Wall Street'te Sert Dalgalanmalar ve Piyasaların Seyri
ABD Hazine tahvillerinden turbo şarjlı teknoloji bahislerine kadar Wall Street'te neredeyse hiçbir şey kamçı darbesi etkisinden kaçamıyor. Yatırımcılar yine de kavgaya milyarlarca dolar akıtmaya devam ediyor.
Bilinmezlik muazzam, kırılganlık ve çok ani ters gidebilecek şeyler çok büyük; bunların hepsi piyasadaki muazzam bir rehavetle birleşiyor.
Çip üreticilerinde yaşanan yeni bir satış dalgası, enflasyon verilerinin ABD Merkez Bankası'nın (Fed) daha agresif faiz artırımlarına yönelik korkuları hafifletmesine rağmen Cuma günü (ABD saatiyle) hisse senetlerini aşağı çekti. Bu gelişme, haftalardır süren şiddetli tersine dönüşlerin son halkası oldu. Petrol fiyatları fırlayıp ardından düşerken, tahvil getirileri sarsıldı ve Nvidia'nın CEO'su Jensen Huang'ın ani düşüşü boğa piyasasının en büyük bahislerinden birini sarstı.
Endekslerde Tarihi Günlük Hareketler ve Tahviller
Ana hisse senedi endekslerinin nispi direncine rağmen, büyük bir servet ile acı verici bir kayıp arasındaki fark genellikle piyasa zamanlamasına bağlı kaldı. S&P 500 Kasım ayında bugüne kadar günde ortalama yüzde 1.6, Nasdaq 100 ise yüzde 2.4 gibi daha sarsıcı bir oranla hareket etti. Bu rakamlar, Nisan 2025'teki tarife kargaşasından bu yana her iki endeks için de en büyük ortalama günlük hareketleri temsil ediyor.
Tahviller ise yatırımcılara çok az sığınak sundu. İki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, Cuma günkü geri çekilmeden önce bu ay yaklaşık 28 baz puan tırmandı. Bu hareket, önceki iki ayda zıt yönlerde gerçekleşen benzer büyüklükteki hamleleri takip etti. Popüler uzun vadeli bir ABD Hazine borsa yatırım fonu kendi tersine dönüşlerini yaşarken, klasik yüzde 60 hisse senedi ve yüzde 40 tahvil portföyünü takip eden bir iShares fonundaki oynaklık fırladı. Profesyonel trend takipçileri ters köşeye yatarak yılın en büyük düşüşünü yaşadı.
Piyasaları Sürükleyen Risk Unsurları ve Yatırım Stratejileri
Yaşanan kargaşayı körükleyen unsurlar arasında şunlar yer alıyor: Enflasyon korkuları ABD Merkez Bankası (Fed) üzerindeki bahisleri altüst etmeye devam ediyor, İran ile yaşanan gerilimler petrol fiyatlarını sarsmaktan vazgeçmiyor ve yapay zeka patlamasına olan güven sarsık kalmaya devam ediyor.
Davis Advisors'ın başkanı Chris Davis için endişe verici olan kısım, yatırımcıların tüm bunları ne kadar kolaylıkla göz ardı ettiği gibi görünmesi. Davis, 'Bilinmezlik muazzam, kırılganlık ve çok ani ters gidebilecek şeyler çok büyük; bunların hepsi piyasadaki muazzam bir rehavetle birleşiyor' dedi.
Yatırımcılar iki farklı oyun kitabını benimsiyor: Test edilmiş ve onaylanmış endeks fonları aracılığıyla tüm piyasayı satın almak ya da bu yıl hem muazzam kazançlar hem de ezici kayıplar getiren spekülatif bahislere iki katına çıkarak sarılmak.
Fon Akışları ve Yapay Zeka Çılgınlığı
Vanguard'ın amiral gemisi S&P 500 fonu Ekim ayında yaklaşık 24 milyar dolar (35.5 milyar Avustralya Doları) çekerken, üç kat kaldıraçlı bir yarı iletken borsa yatırım fonu değerinin yarısını kaybetmesine rağmen 9 milyar dolar çekti. Nvidia'daki çalkantı yapay zeka ticaretini sarssa bile, Anthropic'in planlanan devasa ilk halka arzına (IPO) olan talep, mevcut hisse senetlerinin birkaç katını aştı.
S&P 500, üyelerinin yalnızca küçük bir grubu 52 haftalık zirvelerinde işlem görmesine rağmen, yüzde 2.5'lik bir ralliyle Ekim ayı başından bu yana ilk haftalık yükselişini kaydetti. Nasdaq 100 ise beş günlük süreçte yüzde 3.5 değer kazandı.
