Piyasa Çalkantıları ve Nvidia Sarsıntısı
SpaceX'in Haziran ayındaki görkemli halka arzında Wall Street bankalarının lobilerini süsleyen roketlerin aksine, bu hafta Anthropic'in (ANTH.PVT) potansiyel rekor kıracak halka arzını pazarlayan bankacılar, alışılmadık derecede çalkantılı bir tabloyla karşılaştı.
ABD Hazine tahvili getirilerinin yükselmesi ve yaygın bir Microsoft Outlook kesintisinin iletişimi aksatması bir yana, en büyük sarsıntı Anthropic'in en büyük yatırımcılarından ve çip tedarikçilerinden biri olan Nvidia'nın (NVDA) CEO'su Jensen Huang'ın aniden görevden alınmasıyla yaşandı. Bu durum, piyasalarda yapay zeka sektörüne yönelik soru işaretlerini artırdı.
Amodei'den 'Az Vaat, Çok İş' Stratejisi
Cuma günü düzenlenen bir JPMorgan Chase yatırımcı etkinliğinde Anthropic CEO'su Dario Amodei, yapay zekanın kanser ve Alzheimer gibi hastalıkları tarihe gömebileceği, bilimsel araştırma, robotik ve siber güvenlik alanlarında tamamen yeni pazarlar yaratabileceği bir gelecek çizdi.
Çok daha güzel bir dünyaya sahip olabiliriz... Kulağa hayalperest geliyor. Çılgınca geliyor. Ama buna gerçekten inanıyorum. (Dario Amodei, Anthropic CEO'su)
Ancak Amodei, şirketin halka açılma süreci konusunda daha temkinli bir ton kullanarak, şirketin 'az vaat edip çok iş yapmasını' umduğunu belirtti. Amodei, halka arzın zamanlaması konusunda aşırı bir telaş içinde olmadıklarını vurguladı.
Değerleme Beklentileri ve Yatırımcı İştahı
Bu açıklamalar, Anthropic'in yaklaşık 1,3 trilyon ile 1,4 trilyon dolar arasında bir değerleme arayışında olduğu bir dönemde geldi. Bu rakamlar, yatırımcıların sadece birkaç hafta önce öngördüğü 1,5 trilyon ile 2 trilyon dolarlık tahminlerin altında kalıyor.
Tam olarak ne zaman, hangi ayda, hangi günde veya hangi piyasa koşullarında halka açılacağımız konusunda aşırı bir telaşımız yok. (Dario Amodei)
19 Kasım Perşembe günü işlem görmeye başlaması beklenen halka arz, genel yapay zeka ticaretine yönelik coşkunun çatlama belirtileri gösterdiği bir dönemde, yatırımcıların iştahı için şimdiye kadarki en net testlerden birini sunabilir. Wall Street, bu arzın başarısını sektörün geleceği için bir referans noktası olarak görüyor.
Bankaların Pazarlama Stratejisi: Daha Sade Bir Yaklaşım
Anthropic'in yüksek hedefleri ile Amodei'nin halka arza yönelik ölçülü yaklaşımı arasındaki tezat, Wall Street'in pazarlama kampanyasında da kendini gösterdi. JPMorgan, Morgan Stanley ve Goldman Sachs'ın lobileri girişimi karşılamak üzere dekore edildi ancak bu süslemeler SpaceX dönemindeki kadar gösterişli değildi.
SpaceX'in Haziran ayındaki halka arzı sırasında banka ziyaretçilerinin tanık olduğu dijital ekranlar ve gökdelenleri aydınlayan roketler veya JPMorgan'ın Manhattan genel merkezindeki göktaşı sergisi yerine, Anthropic için daha ağırbaşlı bir sunum tercih edildi. Yine de bankalar kurumsal yatırımcıları çekmek için yoğun bir mesai harcıyor.
Yapay Zeka Halindeki Işıltı Azalıyor mu?
Sunumdaki bu farklılık, yatırımcıların yapay zeka şirketlerinin olağanüstü değerlemeleri ve harcama taahhütleri konusunda çok daha seçici davrandığı bir döneme denk geliyor. Callan Family Office'in kurucu ortağı Thomas Raymond, firmasının Anthropic'in halka arzından pay almaya çalıştığını ancak açık piyasadan hisse satın alma konusunda temkinli olduklarını belirtti.
Thomas Raymond, Callan Family Office Kurucu Ortağı
Raymond, yapay zekaya yönelik genel ilginin birkaç ay öncesine göre daha az 'heybetli' olduğunu ifade etti. Georgetown Üniversitesi'nden Profesör Reena Aggarwal da piyasalardaki mevcut durum nedeniyle halka arzın abartılmamasının mantıklı olduğunu, olası bir hisse düşüşünün bankacılar için kötü bir imaj yaratabileceğini savundu.
Wall Street İçin 395 Milyon Dolarlık Komisyon Geliri
Daha az gösterişe rağmen, Anthropic'in halka arzı Wall Street tarihindeki en büyük aracılık gelirlerinden birini sağlayabilir. Evercore ISI analistleri, Anthropic'in halka arzının yaklaşık 395 milyon dolar aracılık ücreti yaratacağını tahmin ediyor.
Evercore'un projeksiyonlarına göre Goldman Sachs ve Morgan Stanley her biri yaklaşık 79 milyon dolar toplayabilirken, JPMorgan ve Citigroup yaklaşık 44'er milyon dolar kazanabilir. Halka arz büyüklüğü tahminlerin üzerine çıkarsa bu ücretlerin daha da artması bekleniyor. Ayrıca bankalar, listelenme sonrası işlem hacimlerinden de ek gelir elde edecek.
