Teknoloji Hisselerinde Dalgalanma ve Piyasa Dinamikleri
Teknoloji hisselerindeki son dönemdeki dalgalanmanın arkasında ne var ve bilanço sezonu devam ederken yatırımcılar piyasa liderliği hakkında nasıl düşünmeli? NYSE Live röportajında, B. Riley Wealth Management Baş Piyasa Stratejisti Art Hogan, teknoloji hisselerindeki son geri çekilmeyi, piyasa genelindeki sektör rotasyonunu, bilanço sezonu gelişmelerini ve yıl sonuna kadar hisse senetleri için beklentilerini tartıştı.
S&P 500 şirketlerinin yaklaşık %82'si aslında kazanç tahminlerini aşıyor. %66'sı gelir tahminlerini aşıyor ve %53'ü zaten oldukça yüksek olan dördüncü çeyrek beklentileri için yukarı yönlü revizyon yaptı. Bu nedenle, genel olarak Amerikan şirketlerinin çok iyi durumda olduğunu düşünüyorum.
Kristen Scholer, Hogan ile büyük teknoloji şirketlerinin kazançları, yapay zeka yatırımları, piyasa genişliği, sağlık hizmetleri, finans, Apple, yarı iletkenler, seçimler ve genel piyasa görünümü üzerine konuştu. Görüşme boyunca öne çıkan ana temalardan biri, teknoloji hisselerindeki son zayıflıktı. Yapay zeka etrafındaki coşkuyla tetiklenen güçlü bir yükselişin ardından, birçok büyük teknoloji ve iletişim hizmetleri şirketi önemli bir geri çekilme yaşadı ve bu durum Hogan'ın yatırımcılar için potansiyel fırsatlar olarak gördüğü bir ortam yarattı.
Röportaj ayrıca Amerikan şirketlerinin genel sağlığını da inceliyor. Bazı yüksek profilli teknoloji isimleri arasındaki dalgalanmaya rağmen Hogan, S&P 500 şirketlerinin büyük bir yüzdesinin kazanç ve gelir beklentilerini aşmaya devam ettiğini, birçok yönetim ekibinin ise gelecekteki büyüme için yapıcı beklentilerini koruduğunu belirtiyor.
Sektörel Rotasyon ve Sağlık Sektörünün Yükselişi
Bir diğer önemli konu ise piyasa rotasyonu. Hogan, yatırımcıların teknoloji ve yapay zeka odaklı şirketlerin ötesine geçerek maruziyetlerini giderek daha fazla genişlettiğine ve bunun birden fazla sektörün katılımıyla daha sağlıklı bir piyasa ortamını desteklediğine inanıyor.
Sağlık hizmetleri muhtemelen en çok fayda sağlayan sektör. Yılın ilk üç çeyreğinde büyük ölçüde göz ardı edilmişti ve bu yeni çeyreğe girdiğimizde aslında çok iyi iş çıkardı. Eylül sonundan bu yana 11 sektör arasında en iyi performans gösteren sektör oldu.
Sohbet, bu değişimden yararlanan sektörleri daha da inceliyor. Sağlık hizmetleri, yılın başlarında geride kaldıktan sonra en güçlü performans gösterenlerden biri olarak ortaya çıkarken, finans sektörü de yatırımcıların teknoloji dışındaki fırsatları yeniden değerlendirmesiyle yenilenen bir güç gösterdi.
Hogan, sağlık ve finans sektörlerinin son bir aydır sergiledikleri performansı yıl sonuna kadar sürdürebileceklerini öngörüyor.
Yapay Zeka Yatırım Döngüsü ve Apple'ın Rolü
Tartışmanın önemli bir odağı, yapay zeka yatırım döngüsüdür. Yapay zeka güçlü bir büyüme itici gücü olmaya devam etse de Hogan, son piyasa zayıflığının temel bir uzun vadeli fırsat bozulmasından ziyade değerleme ayarlamalarını ve kar realizasyonunu yansıttığına inanıyor.
Apple'ın bir 'hyperscaler' (büyük ölçekli bulut sağlayıcısı) olmadığını biliyoruz. Kendi büyük dil modellerini oluşturmak için on veya yüz milyarlarca dolar harcamıyorlar. Bu onların iş planı değildi. Bunu yapmamış olmaları, onları yapay zekayı tüketeceğimiz yer haline getiriyor.
Röportaj ayrıca Apple'ın yapay zeka ekosistemindeki rolünü de vurguluyor. Hogan, Apple'ın stratejisinin, büyük ölçekli yapay zeka altyapısına ağır yatırımlar yapmak yerine, yapay zeka yeteneklerini cihazları ve yazılım platformları aracılığıyla doğrudan tüketicilere sunmaya odaklandığı için diğer büyük teknoloji şirketlerinden farklı olduğunu savunuyor.
Tartışma ayrıca yarı iletken şirketlerini ve bunların yapay zeka ekonomisi için önemini araştırıyor. Hogan, AMD ve Broadcom gibi firmaları, yeni nesil yapay zeka uygulamalarının arkasındaki altyapıyı güçlendirmeye yardımcı olan kilit şirketler olarak işaret ediyor.
Seçimler, Siyasi Kilitlenme ve Fed Politikası
Röportaj ayrıca ABD ara seçimlerinin finansal piyasalar üzerindeki etkisini de inceliyor. Tarihsel olarak piyasalar, özellikle siyasi sonuçlar politika istikrarı ve öngörülebilirlik yarattığında, seçimle ilgili belirsizliklerin ardından genellikle olumlu tepki vermiştir.
Piyasalar kilitlenmeyi sever. Kilitlenme ile büyük politika değişiklikleri olmaz. Bu yüzden piyasanın tepkisinin, seçimlerin bitmiş olmasından kaynaklanan bir rahatlama nefesi olacağını düşünüyorum.
Washington'daki kilitlenme bir diğer önemli konu. Hogan, piyasaların genellikle büyük politika değişikliklerinin daha az olası olduğu ortamları tercih ettiğini, bunun da işletmelerin ve yatırımcıların daha büyük bir kesinlikle plan yapmalarına olanak tanıdığını öne sürüyor.
Sohbet ayrıca işgücü piyasası koşullarını da ele alıyor. İstihdam verileri önemli olmaya devam etse de Hogan, enflasyon eğilimlerinin Federal Reserve politikasını ve yatırımcı duyarlılığını şekillendirmede daha büyük bir rol oynamaya devam ettiğine inanıyor.
