Ticaret Bakanlığı Eylül 2026 PCE Enflasyon ve GSYH Verilerini Açıkladı
Federal Reserve'ün en favori enflasyon göstergesi, tüketicilerin artan fiyat baskılarıyla karşı karşıya kalmasıyla birlikte merkez bankasının uzun vadeli hedefinden Eylül ayında biraz daha uzaklaştı.
Ticaret Bakanlığı, kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksinin Eylül ayında aylık bazda %0,5 artışla yıllık %3,6'ya ulaştığını duyurdu.
Ticaret Bakanlığı Perşembe günü yaptığı açıklamada, kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksinin Eylül ayında aylık bazda %0,5 oranında arttığını ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,6 yükseldiğini bildirdi. Her iki veri de LSEG tarafından ankete katılan ekonomistlerin beklentileriyle tam olarak uyumlu gerçekleşti.
Oynak gıda ve enerji fiyatı ölçümlerini dışarıda bırakan çekirdek PCE ise aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %3,1 oranında artış kaydetti. Bu rakamlar da yine ekonomistlerin beklentileri doğrultusunda geldi.
Federal Reserve'ün Enflasyon Hedefi ve Alt Kalemlerde Son Durum
Federal Reserve yetkilileri, enflasyonu uzun vadeli %2'lik hedeflerine geri döndürmeye çalışırken manşet PCE verisine odaklanmış durumdalar; ancak çekirdek verileri enflasyonun seyri açısından daha iyi bir gösterge olarak değerlendiriyorlar.
Federal Reserve yetkilileri enflasyonu %2'lik uzun vadeli hedefe çekmeye çalışırken manşet verileri yakından izliyor.
Ağustos ayı rakamlarıyla karşılaştırıldığında, manşet PCE %3,4'ten %3,6'ya yükselirken, çekirdek PCE ise %3'ten %3,1 seviyesine çıktı.
Eylül ayında mal fiyatları yıllık bazda %3,9 artarken, hizmet fiyatları bir önceki yıla göre %3,5 oranında artış gösterdi.
Kullanılabilir kişisel gelirin bir yüzdesi olarak kişisel tasarruf oranı %3,8 olarak kaydedildi; bu oran Ağustos ayında %4 seviyesindeydi. Son iki yıl içinde tasarruf oranı, Nisan 2025'teki %6,2'lik zirvesinden ve Ocak 2026'daki %5,6'lık seviyesinden gerileme kaydetti.
Üçüncü Çeyrek GSYH Beklentileri Aşan Bir Büyüme Gösterdi
Enflasyon Fed'in %2'lik hedefinden uzaklaşmaya devam ederken, Ticaret Bakanlığı aynı zamanda beklenenden daha fazla büyüyen üçüncü çeyrek gayri safi yurt içi hasıla (GSYH) için öncü tahminleri de kamuoyuyla paylaştı.
Ekonomik Analiz Bürosu, üçüncü çeyrek GSYH büyümesini %3,4 olarak tahmin ederek beklentileri aştı.
Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), üçüncü çeyrek GSYH büyümesinin %3,4 oranında gerçekleştiğini tahmin etti. Bu rakam, LSEG tarafından ankete katılan ekonomistlerin %3,2'lik tahmininin üzerinde yer aldı. BEA, üçüncü çeyrek GSYH verilerine ilişkin iki sonraki revizyonu daha ilerleyen tarihlerde yayımlayacak.
Piyasa Uzmanlarının Değerlendirmeleri ve Büyüme Dinamikleri
etoro'nun ABD yatırım analisti Bret Kenwell, "Bugünkü beklentilere paralel gelen PCE raporu pek az sürpriz barındırdı. Ancak şok unsurunun eksikliği bir sorun olmadığı anlamına gelmez: Hem manşet hem de çekirdek PCE Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyelerine yükseldi ve enflasyonun inatçı bir sorun olmaya devam ettiğini vurguladı" dedi.
Bret Kenwell: Enflasyon inatçı bir sorun olmaya devam ediyor, ancak üçüncü çeyrek GSYH raporu ekonomide talebin dirençli kaldığını doğruluyor.
Kenwell sözlerini şöyle sürdürdü: "Olumlu nokta, yıllıklandırılmış %3,4 büyüme gösteren ve beklentilerin hafif üzerinde gelen üçüncü çeyrek GSYH raporuydu. Kişisel tüketim büyümede liderliği üstlenirken, federal hükümet tüketimi en az son beş yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Rapor, bu talebe bağlı enflasyon baskısını hafifletmek için çok az şey yapsa bile talebin dirençli kalmaya devam ettiğini doğrulamaktadır."
Edward Jones yatırım stratejisi kıdemli ekonomisti James McCann ise "görünüşte yorulmak bilmeyen ABD tüketicisinin ve yeni başlayan yapay zeka yatırım patlamasının ABD ekonomisini yönlendirmeye devam ettiğini, büyümenin trendin oldukça üzerinde seyrettiğini" ifade etti.
McCann, "Kabul etmek gerekir ki, petrol fiyatlarının fırlaması ve finansal koşulların sıkılaşmasıyla birlikte yıl sonuna doğru faaliyet oranlarını biraz soğutması gereken bazı ters rüzgarlar gelmekte. Bununla birlikte, ekonomi iyi bir durumda görünüyor; bu durum yatırımcıların, özellikle de PCE'nin Eylül ayında Fed'in hedefinin üzerine çıkaraka %3,6'ya tırmanmasıyla birlikte, Fed'in dün neden faiz artırmadığını yeniden sorgulamasına neden olabilir" şeklinde konuştu.
McCann ayrıca, "Başkan Warsh'ın dün FOMC toplantısında güçlü sinyaller vermekten kaçınmasına rağmen, büyüme konusundaki yükseliş yanlısı tonun, bir faiz artırımını destekleyen muhalefet şerhlerinin ve finansal koşulların sıkı olmadığı mesajının, bizim görüşümüze göre Aralık ayında sıkılaşmaya geri dönüşe ve potansiyel olarak 2027'de bir faiz artırımına daha işaret ettiğini" sözlerine ekledi.
Fed ve Faiz Oranları İçin Ne Anlama Geliyor?
Piyasalar, Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını 25 baz puan artırarak federal fon oranını uygulandığında %4 ila %4,25 aralığına getirmesini beklemeye devam ediyor.
CME FedWatch verilerine göre, Fed'in Aralık ayında 25 baz puan faiz artırma olasılığı %79,6 seviyesinde bulunuyor.
CME FedWatch aracı, Fed'in Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımına gitme olasılığını dün %84,2'den hafif bir düşüşle %79,6 olarak gösterirken, bu oran bir hafta önceki %73,3'lük olasılığa kıyasla daha yüksek bir seviyede bulunuyor.
Piyasalarda Son Durum ve Endeksler
Açıklanan verilerin ardından piyasalarda da hareketlilik gözlendi. Gösterge niteliğindeki S&P 500 Endeksi Perşembe sabahı piyasa açılışının ardından %0,4'ten fazla düşüş kaydetti.
S&P 500 Endeksi Perşembe sabahı piyasa açılışının ardından %0,4'ten fazla değer kaybetti.
Dow Jones Sanayi Ortalaması %0,3'ten fazla gerilerken, Nasdaq Composite ise %1,4'ten fazla aşağı yönlü bir kayıp yaşadı.
