Piyasalarda Seçim Belirsizliği ve Satış Dalgası
Yatırımcılar son dönemde teknoloji sektöründe, özellikle de yapay zeka ile ilişkili yarı iletken hisselerinde yaşanan büyük satış dalgasıyla sarsıldı. Buna İran'daki devam eden savaş, yüksek enflasyon, artan faiz oranları ve ara seçimlere ilişkin belirsizlikler de eklenince, Kasım ayına girerken hisse senetlerinin büyük ölçüde değer kaybetmesi şaşırtıcı değil.
Peki, bu düşüşü bir alım fırsatı olarak değerlendirmeli misiniz? S&P 500 endeksinin (SNPINDEX: ^GSPC) ara seçimler sonrasındaki getiri geçmişine bakıldığında, yanıt kesinlikle evet gibi görünüyor.
Tarihsel Veriler: %100 Başarı Oranı
1950'den bu yana, ara seçim yılının Ekim ayı sonunda yatırım yapanlar, takip eden 12 ay boyunca %100 oranında pozitif borsa getirisi elde ettiler. Bu ifadeyi yanlış okumadınız; S&P 500, yakın tarihteki her bir ara seçimden sonraki bir yıllık süreçte pozitif getiri sağladı. Ortalama getiri %16,6 iken, medyan getiri %16,3 olarak kaydedildi. Bir yıllık dönemdeki en düşük getiri 2014 yılında %3, en yüksek getiri ise 1954 yılında %33,6 oldu.
Ekim ayından yıl sonuna kadar olan kısa vadeli bazda bile ortalama getiri %3,6 ile pozitif gerçekleşti ve medyan getiri %3,2 oldu. Ancak bu zaman diliminde her yıl pozitif sonuçlanmadı; 19 ara seçim yılının 13'ü yıl sonuna kadar pozitif getiri sağladı. Bu dönemdeki en yüksek getiri yine 1954'te %13,6 ile gerçekleşirken, en düşük getiri 2018'deki %7,6'lık düşüş oldu.
Bu pozitif getirinin temel nedeni, genellikle ara seçimleri çevreleyen 'belirsizliğin' bir şekilde çözülmesine bağlanıyor. Piyasa çoğu zaman ara seçimlere doğru düşüş eğilimi göstererek bir 'sıçrama' için zemin hazırlıyor. Genel olarak ara seçimler, Beyaz Saray'ı kontrol etmeyen partinin lehine sonuçlanma eğilimindedir. Piyasa, bölünmüş bir hükümeti sever; çünkü bu durum genellikle büyük yeni politikaların uygulanmaması anlamına gelir, işletmelere görünürlük sağlar ve piyasaların yeni düzenlemelerle engellenmeden işlemesine olanak tanır.
Bu veriler ışığında, ara seçimlerden önce hisse senedi almak mantıklı bir hamle gibi görünüyor.
Trendin Bozulma İhtimali Var mı?
Düşüşü satın almak mantıklı görünse de, yatırımın kesin bir bilim olmadığını unutmamak gerekir. Sonuçta, seçim sonrası en kötü iki aylık düşüşün, son Trump başkanlığı döneminde, 2018'de yaşandığını hatırlatmakta fayda var.
Dahası, yapay zeka patlamasının ağırlığı muhtemelen buradaki diğer tüm faktörleri 'gölgede bırakacaktır'. Özellikle, dot-com patlaması etrafındaki iki ara seçim 1998 ve 2002 yıllarındaydı, yani balonun 2000'in başlarında patladığı dönemde değildi.
Eğer yapay zeka patlaması önümüzdeki yıl içinde bir çöküşe dönüşürse -ki bu büyük bir 'eğer'- bu durum herhangi bir tarihsel teknik modelden daha büyük bir faktör olacaktır. Ayrıca, özellikle Demokrat Parti içinde veri merkezi inşaatlarına karşı önemli bir siyasi tepki olduğu görülüyor. Demokratların 2 Kasım'da bir 'mavi dalga' yakalaması durumunda, bu durum veri merkezi inşaatlarını sınırlama çabalarını tetikleyebilir. Başkan Trump böyle bir yasayı muhtemelen veto edecek olsa da, bazı Cumhuriyetçi siyasetçiler arasında da veri merkezi karşıtı söylentiler mevcut.
Söylemeye gerek yok ki, eğer Federal Hükümet yeni veri merkezlerinin inşasını cezalandırıcı bir dereceye kadar kısıtlarsa, bu durum tanık olduğumuz yapay zeka patlamasını rayından çıkarabilir.
Anthropic'in S-1 Belgesi Büyümenin Süreceğini Gösteriyor
Yapay zeka inşası sonunda bir balona dönüşebilecek olsa da, bugün bu inşanın sonuna yakın görünmüyoruz. Çoğu yarı iletken şirketi, önümüzdeki yıl ve hatta 2028'e kadar kapasitelerinin dolduğunu belirtiyor. Bu arada, önde gelen sınır model sağlayıcısı Anthropic, halka arzı öncesinde S-1 belgesini yayınladı.
Anthropic'in sonuçları, ikinci çeyrekteki büyük gelir artışı ve operasyonel karlılık ile oldukça etkileyiciydi. S-1 belgesindeki bir diğer inanılmaz istatistik ise şuydu: 'Yılda 100 bin doların üzerinde ödeme yapan Fortune 500 müşterilerinden elde edilen gelir, Eylül 2026 çeyreğinde bu müşterilerin toplam harcamalarının ortalama %0,1'inin altındaydı.'
Bu, dünyanın en büyük şirketlerinin bugün yapay zekaya o kadar da fazla harcama yapmadığı anlamına geliyor ve gelecekte büyüme için çok fazla alan bırakıyor.
Yatırım Planınıza Sadık Kalın
Genel olarak, sadece ara seçim yılı olduğu için yatırım planınızı değiştirmemelisiniz. Piyasa öngörülemezdir, bu nedenle ihtiyatlı yatırım yapmak, kısa vadeli piyasa hareketlerinden ziyade uzun vadeli bir bakış açısıyla bir hisse senedi portföyüne düzenli katkıda bulunmayı gerektirir.
Bununla birlikte, son satış dalgası ve ara seçim yılını takip eden tarihsel modeller göz önüne alındığında, henüz bir yatırım planınız yoksa başlamak veya Kasım ayında tipik aylık katkınızdan biraz daha fazlasını yatırmak için iyi bir zaman olabilir.
