Wall Street'te Sessiz Değerleme Düzeltmesi ve Hisse Senetleri
Wall Street, geniş hisse senedi fiyatlarında aynı derecede dramatik bir çöküş yaşamadan önemli bir değerleme düzeltmesini sessizce sindirdi. Goldman Sachs'tan Christian Mueller-Glissmann, yatırıma devam etmek için bir fırsat görürken; hisse senetleri, tahviller ve krediler arasındaki denge değişiyor.
Goldman Sachs'tan Christian Mueller-Glissmann, yatırıma devam etmek için bir fırsat görürken; hisse senetleri, tahviller ve krediler arasındaki denge değişiyor.
Gerçek soru, dirençli kurumsal kazançların sıkılaşan para politikasını geride bırakmaya devam edip edemeyeceğidir.
Goldman Sachs Portföy Stratejisi ve Küresel Hisse Senedi Piyasaları
Goldman Sachs, üç ve on iki aylık vadelerde hisse senetlerinde ağırlığı artır (overweight) duruşunu koruyor; ancak portföy oluşturmada daha savunmacı bir tavır benimseyerek uzun vadeli bir çeşitlendirici olarak kurumsal kredi yerine devlet tahvillerini tercih ediyor.
Goldman remains overweight equities over three- and twelve-month horizons, but has turned more defensive in portfolio construction...
Küresel hisse senetleri, güçlü kazanç büyümesinin değerleme hasarını absorbe etmesine yardımcı olmasıyla birlikte, yaklaşık %20 oranında ileriye dönük F/K (P/E) düşüşüne katlandı. Baskı, özellikle yarı iletken ve yapay zeka altyapı hisselerinde şiddetli oldu.
Risk İştahı ve Kurumsal Kredi Piyasalarındaki Kırılganlıklar
Risk iştahı, şahin faiz oranları beklentilerinin büyüme duyarlılığını zedelemesiyle nötr seviyenin altına düştü. Benzer para politikası şokları, 2022 yılı önemli bir istisna oluşturmakla birlikte, tarihsel olarak hisse senedi fırsatları sunmuştur.
The greatest vulnerability may be in corporate credit rather than equities.
En büyük kırılganlık hisse senetlerinden ziyade kurumsal kredilerde olabilir. Goldman, mevcut taşıma maliyeti telafisinin olağandışı şekilde zayıf olduğunu, teknoloji konsantrasyonu ve daha fazla faiz artışı riskinin ise portföy korumasını giderek daha önemli hale getirdiğini tespit ediyor.
