Teknoloji Sektöründe Genel Satış Dalgası
Nvidia hisseleri Cuma gününü %2,6'lık bir düşüşle 183,56 avrodan tamamlarken, çip üreticisi teknoloji ve yapay zeka odaklı şirketlerde yaşanan genel geri çekilmenin de kurbanı oldu. Yaşanan bu düşüşün, doğrudan Nvidia'nın kendi açıkladığı verilerle pek az ilgisi vardı. Bunun yerine yatırımcılar, Intel ve Amazon'dan gelen hayal kırıklığı yaratıcı sinyalleri dikkate alarak aylar boyunca biriken kritik bir soruyu yüksek sesle sormaya başladı: Yapay zeka altyapısına akıtılan devasa meblağlar, eşdeğer getiriler üretebilecek mi?
Yatırımcılar, Intel ve Amazon'dan gelen hayal kırıklığı yaratıcı sinyalleri dikkate alarak aylar boyunca biriken kritik bir soruyu yüksek sesle sormaya başladı: Yapay zeka altyapısına akıtılan devasa meblağlar, eşdeğer getiriler üretebilecek mi?
Reuters haberine göre, sektör genelindeki bu geri çekilme, Amazon'un agresif yapay zeka harcama planları ile Intel'in zayıf görünümü ve ağır nakit çıkışlarına ilişkin uyarılarıyla doğrudan bağlantılıydı. Bu açıklamalar, yapay zeka altyapısının maliyetine ve yeterli kazanç sağlamadan önceki gecikme süresine yönelik endişeleri keskinleştirdi. Yüksek faiz oranlarının veri merkezi inşasını yavaşlatabileceği korkuları da tabloya eklenen bir diğer ağırlık unsuru oldu.
Genişleme Duyuruları Satış Baskısını Durduramadı
Bu arka plan karşısında, normal zamanlarda hisse senedini yukarı taşıyabilecek olan Nvidia'nın kendi genişleme duyuruları bile satış dalgasını durdurmaya yetmedi. Hissedarlar açısından yaşanan gerilim oldukça açık: Piyasa nihai olarak bunun ne anlama geleceğini yüksek sesle sorgularken, altyapı yatırımları hız kesmeden ivme kazanmaya devam ediyor.
Hissedarlar açısından yaşanan gerilim oldukça açık: Piyasa nihai olarak bunun ne anlama geleceğini yüksek sesle sorgularken, altyapı yatırımları hız kesmeden ivme kazanmaya devam ediyor.
Yatırımcılar şu an kritik bir ikilemle karşı karşıya: Hemen satış yapmalı mı, yoksa Nvidia hissesi almak hâlâ mantıklı mı? Bu sorular, şirketin önümüzdeki dönemde atacağı adımların piyasa tarafından ne kadar yakından incelendiğini açıkça gösteriyor.
Oracle Kümesi Çok Gigavatlık Seviyeye Ulaşıyor
Salı günü Nvidia ve Oracle, Oracle Cloud Infrastructure süper kümelerini Vera-Rubin-NVL72 sistemlerini kullanarak çok gigavatlık kapasiteye genişleteceklerini duyurdu. Söz konusu sistemler ve Vera CPU'lar ayrıca Oracle'ın bulut platformunda genel kullanıma sunuldu.
Söz konusu sistemler ve Vera CPU'lar ayrıca Oracle'ın bulut platformunda genel kullanıma sunuldu.
Ancak her iki şirket de herhangi bir sözleşme değeri açıklamadı; bu da anlaşmadan somut bir gelir katkısı türetilemeyeceği anlamına geliyor. Teknik kullanılabilirlik ile finansal olarak sayısallaştırılmış iş hacmi arasındaki bu boşluk, anlaşmanın nasıl okunması gerektiği konusunda merkezi bir konumda bulunuyor.
Meta ile Derinleşen Ortaklık ve Sermaye Katılımı
Aynı gün, Nvidia'nın Meta Platforms'un hisse arzına 3 milyar dolar yatırım yapmayı planladığına dair haberler geldi. Meta, söz konusu hisse arzının büyüklüğünü 97,5 milyar dolara yükseltmişti. Sermaye taahhüdünün yanı sıra iki şirket, Meta'nın Muse modelleri ve yapay zeka ajanları üzerindeki iş birliklerini de genişletiyor. Meta, Vera Rubin ve Vera CPU kullanımını artırmayı planlıyor.
Böylece Nvidia, teknik iş birliğini planlı bir sermaye payıyla eşleştiriyor; bu durum, kendi ürünlerinin satışından halihazırda elde edilmiş bir gelir değil, yapılması planlanan bir yatırım niteliği taşıyor.
Yürütülen bu çalışma, hem modellerin eğitilmesinde hem de çalıştırılmasında performansın artırılmasını amaçlıyor. Böylece Nvidia, teknik iş birliğini planlı bir sermaye payıyla eşleştiriyor; bu durum, kendi ürünlerinin satışından halihazırda elde edilmiş bir gelir değil, yapılması planlanan bir yatırım niteliği taşıyor.
Washington'dan İkinci Bir Cephe: Antitröst İncelemesi
Ayrı bir belirsizlik unsuru ise antitröst (rekabet hukuku) tarafında masada duruyor. Reuters Çarşamba günü yaptığı haberde, ABD Adalet Bakanlığı'nın (DOJ) Nvidia'nın 12,93 milyar dolar değer biçilen Hugging Face'i satın alma planıyla ilgili sorular yönelttiğini bildirdi. Bakanlık, anlaşmanın Nvidia'ya yapay zeka modelleri ve yazılımları için kritik bir dağıtım kanalı üzerinde kontrol sağlayıp sağlamayacağını inceliyor.
ABD Adalet Bakanlığı'nın Nvidia'nın 12,93 milyar dolar değer biçilen Hugging Face'i satın alma planıyla ilgili sorular yönelttiği bildirildi.
Satın almanın tamamlanmasının 2027'nin ilk yarısında gerçekleşmesi bekleniyordu. Nvidia, Reuters'ın yorum talebini yanıtsız bıraktı. Söz konusu incelemeler herhangi bir kural dışılık tespiti anlamına gelmese de, yatırım getirisine ilişkin tartışmalara düzenleyici bir değişken daha ekliyor.
17 Kasım: Sonraki Büyük Hesaplaşma Tarihi
Nvidia, 2027 mali yılı üçüncü çeyrek bilanço çağrısını 17 Kasım olarak belirledi. Bu tarih, son teknoloji satış dalgasının ardından şimdiden fazladan bir ağırlık taşımaya başladı. Somut altyapı planlarının daha şüpheci bir piyasayla karşı karşıya olduğu bu dönemde, açıklanacak rakamlar şirketin genişlemesinin kendi ekonomisi üzerinde tek başına ayakta durup duramayacağını yargılamak için ilk somut ölçütü sunacak.
Somut altyapı planlarının daha şüpheci bir piyasayla karşı karşıya olduğu bu dönemde, açıklanacak rakamlar şirketin genişlemesinin kendi ekonomisi üzerinde tek başına ayakta durup duramayacağını yargılamak için ilk somut ölçütü sunacak.
Piyasanın gözü kulağı şimdi 17 Kasım'da açıklanacak olan finansal verilere çevrilmiş durumda. Yatırımcılar, yapay zeka alanındaki devasa harcamaların kârlılığa dönüşüp dönüşmediğini bu bilanço raporuyla birlikte daha net görebilecek.
