Tarifeler ve Veri Merkezleri Ekonomiyi Daha Az Dayanıklı Hale Getiriyor
Başkan Donald Trump'ın komşu ve müttefik Kanada ile yürüttüğü ticaret savaşı, sınırın her iki yakasındaki şirketler, çalışanlar ve tüketiciler için ciddi zorluklar barındırıyor. Her ne kadar Trump ve Kanada Başbakanı Mark Carney bu hafta müzakerelerde ilerleme kaydedildiğini duyurmuş olsa da, atılan adımlar şimdiden ABD ekonomisinin dayanıklılığını zayıflatıyor.
Eğer yüzde 50'lik bir tarife varsa, alıcı şu ya da bu şekilde bunun bedelini ödeyecektir. Sadece ithal çeliğin fiyatı o tarife kadar artmakla kalmayacak, yerli üretici de kendi fiyatını tarife miktarında artıracaktır. Neden mi? Çünkü bunu yapabilirler.
Minnesota'nın iki büyük demir madenciliği firması olan U.S. Steel ve Cleveland-Cliffs gibi entegre çelik şirketlerinin bilançolarına bakıldığında ortada bir sorun olmadığı düşünülebilir. Çelik fiyatları rekor seviyelere yaklaşırken, bu şirketler devasa kırlar elde ediyor. Doğal olarak liderleri de Trump'ın tarifelerinin sunduğu ticaret korumacılığını övüyor.
Çelik yüksek talep görüyor çünkü tarifeler ilk etapta yerli üreticileri kayırıyor. Ancak sonrasında herkes için fiyatlar yükseliyor ve çalışan kesimin ekonomik durumu darbe alıyor.
Artan Fiyatlar ve Tüketiciye Yansıyan Maliyetler
Otomobiller. Çamaşır makineleri. İnşaat malzemeleri. Hepsi daha pahalı hale geliyor ve bedelini biz ödüyoruz.
ABD'deki çelik fiyatları sürdürülemez derecede yüksek.
Peki ya Amerikan iş gücü korunuyorsa, bu yüksek fiyatlar ödenmeye değer değil mi?
Hayır, kısmen çünkü işler aslında korunmuyor. Duvarlarla çevrili bir ABD ekonomisi, ekonomik durgunluklara karşı çok daha az dirençli hale geliyor.
Veri Merkezlerinin Çelik Talebi ve Piyasa Bozulmaları
S&P Market Intelligence metal analisti Thomas McCartin geçen hafta yaptığı değerlendirmede, yüzde 50'lik tarifelere rağmen çelik fiyatlarının o kadar yüksek olduğunu ve bu durumun ithalatı hâlâ cazip kıldığını belirtti. McCartin'e göre bu, ticaret korumacılığı açısından ideal bir sonuca işaret etmiyor. Üstelik bunun tek nedeni tarifeler değil.
Tarifeler piyasada bozulma yaratan birer canavardır. Rekabeti azaltırlar.
ABD genelindeki veri merkezi inşaatları devasa miktarda çelik tüketiyor. Yatırımcıların aciliyeti nedeniyle, bu yapıları inşa edenler için fiyat adeta ikinci planda kalıyor.
Bu durum şu anlama geliyor: Eğer bir odunluk için çelik çatı panelleri almak istersem, Jeff Bezos ve Mark Zuckerberg ile bir fiyat yarışına girmek zorunda kalıyorum. Böyle bir senaryoda iyi bir anlaşma yapma şansım oldukça düşük.
Bu şeker şokuna benzeyen ticaret politikalarının altında uzun vadeli tehlikeler kaynıyor. Olumsuz etkiler kasıtlı olmasa da, kötü yapılmış bir beton işinden sızan su gibi kaçınılmaz olarak ortaya çıkıyor.
ABD ve Kanada Arasındaki Ekonomik İlişkiler Değişiyor
Tarifeler, ABD ile Kanada arasındaki ekonomik ilişkiyi çoktan kökten değiştirdi.
Stelco'yu yalnızca Kuzey Amerika'daki arzı azaltmak için satın aldım.
Ontario eyaletine bağlı Sault Ste. Marie şehrindeki Algoma çelik fabrikası, ABD tarifelerine yanıt olarak geçtiğimiz Ocak ayında elektrikli ark ocağı teknolojisine geçiş yaptı. Bu modern fırınlar, Minnesota madenlerinin 140 yıldır ürettiği yüksek fırın hammaddesi yerine çelik üretmek için daha yüksek kaliteli demir ürünleri kullanıyor. Bu dönüşüm zaten gerçekleşecekti ancak artık çok daha hızlı yaşanıyor.
