Büyük Teknoloji Şirketleri Yeniden Kazanan Konumunda
CNBC'nin "ETF Edge" programına katılan yatırım uzmanlarına göre, yapay zeka ticaretiyle bağlantılı en büyük teknoloji hisseleri, Nvidia'nın yaşadığı sorunlardan ve Demokratların kontrolündeki Kongre'nin veri merkezlerine yönelik kısıtlayıcı tutumundan en çok fayda sağlayacak taraf olabilir.
Yatırımcıların büyük teknoloji şirketlerinin dışındaki alanları aradığı bir ortamda, neticede büyük teknoloji şirketlerinin bir kez daha kazanan taraf olarak çıktığı bir ortama girmiş olabiliriz.
Magnificent Seven ETF (MAGS) fonunu yöneten Roundhill Investments CEO'su Dave Mazza, yatırımcıların büyük teknoloji şirketlerinin dışındaki alanlara yönelme arayışına rağmen, sonuç itibarıyla büyük teknoloji şirketlerinin bir kez daha kazanan taraf olarak ortaya çıkabileceğini belirtti.
Nvidia'ya Güven Kaybı ve Alternatif Arayışları
Mazza'nın iyimser senaryosunun bir parçası da, ikonik kurucu ve CEO Jensen Huang'ın istifasıyla sonuçlanan çalkantılı haftanın ardından yatırımcıların Nvidia'ya olan güvenini kaybetmesi durumunda, yapay zeka ticaretindeki diğer oyuncuların bu çip talebini karşılamak için konumlanmış olmasıdır.
Eğer insanların Nvidia'ya güvenemediği bir ortama girersek, bu çipler için başka kaynaklar arayacaklar çünkü bunlara ihtiyaçları var.
Mazza, Nvidia skandalının büyüdüğü ancak Huang'ın henüz istifa etmediği Pazartesi günü gerçekleşen röportajda, insanların Nvidia'ya güvenemediği bir ortama girilmesi durumunda, ihtiyaç duydukları çipler için başka kaynaklar arayacaklarını ifade etti.
Bulut Bilişim ve Piyasa Hareketliliği
MAGS ETF'sinin yanı sıra daha küçük piyasa değerine sahip, özelleşmiş bulut bilişim şirketlerine odaklanan Roundhill Neocloud ETF (NCLD) fonundaki son dönem hareketliliğini değerlendiren Mazza, hiper ölçekleyicilerin (hyperscalers) mevcut işlem gücüne sahip oldukları için bu durumdan faydalanmaya devam edebileceklerini belirtti.
Garip bir şekilde, [hiper ölçekleyiciler] mevcut işlem gücüne sahip oldukları için bundan faydalanmaya devam edebilirler. Talep olduğu sürece bu daha değerli hale gelecektir.
Roundhill Magnificent Seven ETF haftayı %1'in altında bir kazançla yeşil bölgede kapatırken, Roundhill Neocloud ETF %1'in üzerinde değer kazandı. Ancak, en büyük varlıklar olan Coreweave ve Nebius'un kazanç raporları karışık bir tablo sundu.
CoreWeave, son çeyrek sonuçlarının ardından Çarşamba günü Nisan 2025'ten bu yana en iyi gününü yaşarken, Nebius hisseleri Perşembe günkü raporun ardından düşüşe geçti. Neocloud ETF, Nvidia'nın yapay zeka altyapısının finansmanındaki rolü göz önüne alındığında, bilanço gücüne ilişkin endişeler nedeniyle Ağustos 2026'daki lansmanından bu yana %39 değer kaybederek kırmızı bölgede kalmaya devam ediyor. CoreWeave hisseleri Cuma günü tekrar düşerken, Nvidia son haftalık kayıplarının ardından 2012'den bu yana en uzun kayıp serisini kaydetti.
Nvidia'da Yeni Dönem ve Analist Beklentileri
Nvidia'nın geçici CEO'su ve mevcut Mali İşler Müdürü Colette Kress, önümüzdeki Salı günü açıklanacak üçüncü çeyrek kazanç raporuyla piyasayı rahatlatmak için ilk fırsatını yakalayacak. Kress, Perşembe sabahı Huang'ın ayrılışını duyuran açıklamada, odak noktalarının müşterilere, ortaklara, geliştiricilere ve hissedarlara hizmet etmeye devam etmek olduğunu belirtti.
Nvidia, yapay zeka devrimi için GPU çiplerinde açık ara lider olmaya devam ediyor. En yakın rakiplerinin yaklaşık 2-3 yıl önündeler ve Jensen gittiği için önümüzdeki birkaç yılın talep yörüngesi değişmiyor.
Yorkville Ives ortağı ve kıdemli genel müdürü Dan Ives, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Nvidia'nın uzun süreli engellerle karşılaşması durumunda piyasanın AMD ve Alphabet gibi diğer yapay zeka çip oyuncuları konusunda iyimser kalmaya devam edeceğini söyledi. AMD bu haftayı %13'e yakın bir artışla kapatırken, Broadcom da benzer kazançlar elde etti.
Teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi, Nvidia'daki düşüşün yapay zeka ticaretini yeniden şekillendirmesiyle Ağustos ayından bu yana en iyi haftasını geçirdi.
Kongre'nin Veri Merkezi Planlarına Etkisi
Mazza, mevcut işlem gücünün, 3 Kasım'da Demokrat Parti'nin Kongre'de kontrolü ele geçirmesinin ardından veri merkezi inşasında yaşanabilecek olası bir yavaşlama karşısında daha da vazgeçilmez hale gelebileceğini belirtti.
İşlem gücü bugün, bir hafta öncesine göre kapasite açısından çok daha değerli. Bu yüzden daha da yükseliş yanlısı, güçlü ve daha da güçlenen bir tablo olduğunu savunabilirim.
Ives, Kongre'deki "mavi dalganın", planlanan veri merkezlerinin en düşük ihtimalle %10'unun, en yüksek ihtimalle ise %15-%20'sinin gerçekleşmeyeceği anlamına gelebileceğini tahmin ediyor. Ancak Ives, talebin arzı bire dört oranında geride bırakmaya devam ettiğini vurguladı.
Ives, "Büyük teknoloji şirketleri için oyun değişecek. Bu durum süreci yavaşlatacak. Ancak ortada aşırı bir yapılaşma veya balon endişesi yok. Ben bunu aslında olumlu bir şey olarak görüyorum" diyerek sözlerini tamamladı.
