Borç-GSYH Oranı Yüzde 100 Seviyesine Ulaştı
ABD'nin ulusal borcu yaklaşık 32 trilyon dolara ulaştı ve ülkenin yıllık ekonomik çıktısının büyüklüğüne neredeyse tamamen denk geldi. Bu durum, yaşam maliyetini hafifletmeyi amaçlayan politikaları ilerletmek isteyen yasa koyucular için önemli bir kısıtlama yaratıyor.
Borcun gayri safi yurt içi hasılaya (GSYH) oranı yüzde 100 civarında seyrediyor. Birçok ülkede endişe yaratacak bu seviye, ekonomik ve hanehalkı maliyetleri endişelerinin hakim olduğu bir seçim sezonunda nispeten az ilgi gördü.
Vergi İndirimleri Borç Yükünü Nasıl Artırdı?
Borç, federal hükümetin topladığı vergi gelirlerinden sürekli olarak daha fazla harcama yapması nedeniyle yirmi yılı aşkın süredir büyümektedir. American Progress Merkezi tarafından Kongre Bütçe Ofisi (CBO) verileri üzerinde yapılan bir analiz, 2001'den bu yana yürürlüğe konan vergi indirimlerinin ulusal borca 10 trilyon dolardan fazla katkıda bulunduğunu ortaya koydu.
Söz konusu analiz, bu vergi indirimleri olmasaydı borcun GSYH'ye oranının düşüş eğiliminde olacağını tahmin ediyor.
Yüksek Faiz Oranları ve Artan Borç Maliyetleri
Vergi politikası tartışmaları genellikle hangi gelir gruplarının bir indirimden faydalandığı ve daha düşük vergilerin ekonomik büyümeyi teşvik edip etmediği üzerine odaklanır. Ancak mali etkiler aynı zamanda ülkenin borç seviyesine, ekonomik büyümeye ve borçlanma maliyetlerine de bağlıdır.
Analiz, borcun ekonomi içindeki payının artık çok daha yüksek olması ve faiz oranlarının 15 ya da 20 yıl öncesine göre çok daha dik seyretmesi nedeniyle, ister vergi indirimleri ister yeni harcamalar yolu olsun, borcu artırmanın maliyetinin çok daha yüksek olduğunu savunuyor.
Federal Harcamalar ve Tarihsel Vergi İndirimleri
ABD federal harcamaları, 2009 kurtarma paketi ve Kovid-19 yardım programları gibi acil durumlara yönelik büyük müdahaleler haricinde, ekonominin bir payı olarak nispeten istikrarlı kalmıştır. Bu arada, tarafsız bir araştırma grubu olan Tax Foundation'a göre, art arda gelen vergi indirimleri GSYH'nin bir payı olarak genel olarak küçülmüştür.
Vakfın analizindeki en büyük vergi indirimi, yıllık federal gelirleri GSYH'nin ortalama yüzde 2,9 oranında azaltan Başkan Ronald Reagan'ın 1981 tarihli yasasıydı. Bir sonraki en büyük indirimler, hükümetin İkinci Dünya Savaşı sırasında getirilen vergi artışlarını geri çektiği 1945 ve 1948 yıllarında gerçekleşti.
Başkan Barack Obama tarafından Başkan George W. Bush döneminde yürürlüğe konan geçici vergi indirimlerinin çoğunu uzatmak için 2012 yılında imzalanan yasa, GSYH'nin yüzde 1,8'i ile dördüncü sırada yer aldı. Başkan Lyndon Johnson döneminde 1964 yılında kabul edilen vergi indirimleri ise beşinci sırada yer aldı.
Trump Dönemi Vergi Politikaları ve Bütçe Açıkları
Başkan Donald Trump'ın 2025 vergi ve politika mevzuatı, analizmde altıncı sırada yer aldı ve gelirleri GSYH'nin tahmini yüzde 1,2 oranında azalttı. Bu rakam nispeten mütevazı olmasına rağmen, yasanın federal borç üzerindeki etkisi, borçlanma maliyeti ve ilk olarak 2017'de yürürlüğe konan vergi hükümlerini uzatma veya kalıcı hale getirme kararıyla artırıldı.
2017 vergi yasasının başlangıçta kamu borcunu 2027 yılına kadar GSYH'nin yüzde 91,2'sinden yüzde 97,1'ine çıkarması öngörülmüştü ve bunun 10 yıllık maliyeti 1,5 trilyon dolardı. Bu tahminler, vergi indirimlerinin 2025'ten sonra sona ereceğini varsayıyordu.
Kongre daha sonra hükümlerin birçoğunu uzattı veya kalıcı hale getirdi. Kongre Bütçe Ofisi, 2025 mevzuatının 10 yıllık süre zarfında açıkları 3,4 trilyon dolar daha artıracağını ve borcun 2034 sonuna kadar GSYH'nin yüzde 116'sına ulaşacağını öngördü.
Ekonomik Büyüme, Faiz Oranları ve Bütçe Açığı Dengesi
Ekonomik büyüme, faiz oranları ve bütçe açıkları arasındaki ilişki, aynı vergi politikasının neden farklı zamanlarda farklı sonuçlar doğurabileceğini açıklamaktadır. Bir hükümet faiz maliyetleri hariç gelirlerin harcamaları aşması anlamına gelen bir birincil fazlalık verdiğinde ve ekonomi, devlet tahvillerinin faiz oranından daha hızlı büyüdüğünde, borç istikrarlı kalabilir.
Bununla birlikte Amerika Birleşik Devletleri bütçe açığı vermektedir ve borcu üzerindeki faiz ödemeleri artmaktadır.
Geçmiş Dönemlerle Karşılaştırma ve Gelecekteki Siyasi Zorluklar
Ekonomik koşullar İkinci Dünya Savaşı sonrasında belirgin şekilde farklıydı; o dönemde ülkenin nispeten az borcu vardı ve ekonomi hızla genişliyordu. O zamanki vergi indirimleri bugünkünden farklı olarak borcu artırmamıştı.
Buna karşın Reagan'ın başkanlığı sırasında savunma harcamaları artarken vergi indirimleri gelirleri azalttı ve ulusal borç üçe katlandı. ABD'nin topladığı vergilerin harcamalarından fazla olduğu son yıl, ekonominin güçlü bir şekilde büyüdüğü ve federal hükümetin borç ödemeye başladığı 2000 yılıydı.
Başkan George W. Bush, 2001 yılında ilk büyük vergi indirimi paketini savunurken bu bütçe fazlasına işaret etmişti ve bu paket bazı Demokratlardan da destek almışti. Demokratlar yaşam maliyetine odaklanan bir gündem izlemeye çalışırken, ulusal borcun büyüklüğünün yeni girişimlerin nasıl finanse edileceği ve ek borçlanmanın sürdürülebilir olup olmadığı konusundaki soru işaretlerini artırması bekleniyor.
Yasa koyucuların karşı karşıya olduğu tercihler, tekrarlanan vergi indirimleri ve kalıcı bütçe açıkları dahil olmak üzere son çeyrek asırda alınan kararları yansıtmaktadır.