Bu durum aynı zamanda Algoma'nın U.S. Steel ile yaptığı uzun vadeli pelet tedarik sözleşmesini feshetmeye çalıştığı anlamına geliyor. Eğer başarılı olursa, bu hamle U.S. Steel'in Minnesota Maden Operasyonları'ndan sevkiyatların ve şimdilik Kanadalıların Amerikan demir cevheri alımlarının sonu demektir.
Minnesota Demir Kuşağı İçin Acil Dönüşüm Çağrısı
Öte yandan Kanada, Cliffs şirketinin Ontario eyaletinin Hamilton ve Nanticoke şehirlerindeki Stelco fabrikalarını kapatma kararına karşı direniyor. Kanada hükümeti Cliffs'e 500 istihdamı geri kazandırması için 15 gün süre tanıdı ve şirketi fabrikaları satmaya zorlamakla tehdit etti. Cliffs Kanada yasalarına uyduğunu savundu ancak CEO Lourenco Goncalves CBC'ye verdiği demeçte Stelco'yu yalnızca Kuzey Amerika arzını kısmak için satın aldığını itiraf etti.
Doğrudan indirgenmiş demir üretimi için uzun vadeli talep, hatta büyüme var.
Şunu belirtmek gerekir ki, bugün tarifeler yürürlüğe girmeden öncesine göre çok daha az Minnesota madencisi çalışıyor. Minnesota'da dört taconite madeninin sahibi olan Cliffs, Minorca Madeni'ni kapatırken 2025'in başlarında Hibbing Taconite'taki tek bir üretim hattı hariç tüm hatları durdurdu. Birleşik Çelik İşçileri Sendikası, rekor çelik endüstrisi kârlarına rağmen sendikadan taviz koparmaya çalışan Cliffs ve U.S. Steel ile sert sözleşme müzakereleri yürütüyor.
Kanada ile yaşanan ticaret savaşı acil bir sorunu gözler önüne seriyor: Minnesota'nın Iron Range bölgesi, elektrikli ark ocaklarına uygun yeni demir cevheri üretim biçimlerini benimsemek için çok fazla zamanına sahip değil. Harekete geçilmemesi, bölgenin çelik endüstrisindeki önemini azaltacaktır.
Yerel Yatırımcılar İçin Ağır Maliyetler ve Siyasi Belirsizlik
Ancak eyleme geçmek büyük bir maliyet gerektiriyor; bu maliyet yerel yatırımcıların tek başına karşılayamayacağı kadar yüksek.
Eğer Iron Range'e yatırım yapıyorsam, modern demir madenlerini sadece Minnesota çevresindeki piyasaya bakarak inşa edemem. Bütün ABD pazarına ve küresel pazara ihtiyacım var. Dolayısıyla uzmanlaşma ekonomi için son derece kritiktir; ancak bu, milyarlarca doları araştırma-geliştirmeye ve tesislere yatırmaya razı olacağım düzenli bir dünya gerektirir. Bütün bu belirsizliklerin ve ticaret politikasındaki savrulmaların olduğu bir ortamda bunu yapamam.
Bunun en net örneği, eyaletin nesiller boyu kurulan ilk yeni demir madeni olan Minnesota, Nashwauk'taki Mesabi Metallics'tir. Şirket, Ekim ayında Iowa'da kurmayı önerdiği çelik fabrikasıyla manşetlere çıktı. Aynı zamanda bu duyurunun Trump yönetiminin bir seçim sezonu şovu olduğuna dair eleştiriler de aldı.
Açık olmak gerekirse, Mesabi Metallics ve ana yatırımcıları, katma değerli demir madenini Trump göreve başlamadan çok önce inşa ediyordu. Şirket, sadece paraya ihtiyacı olduğu için ABD ve Iowa hükümetlerine kredi ve vergi indirimi başvurusunda bulundu.
Ticaret Politikalarında Kalıcı Çözüm Arayışı
Doğal olarak hepimiz ABD ekonomisinin büyümesini umut ediyoruz. Ancak kaçınılmaz olarak coşku sona eriyor. Çelik ve demir cevheri sevkiyatları talep bekleyerek stoklarda yığılıyor. West Duluth'teki taconite pelet yığınları çok yükseldiğinde madenler kapatılıyor ve işten çıkarmalar takip ediyor.
Bütün bu belirsizliklerin ve ticaret politikasındaki savrulmaların olduğu bir ortamda milyarlarca dolarlık yatırım yapmak mümkün değil.
Ticaret politikası biraz yatak yapmaya benzer. Battaniyeyi çok fazla çekerseniz, diğer taraftan da çekmeniz gerekir. Mevcut ABD ticaret politikası, pazarları kapatarak ve fiyatları yükselterek battaniyeyi iyice küçülttü. Bütün gün ileri geri çeksek de yatağımızı örtmeye yetmeyecektir. Sorunu ancak yepyeni bir politika çözebilir.
