Yapay Zeka Rallisinde İkinci Perde: Coşku Yerini Temkinli Bekleyişe Bıraktı
S&P 500 endeksinde yüksek ağırlığa sahip olan yapay zeka hisseleri, son yıllarda ABD borsalarının ana sürükleyici gücü oldu. Yapay zeka dalgasının ilk aşamalarında piyasalarda kesintisiz bir yükseliş trendi hakimken, 2026 yılında ana endekslerde dalgalı bir seyir izlendi. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endeksi ise bu ayın başlarında düzeltme bölgesine giriş yaptı.
Sektördeki şirketler güçlü büyümeler açıklamaya ve yüksek talebe dikkat çekmeye devam etse de yatırımcılar daha temkinli bir tutum benimsemeye başladı. Günümüzde yatırımcılar, yükselen enflasyon gibi makroekonomik olumsuzluklara ve teknoloji devlerinin bu yıl altyapıya yatırdığı 700 milyar doları aşan devasa kaynağa rağmen yapay zeka gelirlerinin beklentilerin altında kalabileceği riskine odaklanıyor.
Birçok yatırımcı Nvidia'yı erken dönemde satın almadığı için fırsatı kaçırdığını düşünse de analistler sektörün henüz araştırma ve geliştirme aşamasını kapsayan '1. Perde'yi tamamladığını, küresel yayılımı temsil eden '2. Perde'nin ise 15 kat daha büyük bir potansiyel sunduğunu vurguluyor.
Yüksek Enflasyon ve Yatırım Harcamalarının Monetizasyon Testi
S&P 500 endeksi, yapay zekanın sunduğu potansiyele duyulan iyimserlikle son üç takvim yılı boyunca sert yükseliş kaydetti ve bu kazançlarını 2026 yılına da taşıdı. Söz konusu teknoloji, yalnızca geliştiren şirketler için patlama niteliğinde kar artışları sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda bunu kendi süreçlerine entegre eden kurumların verimliliğini ve inovasyon kapasitesini de artırıyor.
İlk dalgada yatırımcılar, Nvidia gibi çip tasarımcılarının ve Alphabet gibi bulut hizmeti sağlayıcılarının hisselerine akın etti. S&P 500 üzerinde yüksek ağırlığı bulunan bu teknoloji devleri, uzun süre boyunca tüm piyasanın olumlu havasını belirledi.
Ancak bu yıl yüksek enflasyon ve olası faiz artışı risklerinin şekillendirdiği zorlu ekonomik koşullar, büyüme odaklı şirketlere yönelik risk iştahını baskıladı. Yatırımcılar, yapay zeka çiplerine ve veri merkezlerine devasa bütçeler ayıran şirketlerin bu altyapıları başarılı bir şekilde nakde çevirip çeviremeyeceğini sorgulamaya başladı. Bu durum, piyasa liderlerinden gelecek haberlerin önemini her zamankinden daha kritik hale getirdi.
18 Kasım Neden Wall Street İçin Dönüm Noktası Olacak?
Pyasa uzmanları, 18 Kasım gününün borsalar açısından iki ana nedenden dolayı son derece hareketli geçeceğini tahmin ediyor. İlk olarak, yapay zeka çiplerinin lider ismi Nvidia, 17 Kasım seans kapanışının ardından 3. çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyuna duyuracak. Şirket, ilgili dönem için 108 milyar dolar gelir ve %74 brüt kar marjı öngörüyor.
Nvidia'nın 17 Kasım seans sonrası açıklayacağı 3. çeyrek bilançosu ve Anthropic'in 18 Kasım'daki halka arz fiyatlaması, Wall Street'te 18 Kasım seansının kaderini ve piyasanın genel yönünü belirleyecek.
Yatırımcılar, bilançonun yanı sıra Nvidia'nın yeni nesil Vera Rubin platformunun dağıtımı ve şirket tarihindeki ilk bağımsız merkezi işlem birimlerine (CPU) ilişkin açıklamalarına kilitlenecek. Bu yeni çip mimarilerinin şirket için 200 milyar dolarlık yeni bir gelir kapısı açabileceği değerlendiriliyor. Yapay zeka hikayesinin merkezinde yer alan Nvidia'nın vereceği mesajlar, 18 Kasım seansında borsanın genel yönünü çizecek.
İkinci büyük gelişme ise yapay zeka laboratuvarı Anthropic'in halka arz süreci olacak. CNBC'nin konuya yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre, popüler yapay zeka modeli Claude'un geliştiricisi Anthropic, 18 Kasım'da halka arz fiyatlamasını gerçekleştirecek ve 19 Kasım'da borsada işlem görmeye başlayacak. Bu yılın ilk dokuz ayında gelirlerini yıllık bazda %1200'ün üzerinde artırarak yaklaşık 33 milyar dolara çıkaran şirketin piyasaya 1 trilyon dolarlık bir değerlemeyle girmesi bekleniyor. Bu iki dev gelişmenin, haftanın ikinci yarısında tüm piyasaya güçlü bir ivme kazandırması öngörülüyor.
