Gelir Artışı Sürüyor Ancak Büyüme Hızı Yavaşladı
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) web sitesinde Pazartesi günü yayınlanan güncellenmiş halka arz (IPO) izahnamesine göre, Anthropic'in gelirleri 2026 yılının üçüncü çeyreğinde artmaya devam etti ancak büyüme hızı ivme kaybetti.
Şirket, yeni dosyasında 30 Eylül'de sona eren üç aylık dönemde 17 milyar dolar gelir elde ettiğini belirtti. Bu rakam, ikinci çeyrekteki 11,6 milyar dolar ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 1,4 milyar dolarlık gelirin üzerinde gerçekleşti. Anthropic'in üçüncü çeyrek finansal sonuçları, geçen hafta yayınlanan ilk S-1 halka arz dosyasında yer almamıştı; belge, en son çeyrek rakamlarını içerecek şekilde güncellendi.
Laboratuvarın satışları yıllık bazda %1000'den fazla artışla hızla büyümeye devam etse de, bu büyümenin hızı ikinci çeyreğe kıyasla yavaşladı. Şirketin geliri, 30 Eylül'de sona eren üç aylık dönemde yaklaşık %47 oranında büyürken, bu oran önceki üç ayda yaklaşık %144 seviyesindeydi.
İşlem Maliyetleri Operasyonel Zararı Tetikledi
Dosyada yer alan bilgilere göre, işlem gücü maliyetlerindeki ani artış, yapay zeka şirketini yeniden operasyonel zarara sürükledi.
Şirket, üçüncü çeyrekteki düzeltilmiş faaliyet marjının ikinci çeyrekteki %19'dan %15'e gerilediğini açıkladı.
Toplam faaliyet giderleri, ikinci çeyrekteki 10,6 milyar dolardan 17,5 milyar dolara yükseldi. Bu durum, bir önceki çeyrekte 974 milyon dolar faaliyet kârı bildiren Anthropic'in 567 milyon dolar operasyonel zarar açıklamasına yol açtı. Şirket, bu zararı öncelikle kısa vadeli taahhütler kapsamında satın alınan işlem gücüne bağlıyor; dosyada bu maliyetlerin, çok yıllı anlaşmalarla güvence altına alınan işlem gücünden "şu anda önemli ölçüde daha pahalı" olduğu belirtiliyor. Şirket ayrıca, çalışan bağış eşleştirme programıyla bağlantılı 2 milyar dolarlık nakit dışı giderlere de dikkat çekiyor.
Bununla birlikte, hisse bazlı ödemeler ve söz konusu hayır amaçlı giderler çıkarıldığında, Anthropic'in iş modeli düzeltilmiş bazda kârlı kalmaya devam ediyor ve bu kârların dolar miktarı ikinci çeyreğe göre hafif bir artış gösteriyor. Ancak şirketin düzeltilmiş faaliyet marjları, büyük ölçüde daha pahalı olan kısa vadeli işlem gücü nedeniyle daraldı. Şirket, üçüncü çeyrekteki düzeltilmiş faaliyet marjının ikinci çeyrekteki %19'dan %15'e gerilediğini açıkladı.
Uzun Vadeli Altyapı Yatırımları ve Rekabet Baskısı
Pahalı kısa vadeli işlem gücü, Anthropic'in neden devasa ölçekte uzun vadeli veri merkezi kapasitesini kilitlemeye çalıştığını da açıklıyor. Dosya, şirketin yaklaşık 895,4 milyar dolarlık harcama taahhüdünde bulunduğunu ve bunun büyük kısmının işlem gücü ve altyapı için kullanıldığını ortaya koyuyor. Bunun büyük bir kısmı, şirketin kısa vadeli işlem gücünü, devreye girdikçe daha ucuz uzun vadeli kapasiteyle değiştirmesine olanak tanıyacağını belirttiği kendi özel altyapısı olan Anthropic Direct ile ilgili.
Dosya ayrıca, rakiplerin müşteri kazanmak için yapay zeka modellerinin fiyatlarını düşürmesinin neden olduğu fiyatlandırma baskısına da işaret ediyor. Anthropic, daha yüksek kullanımdan kaynaklanan gelir artışının, ikinci ve üçüncü çeyrekler arasında "yeni model sürümlerinin bir parçası olarak sunulan fiyat indirimleri ve sözleşmeye dayalı iskontolardan kaynaklanan yaklaşık 600 milyon dolarlık düşüş" ile kısmen dengelendiğini belirtiyor.
Anthropic, 30 Eylül itibarıyla nakit, kısa vadeli yatırımlar ve kullanılabilir kredi limiti dahil olmak üzere 146,6 milyar dolarlık likiditeye sahipti. Çeyrekteki net zararı 23,3 milyar dolar olarak gerçekleşti, ancak bunun büyük kısmı dönüştürülebilir senetlerinin artan değerine bağlı bir muhasebe giderinden kaynaklandı.
