Dev Yapay Zeka Hisselerinde Düşüş ve Geniş Piyasadaki Ayrışma
Yahoo Finance tarafından yapılan hesaplamalara göre, yapay zeka ve yarı iletken hisse senetleri, yatırımcıların teknoloji sektörünü yeniden değerlendirmeye almasıyla 6 Ekim tarihinden bu yana toplam piyasa değerlerinde yaklaşık 5 trilyon dolarlık kayıp yaşadı. Sektör genelinde gözlemlenen bu sert geri çekilmeye rağmen, geniş ABD hisse senedi piyasası takdire şayan bir direnç sergiledi ve aynı dönemde yüzlerce diğer büyük ölçekli şirket önemli kazançlar elde etti.
Piyasa değerindeki kayıpların başını çeken Nvidia ve Alphabet, bu süreçte ayrı ayrı yaklaşık 835'er milyar dolar değer kaybetti. Sektörün bir diğer önemli oyuncusu Intel ise yalnızca Ekim ayı içerisinde piyasa değerinin neredeyse yarısını eritti. Buna karşılık, Yahoo Finance analizi kapsamında incelenen diğer 625 büyük ABD hisse senedi, kolektif olarak yaklaşık 1,3 trilyon dolar piyasa değeri kazanarak genel endekslerdeki çöküşü engelledi.
Haftalık bazda S&P 500 endeksi genelinde hafif bir gerileme yaşanmış olsa da, endekste yer alan 11 ana sektörden 9'u haftayı yaklaşık %1 veya daha yüksek oranlarda değer kazancıyla tamamladı. Yahoo Finance hesaplamaları, piyasa geneline bu derece yayılan olumlu bir performansın en az 1999 yılından bu yana hiçbir haftalık periyotta gerçekleşmediğini ortaya koyuyor.
'Ekim Fobisi' ve Tarihsel Seçim Döngüsü Fırsatları
Stock Trader's Almanac Başeditörü Jeff Hirsch, piyasalarda yaşanan bu sert reaksiyonu 'Ekim fobisi' (Octoberphobia) olarak tanımladı. Hirsch, son dönemde yaşanan bu gerilemenin yatırımcılar için sektörden kaçış nedeni değil, tam aksine önemli bir alım fırsatı sunduğuna inandığını belirtti.
Hasar, manşetlerde gösterildiği kadar kötü değil. Bugün bir miktar alım yaptım... Burada ciddi bir fırsat var.
Düşüş döneminde bizzat alım yapmaya başladığını açıklayan Hirsch, piyasadaki durum hakkında iyimser bir tablo çizdi. Hirsch, 'Bugün bir miktar hisse alımı yaptım... Burada ciddi bir fırsat bulunuyor' değerlendirmesinde bulundu. Ayrıca yaşanan piyasa tahribatının basında yer alan manşetlerde yansıtıldığı kadar vahim olmadığını savundu.
Hirsch'in iyimserliği, tarihsel olarak 'başkanlık seçim döngüsünün altın noktası' (sweet spot) olarak bilinen mevsimsel bir desene dayanıyor. Bu özel dönem, ara seçim yılının dördüncü çeyreğinden başlayıp bir sonraki yılın Haziran ayı sonuna kadar devam eden süreci kapsıyor.
Tarihsel verilere bakıldığında, S&P 500 endeksi 1950 yılından bu yana bir ara seçim yılının son Ekim kapanışından ertesi yılın Haziran ayına kadar geçen tüm 19 benzer dönemde kesintisiz değer kazandı. Bu dönemlerde elde edilen ortanca (medyan) kazanç oranı yaklaşık %15 olarak gerçekleşti.
Yarı iletken hisseleri ise 1994'ten bu yana yaşanan tüm sekiz benzer dönemde yükseliş kaydetti ve bu süreçlerdeki ortanca artış yaklaşık %22 seviyesinde gerçekleşti. Ancak uzmanlar, geçmiş tarihsel rekorların gelecekteki döngülerde aynı performansın tekrarlanacağını garanti etmediğini vurguluyor.
Nitekim yarı iletken sektörü, 2002 ve 2018 yıllarındaki toparlanmalardan önce ek düşüşler yaşamıştı. Söz konusu dönemlerde çip hisseleri %11 oranında daha gerileyerek piyasadaki dalgalanma (volatilite) potansiyelinin devam edebileceğinine işaret etmişti.
Yarı İletken ETF'leri ve Kritik Teknik Seviyeler
Sektörün en önemli göstergelerinden biri olan iShares Semiconductor ETF (SOXX), Ekim ayı boyunca yaklaşık %17 oranında değer kaybetmiş olmasına rağmen yıl geneli dikkate alındığında hâlen %50'nin üzerinde bir artı bölgede bulunuyor.
Cuma günü SOXX, gün içerisinde 29 Temmuz'daki dip seviyesi olan 464 doların altına inerek kısa süreliğine 460 dolara kadar geriledi. Ancak ardından gelen alımlarla toparlanan fon, günü 472 dolardan kapatmayı başararak önceki kritik destek seviyesinin üzerine yeniden tırmandı.
Mevsimsel görünümün yarı iletken yatırımları için oldukça elverişli olduğunu ifade eden Hirsch, kendi firmasının da Cuma günü sektörde yeni bir alım dalgası başlattığını teyit etti.
Bu sırada, teknik görünümü yakından takip eden yatırımcılar birkaç kritik fiyat seviyesine odaklanmış durumda. Geçtiğimiz haftanın toparlanma zirvesi olan yaklaşık 524 doların üzerindeki bir kapanış, Ekim başındaki 596 dolar civarındaki tepe noktasına doğru ilk adım olarak değerlendiriliyor.
Öte yandan Temmuz ayındaki dip seviyenin altına yaşanacak olası bir sarkma, Cuma günkü kapanış fiyatının yaklaşık %21 altında bulunan ve Şubat-Nisan döneminde işlem gören 370 dolar civarındaki aralığı yeniden gündeme getirebilir.
Bank of America'dan Sıkılaşma Uyarısı ve Fed Kararları
Bank of America'nın kıdemli stratejisti Michael Hartnett ise dünya genelinde sıkılaşan para politikalarına dikkat çekerek daha temkinli bir değerlendirmede bulundu. Hartnett, son altı ay içerisinde küresel merkez bankaları tarafından gerçekleştirilen 42 faiz artışına işaret etti.
Küresel faiz artışları sona erene kadar riskten kaçınma (risk-off) modunda kalınmalı.
Hartnett, küresel çapta faiz artırım süreçleri sona erene kadar yatırımcıların temkinli ve riskten kaçınan bir tutum sergilemesi gerektiğini savundu.
Çarşamba günü ABD Merkez Bankası (Fed), faiz oranlarını sabitleme kararı aldı; ancak iki Fed yetkilisi faiz artırımı yönünde oy kullandı. Hartnett, VanEck Semiconductor ETF (SMH) için 520 dolar seviyesini kritik bir eşik olarak tanımladı. SMH, Cuma gününü 522 dolar seviyesine yakın tamamladı.
SOXX için de eşdeğer kritik eşik yaklaşık 469 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu rakam, fonun Cuma günü kıl payı üzerine çıktığı 464 dolarlık Temmuz desteğinin hemen üzerinde bir seviyeye karşılık geliyor.
