Finansal Sonuçlar ve Beklentilerin Altında Kalan Veriler
Hims & Hers hisseleri sert bir düşüş yaşıyor. En son çeyrek sonuçları genel hatlarıyla kabul edilebilir olsa da, hisse senedi Salı günü yüzde 18 değer kaybetti ve zayıf beklentiler nedeniyle bu yıl toplamda yüzde 44 oranında geriledi.
Üçüncü çeyrek geliri, yıllık bazda yüzde 49 artışla 890,4 milyon dolara ulaşarak analist tahminleriyle uyumlu bir seyir izledi. Ancak iyi haberler ne yazık ki burada sona eriyor.
Hims & Hers, çeyrek dönemde hisse başına 14 sent zarar açıkladı; bu rakam, analistlerin 8 sentlik kâr beklentisinin oldukça altında kaldı. Abone sayısı 3,04 milyonluk beklentiye karşılık 2,79 milyonda kalarak hedefleri tutturamadı. Ayrıca brüt kâr marjı, bir yıl önceki yüzde 74 seviyesinden yüzde 57'ye kadar geriledi.
Dördüncü Çeyrek Tahminleri ve Kâr Marjı Baskısı
İşin en kritik noktası ise şirketin dördüncü çeyrek gelir tahminleri oldu. Şirket, dördüncü çeyrek gelirinin 875 milyon dolar ile 895 milyon dolar aralığında olacağını öngördü; bu rakam, analistlerin beklediği 955,1 milyon doların oldukça altında kaldı.
Bununla birlikte şirket, 2026 yılının tamamına ilişkin düzeltilmiş FAVÖK (EBITDA) tahminini de 275 milyon dolar ile 325 milyon dolar aralığından, 257 milyon dolar ile 277 milyon dolar aralığına aşağı yönlü revize etti.
Marj baskısının temel nedeni, şirketin GLP-1 (glukagon benzeri peptit-1) stratejisine geçişiyle bağlantılı. Hims & Hers hisseleri, GLP-1 içerikli kilo verme ilaçlarına yönelik düzenleyici ve hukuki zorlukların hisseler üzerinde baskı yaratmasıyla bu yıl oldukça dalgalı bir seyir izledi.
Şirket o tarihten bu yana taklit kilo verme ilaçlarından uzaklaşarak ilaç üreticileriyle ortaklık kurma yoluna gitti. Markalı ilaçların satış maliyetleri daha yüksek ve açıklanan rakamlar bu maliyet artışını net bir şekilde ortaya koyuyor.
Analistlerin Görüşü ve Hukuki Zorluklar
Wall Street cephesinde ise güven kaybı belirginleşiyor. Jefferies, HIMS hisseleri için fiyat hedefini 31 dolardan 24 dolara düşürürken 'Tut' notunu korudu. Needham ise 'Al' notunu korumasına rağmen fiyat hedefini 42 dolardan 32 dolara çekti. Şirket içerisindeki yöneticiler, son 12 ayda 1,2 milyon dolarlık alıma karşılık yaklaşık 19,4 milyon dolarlık net satış gerçekleştirdi.
Tüm bunlara, şirketin özel sağlık verilerini Meta ve Snap gibi reklamverenlerle paylaştığı iddiasıyla açılan FTC davası da eklenince tablo daha da kötüleşiyor. Şirket bu iddialara karşı mücadele edeceğini belirtse de, Cuma günü Eli Lilly ile yapılan anlaşma sonrası yaşanan yükselişin etkisi tamamen silinmiş durumda.
Hisseler şu anda 18,72 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu, son yedi ayın en düşük seviyesine işaret ediyor. Bir dönem GLP-1 ilaçları sayesinde 41 dolarlık zirveye ulaşan şirket, şimdi gerçek ilaçları satarak kâr edebileceğini kanıtlamaya çalışıyor.
