Nasdaq'ta Gelir Odaklı Yatırım Fırsatları
Çoğu yatırımcı Nasdaq borsasını yalnızca teknoloji odaklı bir endeks olarak düşünse de, borsa aynı zamanda piyasanın en büyük gelir sağlayıcılarından bazılarına ev sahipliği yapmaktadır. Bir ipotek GYO (Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı), halka açık en büyük iş geliştirme şirketi ve aktif olarak yönetilen bir GYO fonu bu borsada işlem görmektedir.
Bu üçlü arasında en yüksek verime sahip olan AGNC Investment (NASDAQ: AGNC), 1,44 dolarlık yıllık temettüsü üzerinden %16,1 getiri sağlamaktadır. Yatırımcılar için bir verimin anlamlı olması, yalnızca arkasındaki kazançların ödemeleri desteklemeye devam etmesiyle mümkündür.
AGNC Investment: Kazançlarla Desteklenen %16,1'lik Verim
Hisse başına 8,94 dolarlık fiyatla, AGNC'nin aylık 0,12 dolarlık temettüsü %16,1'lik ultra yüksek bir verime tekabül etmektedir. Bu verimin bir kısmı, düşen hisse fiyatından kaynaklanmaktadır. Hisse senedi yılbaşından bu yana %6,39 değer kaybetmiştir. 10,42 dolarlık 200 günlük hareketli ortalamasının altında işlem gören hisse, 8,27 dolarlık 52 haftalık en düşük seviyesinin çok da uzağında değildir.
Bu durumun nedeni zorlu geçen üçüncü çeyrektir. Faiz oranlarının yükselmesiyle birlikte hisse başına maddi net defter değeri %16,9 düşerek 7,13 dolara gerilemiştir. AGNC ayrıca 1,36 milyar dolarlık GAAP net zararı açıklamıştır. Bu kayıp, kurumun ipoteğe dayalı menkul kıymetlerindeki 5,01 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarardan kaynaklanmıştır.
Temettü Güvenliği ve Gelecek Beklentileri
Ödemeler hala karşılanabilir durumdadır. Üçüncü çeyrek düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 0,37 dolar olarak gerçekleşmiş ve 0,3735 dolarlık beklentiyi hafifçe ıskalamış olsa da, 0,36 dolarlık üç aylık temettüyü ödemeye yetmiştir. Riskten korunma (hedge) kapsamı, faizlerin tekrar keskin bir şekilde hareket etmesi durumunda işletmeyi korumak amacıyla fonlama yükümlülüklerinin %73'ünden %90'ına yükseltilmiştir.
Sabit getirili piyasalar üçüncü çeyrekte önemli bir baskı yaşadı, ancak şirket Hazine volatilitesi dengelendiğinde daha iyi koşullar bekliyor. (Peter Federico, CEO)
Yönetim, 2027 yılı için görünümün hisse fiyatının yansıttığından daha iyi olduğunu düşünmektedir. İpotek spreadleri, çok yıllık aralıklarının en üst seviyesine yakın olduğundan, yeni alımlar yüksek getirileri sabitlemektedir. Erken ödeme riski de azalmış olup, borçluların ipoteklerini erken ödedikleri yıllıklandırılmış oran (CPR) %13,0'dan %8,2'ye düşmüştür.
Ares Capital: BDC Sektörünün En Büyük Borç Vereni
Ares Capital (NASDAQ: ARCC) çeyrek başına 0,48 dolar ödeme yapmaktadır. Hisse başına 19,44 dolarlık fiyatla bu, %9,9'luk bir verime denk gelmektedir. AGNC'nin aksine, Ares Capital'in verimi yükselen bir hisse fiyatıyla birlikte gelmektedir. Hisseler yılbaşından bu yana %3,73, son bir yılda ise %6,34 değer kazanmıştır. İş Geliştirme Şirketleri (BDC), vergilendirilebilir gelirlerinin çoğunu hissedarlara dağıtmak zorunda olduklarından verimleri yüksek kalmaktadır.
Mevcut düzenli üç aylık temettü seviyemize olan güvenimiz tamdır. (Kort Schnabel, CEO)
Kapsama oranı ise oldukça dardır. Üçüncü çeyrek net yatırım geliri 328 milyon dolar veya hisse başına 0,46 dolar olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam, 0,4757 dolarlık beklentinin altında kalmış ve 0,48 dolarlık temettünün gerisinde düşmüştür. İkinci çeyrek çekirdek EPS ise 0,47 dolar seviyesindeydi.
ALPS Active REIT ETF: Çeşitlendirilmiş Gayrimenkul Geliri
ALPS Active REIT ETF (NASDAQ: REIT), bu üçlü arasında en düşük verime sahip olanıdır ancak çeşitlendirme ile yerini hak etmektedir. 1,0894 dolarlık yıllıklandırılmış ileriye dönük dağıtımı, 30,27 dolarlık fiyat üzerinden yaklaşık %3,6'lık bir verime denk gelmektedir. Geçtiğimiz 12 aylık ödemelere bakıldığında verim %2,88'dir. Bu verimin düşük olmasının bir nedeni, fonun iyi performans göstermiş olmasıdır; hisseler yılbaşından bu yana %17,88 yükselmiştir.
Fon, ödemelerini birçok şirket arasında yaymaktadır. 31 Ağustos 2026 itibarıyla en büyük pozisyonları net varlıkların %10,1'i ile Welltower, %8,9 ile Prologis ve %8,3 ile Equinix'tir. Geri kalanı sağlık, endüstriyel, veri merkezi, kule, konut, kişisel depolama, perakende ve konaklama GYO'ları arasında dağıtılmıştır.
