Warren Buffett'ın Olağanüstü Yatırım Başarısı
Warren Buffett genel olarak tüm zamanların en büyük yatırımcısı olarak kabul edilir. Bu resmi bir unvan değildir, ancak Omaha'nın Kehaneti olarak bilinen ismin parlak itibarını destekleyen somut veriler mevcuttur. Berkshire Hathaway'in başındaki Buffett, altı on yıl boyunca yılda ortalama yüzde 19'dan fazla getiri sağladı. Tek bir 10 yıllık dönemde piyasayı alt etmek bile yeterince zordur. Bunu 60 yıl boyunca yapmak ise olağanüstüdür. Peki yatırımcılar bugün piyasada Buffett'ın ilkelerini hâlâ uygulayabilir mi? Gelin bunu birlikte inceleyelim.
Buffett'ın yatırım stratejisi ilk bakışta basit görünmektedir. Sağlam ekonomik hendeklere (rekabet avantajlarına) sahip şirketlerde hisse senedi satın almak ve bunları uzun süre elinde tutmakla özetlenebilir. Ancak yüzeyin altında çok daha fazlası yatmaktadır. Ve belirli detaylardan önemli dersler çıkarabiliriz.
Warren Buffett Tarzı ve Temel İlkeler
Örneğin Warren Buffett tarihsel olarak teknoloji dahil bazı sektöre mesafeli yaklaşmıştır. Bu, Berkshire Hathaway'in hiçbir teknoloji şirketine yatırım yapmadığı anlamına gelmez. Ancak Buffett'ın kendisi öncelikle iyi anladığı, istikrarlı nakit akışları üreten ve iş modelleri uzun vadede aşağı yukarı aynı kalan nispeten basit işletmelere odaklanmaktadır.
Kısa vadede borsa bir oy makinesidir. Ancak uzun vadede bir tartı makinesidir.
Bu, Omaha'nın Kehaneti'nin yatırım felsefesinin önemli bir yönüdür. Bir şirketin gelecekteki nakit akışlarını tahmin etmek ne kadar kolay olursa, cazip bir fiyattan işlem görüp görmediğini belirlemek de o kadar kolay olma eğilimindedir. Bir yatırım okuluna göre, bir işletmenin içsel değeri, gelecekteki tüm nakit akışlarının uygun bir oranla iskonto edilmiş değerinden ibarettir.
Buffett'ın uzun vadeli zihniyeti, stratejisinin bir diğer kritik yönüdür. Bir hisse senedinin kısa vadeli hareketini tahmin etmek her zaman zordur, ancak Buffett'ın akıl hocası Benjamin Graham'ın bir kez belirttiği gibi: 'Kısa vadede borsa bir oy makinesidir. Ancak uzun vadede bir tartı makinesidir.' Değer uzun vadeli performansı yönlendirdiğinden, kısa vadeli volatilite panikle satış yapmak için asla bir neden değildir.
Uzun vadede konumunu korumak, yatırımcılara vergi avantajları sağlarken bileşik getirinin sihrini de en iyi şekilde devreye sokar, özellikle de temettü ödeyen hisse senetleriyle. Buffett'ın stratejisinde hepsi bundan ibaret değildir. Ancak başlamak için iyi bir noktadır.
Bu Strateji Bugün Nasıl Uygulanır?
Buffett'ı taklit etmek kolay değildir. Yatırımcılar kesinlikle Omaha'nın Kehaneti'ninkine benzer getiriler beklememelidir. Bunu başarmak kolay olsaydı, herhangi bir Wall Street hedge fon yöneticisi bunu yapabilirdi, ancak gerçekte birçoğu bunda başarısız olmaktadır. Warren Buffett bir keresinde düşük maliyetli bir endeks fonunun on yıllık bir süre zarfında bir grup hedge fonunu geride bırakacağı üzerine 1 milyon dolar bahse girmişti.
Buffett bahsi açık ara kazandı ve bu, bu adamın felsefesinden çıkarabileceğimiz bir başka önemli derstir. Birçok yatırımcı için yapılacak en iyi şey, büyük endeksleri takip eden düşük maliyetli endeks fonlarını doğrudan satın almaktır. Vanguard S&P 500 ETF (VOO) bu doğrultuda iyi bir seçenektir. Sadece yüzde 0,03'lük düşük bir gider oranına sahiptir ve S&P 500'ün performansını yakından takip eder.
Bu yaklaşım birçok insan için üstündür. Endeks fonları, minimum ücretler ve araştırma yaparak harcanan zamanla mükemmel uzun vadeli getiriler sunabilir. Ancak bireysel hisse senetleri seçmek konusunda ısrarcı olan yatırımcılar için de Buffett'ın yaklaşımı işe yarayabilir. Bildiğiniz ve iyi anladığınız işletmelere yatırım yapmak önemli bir ilk adımdır.
Söz konusu şirketin, pazarındaki sağlam konumunu uzun vadede korumasını sağlayan bir hendek barındırdığından emin olmak kontrol edilecek bir diğer kritik kutudur. Sonra, değerlemenin her zaman önemli olduğunu unutmayın. Geniş bir hendeğe sahip mükemmel bir şirket bile, hisselerini yanlış zamanda satın alan yatırımcılar için daha geniş hisse senetlerinin gerisinde kalabilir. Son olarak, yolda kalmak önemlidir.
Bu, ayı piyasasında bile pozisyonunuzu korumayı veya hisse eklemeyi ve yalnızca işletmenin görünümünde maddi bir değişiklik gibi belirli koşullar karşılandığında satış yapmayı içerir. Bu oyun kitabını uygulayan yatırımcılar, belki de Buffett'ın ölçüsünde olmasa da, uzun süreler boyunca piyasayı yenebilir.
