Kademeli Sıkılaşma ve Ekonomik Uyum Süreci
Philadelphia Federal Rezerv Bankası Başkanı Anna Paulson, Salı günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının yüksek seyreden enflasyon seviyelerini düşürmek amacıyla önünde daha fazla faiz artırımı olduğunu söyledi. Paulson, Pennsylvania'nın Conshohocken kentinde düzenlenen 81. Geleneksel Saha Toplantısı Kapanış oturumunda yapacağı konuşmanın metninde, para politikası için 'daha fazla kademeli sıkılaşmanın uygun göründüğünü' belirtti.
Kademeli faiz artışları, ekonomiye yüksek borçlanma maliyetlerine uyum sağlaması için zaman tanırken, bizlere de politika tercihlerimizin etkilerini değerlendirme alanı sunuyor.
Fed yetkilisi, izlenecek kesin yolun ekonomik koşulların nasıl evrileceğine bağlı olacağını ve verileri yakından takip edeceğini vurguladı. Paulson, 'kademeli' olarak adlandırılan faiz artışlarının, ekonomiye yüksek borçlanma maliyetlerine uyum sağlaması için zaman tanıdığını ifade etti. Aynı zamanda bu yaklaşımın, Fed yetkililerine politika tercihlerinin etkilerini ölçmek için gerekli alanı sağladığını dile getirdi.
Fiyat baskılarının yarım on yılı aşkın bir süredir Fed'in hedefinin üzerinde seyrettiği ve çekirdek enflasyon baskılarının %2,5 ile %3 arasında takılı kaldığı bir ortamda Paulson, 'Enflasyonu yeniden %2 seviyesine çekmek için para politikasının bir miktar kısıtlayıcı olması gerektiğine inanmaya devam ediyorum' dedi.
Enflasyon Verileri ve Piyasa Beklentileri
Bu yıl Federal Açık Piyasa Komitesi'nde (FOMC) oy hakkı bulunan Paulson, beklenmedik bir direnç gösteren ekonomide ve istikrarlı seyreden iş gücü piyasasında enflasyonla mücadelenin ana önceliği olduğunu söyledi. Paulson'ın açıklamaları, para politikasının geleceğine dair beklentilerin değiştiği bir günde geldi.
TÜFE raporu, enflasyon baskılarının hala çok canlı olduğunu ve bizimle birlikte olduğunu gösteriyor. Bu baskılar tarifeler, enerji ve yapay zeka yatırımlarıyla tetikleniyor.
Hükümet verilerinin Ekim ayında tüketici fiyatlarının beklenenden daha geniş bir marjla arttığını göstermesinin ardından, birçok Fed yetkilisi faiz görünümü hakkında şahin bir ton benimsedi. Genel tüketici fiyat endeksi (TÜFE), ekonomi üzerinde önemli bir yukarı yönlü fiyat baskısı oluşturan Trump yönetimi politikalarının etkisiyle Ekim ayında %0,4 oranında artış gösterdi.
Paulson, TÜFE raporunun 'enflasyon baskılarının hala bizimle olduğunu' gösterdiğini belirtti. Yetkili, enflasyonun gümrük tarifeleri, enerji fiyatları ve yapay zeka (AI) yatırımları tarafından yukarı çekildiğini ifade etti. Ekonomistler, verilerde bir zamanlar belirli alanlarda yoğunlaşan fiyat artışlarının daha geniş bir enflasyon yayılımına dönüştüğüne dair kanıtlar gördüler; bu, Fed yetkililerinin görmeyi istemediği bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Aralık Toplantısı ve Gelecek Projeksiyonları
Vadeli işlem piyasaları, Fed'in 8-9 Aralık tarihlerinde gerçekleştireceği faiz belirleme toplantısında çeyrek puanlık (25 baz puan) bir faiz artışı olasılığını güçlü bir şekilde fiyatlıyor. Mevcut federal fon hedef oranı %3,75 ile %4 arasında bulunuyor. Yatırımcılar ayrıca Fed'in Ocak ayı sonundaki para politikası toplantısında faizleri tekrar artırmasını bekliyor.
Enflasyon beklentileri yukarı kayarsa, ücret baskıları oluşursa veya temel enflasyon yükselirse daha hızlı hareket etmek isterim.
Enflasyonu %2'ye geri getirmek için daha agresif bir eylem planı olasılığı da masada duruyor. Enflasyon verileri açıklanmadan önce konuşan Fed Guvernörü Christopher Waller, verilerde görülen türden bir TÜFE okumasının kendisini yarım puanlık (50 baz puan) bir faiz artışını desteklemeye itebileceğini söylemişti.
Paulson, faiz görünümünün değişebileceğini belirterek, 'Enflasyon beklentileri yükselirse, ücret baskıları artarsa veya çekirdek enflasyon daha yukarı hareket ederse daha hızlı hareket etmek isterim' diyerek sözlerini tamamladı. Bu açıklamalar, piyasalarda faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği endişesini pekiştirdi.
Piyasa Tepkileri: Wall Street ve Doların Durumu
Sıcak gelen enflasyon verileri ve Fed yetkililerinin açıklamaları, Wall Street'te faiz endişelerini artırarak hisse senedi piyasalarının günü düşüşle kapatmasına neden oldu. ABD doları, Fed guvernörünün daha fazla faiz artışı çağrısında bulunmasıyla istikrarını korurken, yatırımcılar riskli varlıklardan kaçınma eğilimi gösterdi.
Federal Rezerv yetkilileri Hammack ve Barkin de enflasyonu düşürmek için kademeli bir faiz artış yolunu tercih ettiklerini belirterek Paulson'ın duruşuna destek verdiler. Küresel piyasalar, Japonya'nın bir sonraki finansal krizi tetikleyip tetikleyemeyeceği veya Singapur bankalarının performans farkları gibi diğer makroekonomik riskleri de yakından takip ediyor.
