TÜFE Beklentilerin Üzerinde Artış Gösterdi
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından Salı günü açıklanan verilere göre, ABD ekonomisindeki mal ve hizmet maliyetlerini geniş kapsamlı olarak ölçen Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Ekim ayında mevsimsellikten arındırılmış olarak %0,4 oranında artış kaydetti. Dow Jones anketine katılan ekonomistler ise aylık artışın %0,3 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyorlardı.
Değişken gıda ve enerji fiyatlarının dahil edilmediği çekirdek TÜFE ise beklentilerin üzerinde bir seyir izledi. Piyasa uzmanlarının %0,2'lik artış öngördüğü çekirdek enflasyon, Ekim ayında %0,3 oranında yükseliş gösterdi. Eylül ayında manşet TÜFE %0,6, çekirdek TÜFE ise %0,3 oranında artmıştı.
Resmi Verilerde Geçmiş Yılla Karşılaştırma Yapılamadı
Çalışma İstatistikleri Bürosu, bu raporda yıllık enflasyon oranına ilişkin bir tahminde bulunmadı. Geçtiğimiz yıl yaşanan federal hükümet kapanması (government shutdown) nedeniyle büronun Ekim 2025 döneminde yeterli veri toplayamadığı ve bu sebeple kıyaslanabilir bir yıllık baz figürü oluşturulamadığı belirtildi. Bununla birlikte resmi raporda, veri toplanabilen bazı bireysel ürün ve hizmet kalemlerine ilişkin yıllık değişim rakamlarına yer verildi.
Enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinden sıcak gelmesinin ardından ABD borsalarında açılış öncesi vadeli endekslerde düşüş yaşanırken ABD Hazine tahvili getirileri hızlı bir tırmanış kaydetti.
Piyasa Analistleri ve Fed'in Faiz Kararı Üzerindeki Etkisi
Finansal piyasalar, açıklanan verilerin ardından Fed'in 8-9 Aralık tarihlerinde gerçekleştireceği bir sonraki Para Politikası Kurulu (FOMC) toplantısında 25 baz puanlık (çeyrek puan) faiz artışına gitme olasılığını tam olarak fiyatladı. CME Group FedWatch verilerine göre, 50 baz puanlık daha agresif bir faiz artışı olasılığı ise %13,6 seviyesinde görüldü.
Bu rapor, piyasanın görmeye en az tahammül edebileceği türden bir rapordu. Beklentilerden yüksek gelen bir enflasyon verisi, Fed'in fiyat baskılarını kontrol altına almak için yeterince adım atıp atmadığı konusunda yeni soru işaretleri doğuruyor ve faiz oranlarının daha yüksek seviyelere çıkarılması ile orada daha uzun süre kalması gerektiği riskini pekiştiriyor. — Karen Manna, Federated Hermes Sabit Getirili Menkul Kıymetler Yatırım Stratejisti
Federated Hermes Sabit Getirili Menkul Kıymetler Yatırım Stratejisti Karen Manna, verilere ilişkin değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı: 'Bu rapor, piyasanın görmeye en az tahammül edebileceği türden bir rapordu. Beklentilerden yüksek gelen bir enflasyon verisi, Fed'in fiyat baskılarını kontrol altına almak için yeterince adım atıp atmadığı konusunda yeni soru işaretleri doğuruyor ve faiz oranlarının daha yüksek seviyelere çıkarılması ile orada daha uzun süre kalması gerektiği riskini pekiştiriyor.'
Bu kritik veri, Fed'in faiz patikasına ilişkin bir sonraki adımını değerlendirdiği son derece hassas bir dönemde geldi. Merkez bankası yetkilileri, Ekim ayında düzenlenen son toplantıda 10-2 oy çokluğuyla gösterge faiz oranını %3,75 - %4,00 aralığında sabit tutma kararı almış ve gelecek ekonomik verileri bekleme stratejisini benimsemişti.
Sektörel Fiyat Değişimleri ve Kalem Detayları
Son haftalarda benzin fiyatlarında düşüş eğilimi gözlemlenmesine rağmen, Ekim ayında genel enerji endeksi %0,7 artış gösterdi ve benzin fiyat endeksi %1 oranında yükseldi. Doğalgaz endeksi ise aylık bazda %0,8 oranında gerileme kaydetti.
Gıda maliyetlerindeki artış hızı artarak %0,5 seviyesine ulaştı. Gıda fiyatlarındaki yükselişte; atıştırmalık ürünlerdeki %1, dana etindeki %0,9 ve kırmızı et, kümes hayvanları, balık ile yumurta grubundaki %0,5'lik artışlar belirleyici oldu. Ulaştırma hizmetleri maliyetleri %0,8 gibi yüksek bir oranla sıçrama yaparken, yeni araç fiyatları %0,2 yükseldi, ikinci el otomobil ve kamyonet fiyatları ise %1,2 oranında düştü.
Barınma maliyetleri (kira ve konut endeksi) Ekim ayında %0,3 oranında arttı. BLS yetkilileri, barınma kalemindeki bu tırmanışın manşet enflasyon artışının %30'undan fazlasını tek başına oluşturduğunu vurguladı.
Gümrük tarifelerine karşı en hassas sektörlerden biri olan giyim harcamaları yalnızca %0,1 artarken, tıbbi bakım ürünleri fiyatları %0,5 oranında tırmandı. Uçak bileti fiyatları ise aylık bazda %0,4 oranında hız kazandı.