Uzmanlardan Temkinli Yaklaşım ve Yüksek Tahvil Getirileri
Bazı profesyonel yatırımcılar için tahvil piyasasından gelen mesaj, temkinli kalmak için yeterli bir neden oluşturuyor. Dallas merkezli 4.5 milyar dolarlık fon yönetimi şirketi Regan Capital'in baş yatırım sorumlusu Skyler Weinand, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin öngörülebilir gelecekte yüzde 5'in üzerinde kalabileceğini ve ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmaya devam edeceğini belirtiyor.
Ek borç almayan ve bol miktarda nakit akışı üreten daha kaliteli, savunmacı isimlerde kalıyoruz. Yapay zekadan daha iyi aşağı yönlü kazançlar görene kadar minimum kaldıraç çalıştırmak ve savunmada kalmak kampındayız.
Weinand, 'Ek borç almayan ve bol miktarda nakit akışı üreten daha kaliteli, savunmacı isimlerde kalıyoruz' diyerek şunları ekledi: 'Yapay zekadan daha iyi aşağı yönlü kazançlar görene kadar minimum kaldıraç çalıştırmak ve savunmada kalmak kampındayız.'
Bireysel Yatırımcıların Kaldıraçlı Bahisleri ve Kısa Vadeli Kazançlar
Bireysel alıcılar son iki hafta içinde hisse senedi fonlarına on milyarlarca dolar akıttı. Ayrıca Kasım ayının başındaki varlık düşüşlerinin ardından kaldıraçlı fonları da kapışıyorlar; bu durum, dip alımlarının hırpalanmış teknoloji ticaretini istikrara kavuşturmaya yardımcı olabileceği ihtimalini artırıyor.
Kesinlikle bir piyango bileti satın alımıydı. Nvidia'nın bu kadar ezildiğini görünce, 'Dostum, bir şeyin sonunda yükselmesi gerekiyor' diye düşündüm.
Daha agresif bahisler arasında yer alan bir grup iki kat kaldıraçlı Nvidia borsa yatırım fonu, çip üreticisinin uzun süreli icra kurulu başkanının ayrılmasının ardından hisselerinin yüzde 13 değer kaybetmesine rağmen geçen hafta yaklaşık 900 milyon dolar çekti.
Connecticut'tan 35 yaşında bireysel bir yatırımcı olan Joseph Crow için bu çalkantı, hızlı bir kazanç şansı sundu. Salı günü, çip hisselerinde hızlı bir toparlanma bahsiyle üç gün sonra sona erecek olan üç kat kaldıraçlı Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL) çağrı opsiyonlarına 3.000 dolar yatırdığını söylüyor. Bu inanç ertesi gün meyvesini verdi ve Crow hisseleri yaklaşık 23.000 dolara sattığını belirtti.
Endeks Fonlarının Kalıcılığı ve Piyasada Sadeliğin Cazibesi
Hızlı servetlerin peşinden koşan tüm bu paralara rağmen, tanıdık endeks fonları güçlü bir çekim kuvveti uygulamaya devam ediyor. Bloomberg Intelligence'dan Athanasios Psarofagis'e göre, Vanguard'ın VOO ve VTI, iShares'in IVV, State Street'in SPY ile SPYM ve Invesco'nun QQQ fonları bu yıl tüm hisse senedi borsa yatırım fonu akışlarının yaklaşık yüzde 30'unu yakaladı ve bu oran 2023'ten bu yana keskin bir şekilde artıyor. Yalnızca VOO, 2026 yılında yaklaşık 140 milyar doları içine çekti ve bu rakam onu rekor yıllık giriş yoluna sokuyor.
Her yıl yeni bir tek hisse senedi hikayesi çıkıyor; Nvidia bunların en sonuncusu. Her seferinde yatırımcılara konsantrasyonla birlikte gelen riski hatırlatıyor...
Genel olarak, piyasanın şiddetli dalgalanmaları, bunları yönlendirmeye çalışanlar için patlamalara ve çöküşlere yol açarken, kazananları ve kaybedenleri seçmeye çalışmak yerine piyasaya sahip olmak gibi daha basit bir yaklaşımın çekiciliğini pekiştirdi.
Psarofagis, 'Her yıl yeni bir tek hisse senedi hikayesi çıkıyor; Nvidia bunların en sonuncusu' diyerek, 'Her seferinde yatırımcılara konsantrasyonla birlikte gelen riski hatırlatıyor...' ifadelerini kullandı.
