Yapay Zeka Balonu ve ABD Enflasyon Şoku
ABD borsaları ve Çin hisse senetleri, yatırımcıların her iki ülkeden gelecek önemli ekonomik verileri beklemesiyle 9 Kasım ile 13 Kasım arasındaki haftada daha yüksek bir volatiliteye hazırlanıyor. Wall Street'te temel değişkenler ABD tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ve yapay zeka altyapı şirketi CoreWeave'in kazanç raporu olarak öne çıkıyor. Şanghay'da ise yatırımcılar, iç talepteki toparlanmanın ve dış talebin yönüne dair ipuçları için Çin'in enflasyon ve ticaret verilerine odaklanmış durumda.
New York'ta dikkatler, S&P 500 endeksinin dört haftalık düşüş serisinin ardından toparlanıp toparlanamayacağına ve Nasdaq Composite endeksinin teknik düzeltme sürecinden çıkıp çıkamayacağına çevrilmiş durumda. Yapay zeka bağlantılı hisselerdeki yüksek değerlemelere dair endişeler devam ederken, beklentilerin üzerinde gelecek bir ABD enflasyon verisi, teknoloji hisselerinde yeni bir satış dalgasını tetikleyebilir.
Fed'in Politikası ve CoreWeave Bilançosu
Yatırımcılar, 10 Kasım'da açıklanacak olan ABD Ekim ayı TÜFE raporunu yakından takip ediyor. Piyasalar, hem manşet TÜFE'nin hem de gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE'nin bir önceki aya göre yüzde 0,3 artış göstermesini bekliyor. Geçen haftaki istihdam verilerinin ABD iş gücü piyasasının dirençli kaldığını göstermesinin ardından, beklentilerden daha sıcak bir enflasyon verisi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) daha fazla sıkılaşmaya gideceği yönündeki beklentileri keskinleştirebilir.
Yatırımcılar, gelir büyümesinden ziyade ağır sermaye harcamalarına bağlı nakit yakma oranına ve borç baskılarına odaklanmış durumda.
Ekim ayı üretici fiyat endeksi (ÜFE) ise 13 Kasım'da açıklanacak. Piyasa tahminleri, manşet ÜFE'nin bir önceki aya göre yüzde 0,4, çekirdek ÜFE'nin ise yüzde 0,3 artacağı yönünde. ÜFE bileşenlerinin bir kısmı, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksini beslediği için bu rapor, para politikası görünümü açısından önemli bir gösterge teşkil ediyor.
CoreWeave'in 10 Kasım'da piyasa kapanışından sonra açıklanacak olan üçüncü çeyrek sonuçları, yapay zeka altyapı yatırımlarındaki patlamanın sürdürülebilirliği için bir test olarak yakından izlenecek. Yatırımcılar, gelir büyümesinden ziyade ağır sermaye harcamalarına bağlı nakit yakma oranına ve borç baskılarına odaklanmış durumda.
ABD ara seçimlerinde Demokrat Parti'nin zaferinin ardından veri merkezi düzenlemelerinin sıkılaşması ihtimalinin artmasıyla, yeni tesis inşaatı ve enerji arzı konusundaki belirsizlikler de yükseldi. CoreWeave yönetiminin kazanç açıklaması sırasında fon toplama planları ve yatırım takvimi hakkında yapacağı açıklamaların, yapay zeka bağlantılı hisselere yönelik duyarlılığı etkilemesi bekleniyor.
Çin'in Ticaret Karnesi ve Küresel Etkileri
Şanghay'da temel değişkenler, 9 Kasım'da açıklanacak olan Çin'in Ekim ayı TÜFE ve ÜFE verileri ile 10 Kasım'da beklenen ticaret ve gümrük verileridir. Haftanın verileri, iç talepteki toparlanmanın hızı, imalattaki fiyatlandırma baskısı ve ihracat büyümesinin gücü hakkında bir okuma sunacak.
Piyasalar, Çin'in Ekim ayı TÜFE artışının yüzde 0,8'e yavaşlamasını, ÜFE enflasyonunun ise yüzde 5,2 ile yüzde 5,3 seviyelerine hızlanmasını bekliyor. Tüketici enflasyonu gevşerken üretici fiyatları yükselmeye devam ederse, yatırımcıların kurumsal maliyet yüklerine ve tüketimdeki toparlanmanın hızına odaklanması muhtemeldir.
10 Kasım'da açıklanacak ticaret verileri de odak noktasında olacak. Eylül ayında Çin'in dolar bazlı ihracatı bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 36,3 artarken, ithalat yüzde 31 artış göstermişti. Yatırımcılar, ihracat büyümesinin Ekim ayında korunup korunmadığını izliyor. Beklentilerden zayıf ihracat, ihracat bağlantılı hisselere olan duyarlılığa zarar verebilir. Buna karşılık, sürdürülebilir ithalat büyümesi, Çin'in hammadde ve ara mallara olan talebinin bir göstergesi olacaktır.
Çin Merkez Bankası tarafından yürütülen likidite yönetimi bir diğer piyasa değişkenidir. Merkez bankası, 15 Kasım'dan itibaren geçerli olmak üzere finansal kuruluşların elinde bulundurduğu döviz mevduatları için zorunlu karşılık oranını yüzde 4'ten yüzde 6'ya yükseltecek. Yatırımcılar, bunun yuan ve döviz piyasası likiditesi üzerindeki etkisini takip ediyor olacak.
