Wall Street Tavsiyelerinin Gücü ve JD.com
Wall Street analistlerinin tavsiyeleri, yatırımcıların bir hisse senedini alıp almama veya elde tutma kararlarında sıklıkla dayanak noktası oluşturur. Aracı kurumlarda görev yapan bu analistlerin derecelendirme değişikliklerine dair medya haberleri, hisse fiyatları üzerinde genellikle doğrudan bir etkiye sahiptir. Ancak bu tavsiyeler gerçekten ne kadar belirleyicidir?
Broker tavsiyelerinin güvenilirliğini ve bunları kendi avantajınıza nasıl kullanabileceğinizi tartışmadan önce, Wall Street'in ağır toplarının JD.com (JD) hakkında neler söylediğine bir göz atalım.
JD.com şu anda 1'den 5'e kadar (Güçlü Al'dan Güçlü Sat'a) uzanan bir ölçekte 1,45'lik bir Ortalama Aracı Kurum Tavsiyesine (ABR) sahiptir. Bu değer, 24 aracı kurumun sunduğu 'Al', 'Tut', 'Sat' gibi gerçek tavsiyeler üzerinden hesaplanmıştır. 1,45'lik bir ABR, 'Güçlü Al' ile 'Al' arasında bir noktaya tekabül etmektedir.
Mevcut ABR'yi oluşturan 24 tavsiyenin 18'i 'Güçlü Al', ikisi ise 'Al' yönündedir. 'Güçlü Al' ve 'Al' tavsiyeleri, tüm tavsiyelerin sırasıyla yüzde 75'ini ve yüzde 8,3'ünü oluşturmaktadır.
Aracı Kurum Tavsiyeleri Neden Yanıltıcı Olabilir?
ABR verileri JD.com için 'Al' yönünde bir çağrıda bulunsa da, yatırım kararlarını yalnızca bu bilgiye dayanarak vermek akıllıca olmayabilir. Birçok araştırma, aracı kurum tavsiyelerinin yatırımcıları en yüksek fiyat artış potansiyeline sahip hisselere yönlendirme konusunda sınırlı bir başarıya sahip olduğunu veya hiç başarı göstermediğini ortaya koymuştur.
Bunun nedenini merak ediyor musunuz? Aracı kurumların kapsama alanlarına aldıkları hisselerle olan çıkar ilişkileri nedeniyle, analistler bu hisseleri genellikle güçlü bir pozitif yanlılıkla derecelendirme eğilimindedir. Araştırmalarımıza göre, aracı kurumlar her bir 'Güçlü Sat' tavsiyesine karşılık beş 'Güçlü Al' tavsiyesi vermektedir.
Başka bir deyişle, çıkarları her zaman bireysel yatırımcılarınkiyle örtüşmemektedir ve bu tavsiyeler nadiren bir hissenin fiyatının gerçekte nereye gidebileceğini göstermektedir. Bu nedenle, bu bilgiyi kullanmanın en iyi yolu, kendi araştırmanızı doğrulamak veya hisse fiyat hareketlerini tahmin etmede oldukça başarılı olduğu kanıtlanmış bir gösterge ile birlikte kullanmaktır.
Zacks Rank, harici olarak denetlenmiş etkileyici bir geçmişe sahip tescilli hisse senedi derecelendirme aracımızdır. Hisseleri 1'den (Güçlü Al) 5'e (Güçlü Sat) kadar beş gruba ayırır ve yakın gelecekteki hisse senedi fiyat performansı için etkili bir göstergedir. Bu nedenle, ABR'yi Zacks Rank'i doğrulamak için kullanmak, karlı bir yatırım kararı almanın verimli bir yolu olabilir.
ABR ve Zacks Rank Arasındaki Temel Farklar
Zacks Rank ve ABR'nin her ikisi de 1 ile 5 arasında bir ölçekte görünmesine rağmen, bunlar tamamen farklı iki ölçümdür.
Aracı kurum tavsiyeleri, genellikle ondalık sayılarla (örneğin 1,28) gösterilen ABR'yi hesaplamanın tek temelidir. Öte yandan Zacks Rank, kazanç tahmini revizyonlarının gücünden yararlanmak için tasarlanmış nicel bir modeldir ve 1'den 5'e kadar tam sayılarla gösterilir.
Aracı kurumlarda çalışan analistler, tavsiyeleri konusunda aşırı iyimser olmaya devam etmektedir. Bu analistler tarafından verilen derecelendirmeler, işverenlerinin çıkar ilişkileri nedeniyle araştırmalarının desteklediğinden daha olumlu olduğu için, yatırımcıları yönlendirmekten çok daha sık yanıltmaktadır.
Buna karşılık Zacks Rank, kazanç tahmini revizyonları tarafından yönlendirilir. Ampirik araştırmalara göre, yakın vadeli hisse senedi fiyat hareketleri, kazanç tahmini revizyonlarındaki eğilimlerle güçlü bir korelasyona sahiptir.
Ayrıca, Zacks Rank'in farklı dereceleri, aracı kurum analistlerinin cari yıl için kazanç tahminleri sağladığı tüm hisse senetlerine orantılı olarak uygulanır. Yani bu araç, atadığı beş derece arasında her zaman bir dengeyi korur.
ABR ile Zacks Rank arasındaki bir diğer önemli fark ise tazeliktir. ABR, baktığınız anda mutlaka güncel olmayabilir. Ancak aracı kurum analistleri, bir şirketin değişen iş trendlerini hesaba katmak için kazanç tahminlerini sürekli revize ettiklerinden ve eylemleri Zacks Rank'e yeterince hızlı yansıdığından, bu sistem gelecekteki fiyat hareketlerini gösterme konusunda her zaman zamanındadır.
JD.com Yatırıma Değer mi?
JD.com için kazanç tahmini revizyonlarına bakıldığında, cari yıl için Zacks Konsensüs Tahmini son bir ayda yüzde 2,9 düşüşle 3,25 dolara gerilemiştir.
Analistlerin, hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini düşürme konusundaki güçlü fikir birliğiyle gösterildiği üzere, şirketin kazanç beklentileri konusundaki artan kötümserliği, hissenin yakın vadede düşüş yaşaması için meşru bir neden olabilir.
Konsensüs tahminindeki son değişimin boyutu ve kazanç tahminleriyle ilgili diğer üç faktör, JD.com'un Zacks Rank'te 4 numara (Sat) olarak derecelendirilmesine neden olmuştur.
Bu nedenle, JD.com için 'Al' eşdeğeri olan ABR'yi temkinli bir şekilde değerlendirmek akıllıca olabilir.
