
ABD Hazine tahvili getirileri tüm vadelerde düşüş kaydetti. 2 yıllık tahvil getirisi 6,43 baz puan düşerek %4,5917'ye, 5 yıllık getiri 7,87 baz puan düşerek %4,7233'ye, 10 yıllık getiri 5,86 baz puan düşerek %4,9303'e ve 30 yıllık getiri 1,76 baz puan düşerek %5,3114'e geriledi.
Kısa ve orta vadeli tahvillerdeki daha büyük düşüşler getiri eğrisini dikleştirdi. Bu hareket, Fed yorumlarının sıkılaştırma döngüsünün bittiğine dair çok az güvence vermesine rağmen, hisse senetleri zayıflarken gelen savunma amaçlı taleple uyumluydu. Tek başına düşük getiriler, teknoloji hisselerinin karşı karşıya olduğu endişeleri dengelemek için yeterli olmadı.
ABD borsalarında ise tablo oldukça karanlıktı: Dow Jones Sanayi Endeksi 573,08 puan (%1,09) düşüşle 51.775,17 puana, S&P 500 endeksi 140,32 puan (%1,82) düşüşle 7.580,07 puana geriledi. Nasdaq Bileşik Endeksi ise 747,73 puanlık (%2,86) sert bir kayıpla 25.437,00 puana indi. Russell 2000 endeksi %1,66 düşerken, Nasdaq 100 endeksi %3,46'lık devasa bir kayıpla 28.384,85 puana geriledi. Satışlar teknolojinin ötesine geçse de, en ağır yükü Nasdaq endeksleri taşıdı.
Fed Yetkililerinden Şahin Mesajlar: Faiz Artışları Masada
Günün Fed yorumları ağırlıklı olarak şahin bir mesaj taşıyordu. Richmond Fed Başkanı Barkin, politikanın yönünün net olduğunu ancak hızın tartışmaya açık olduğunu belirtti. Barkin, kademeli bir yaklaşımı tercih etse de dirençli tüketici harcamalarına ve şirketlerin maliyetleri müşterilere yansıtma hazırlıklarına dikkat çekti. Barkin'in yapay zeka hakkındaki yorumları özellikle önemliydi: Yatırım patlamasının talebi artırdığını ve tedarik zincirlerini zorlayarak para politikasının karşı durabileceği enflasyon baskıları yarattığını savundu.
Politikanın yönü net, ancak hızı hala tartışmaya açık. Kademeli bir yaklaşımı tercih ediyorum ancak ekonomik direnç Fed'e enflasyonla mücadele için alan tanıyor. (Thomas Barkin, Richmond Fed Başkanı)
St. Louis Fed Başkanı Musalem daha açık bir çağrıda bulunarak faizlerin yakında tekrar yükselmesi gerekeceğini söyledi. Musalem, enflasyonun ek Fed hamlesi olmadan yeterince gevşemesinin pek olası olmadığını savundu. Dallas Fed Başkanı Logan ise en spesifik olanıydı; politikanın kısıtlayıcı hale gelmesi için en az iki çeyrek puanlık artış daha yapılması ve ardından bir duraklama ile durumun değerlendirilmesi gerektiğini ifade etti. Logan, %2'lik enflasyon hedefine doğru ilerleme kaydedilmemesinin kabul edilemez olduğunu vurguladı.
Ekonomik Veriler ve Emtia Piyasası
ABD İstihdam Maliyet Endeksi üçüncü çeyrekte %0,8 artarak beklentilere paralel gerçekleşti ve bir önceki çeyrekteki %0,9'luk artıştan yavaşladı. Ücret artışı %0,9'dan %0,7'ye gerilerken, yan hak maliyetleri %1,0'dan %0,9'a düştü. Bu rapor tazminat baskıları konusunda bir miktar rahatlama sağlasa da, Fed yetkililerinin dile getirdiği geniş çaplı enflasyon endişelerini gidermedi.
Emtia cephesinde, WTI ham petrolü %0,87 artışla 102,89 dolardan işlem gördü. Orta Doğu'daki jeopolitik riskler, özellikle Husilerin Suudi enerji altyapısına yönelik saldırıları ve ABD'nin İran'a yönelik olası saldırı hazırlıkları haberleri arz risklerini gündemde tuttu. Altın ise %3,64 düşüşle 3.874,33 dolara gerileyerek şaşırttı. Gümüş %5,88 kayıpla 49,0756 dolara, bakır ise %1,75 düşüşle 6,4870 dolara indi. Altındaki zayıflık, düşük tahvil getirilerine rağmen satıcıların kontrolü elinde tutmasıyla dikkat çekti.
Kripto Paralar ve Gelecek Haftanın Gündemi
Bitcoin, riskli varlıklardan genel kaçışın yanı sıra Binance güvenlik ihlali haberleriyle baskı altında kalarak %1,27 düşüşle 76.803 dolara geriledi. Kripto piyasası, hem genel piyasa zayıflığını hem de sektöre özgü belirsizlikleri fiyatlıyor.
Önümüzdeki hafta piyasaları yoğun bir gündem bekliyor. 2-6 Kasım takviminde Salı günü yapılacak ABD ara seçimleri ve Cuma günü açıklanacak istihdam raporu başı çekiyor. Ayrıca Avustralya Merkez Bankası (RBA) ve İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz kararları da küresel piyasaların odağında olacak. Yatırımcılar, ekonominin daha fazla Fed sıkılaştırmasını destekleyecek kadar dirençli olup olmadığını anlamak için tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazanç verilerini yakından takip edecek.
